SEC keurt Bitwise ETF goed, maar trapt meteen op de rem

De Amerikaanse beurswaakhond SEC heeft onverwacht eerst goedkeuring gegeven voor de omzetting van het Bitwise 10 Crypto Index Fund naar een ETF, om die beslissing vervolgens direct weer te bevriezen. Voor beleggers levert dat vooral verwarring op.

Wat is hier aan de hand? En wat betekent het voor andere crypto-ETF-aanvragen?

Wat is de Bitwise ETF en waarom is het belangrijk?

Bitwise wil zijn bestaande indexfonds, het Bitwise 10 Crypto Index Fund (BITW), omzetten naar een exchange-traded fund (ETF). Zo’n ETF maakt het mogelijk om via de beurs eenvoudig in meerdere grote crypto’s tegelijk te beleggen, waaronder Bitcoin (BTC) en Ethereum (ETH).

Een ETF is een verhandelbaar fonds dat, net als een aandeel, op de beurs wordt verhandeld. In dit geval biedt het beleggers toegang tot een mandje van cryptomunten, zonder dat ze die zelf hoeven te beheren.

Goedkeuring én pauze op dezelfde dag

Op dinsdag kreeg Bitwise van de Division of Trading and Markets binnen de SEC een versnelde goedkeuring voor de omzetting. Dat zou betekenen dat Bitwise sneller dan normaal met de ETF live zou mogen gaan.

Maar diezelfde dag kwam er een tweede brief van de SEC, waarin staat dat de beslissing is opgeschort. De voltallige commissie wil de goedkeuring eerst herzien. Daardoor ligt de hele aanvraag nu stil.

Waarom gebeurt dit?

Volgens Bloomberg-analist James Seyffart is de goedkeuring waarschijnlijk ‘teruggefloten’ door één of meerdere SEC-commissarissen. Dit roept herinneringen op aan een vergelijkbare situatie met Grayscale, wiens ETF-aanvraag begin juli ook eerst werd goedgekeurd en daarna gepauzeerd.

Sommige analisten denken dat de SEC intern verdeeld is over hoe ze moeten omgaan met crypto-ETF’s. Anderen vermoeden dat de toezichthouder tijd probeert te rekken om eerst nieuwe regels te publiceren voor dit soort producten.

Eric Balchunas, een andere ETF-specialist van Bloomberg, zegt dat de SEC mogelijk eerst met standaardregels voor crypto-ETF’s wil komen. Die regels zouden duidelijk maken aan welke voorwaarden fondsen moeten voldoen voordat ze verhandelbaar mogen worden.

Meer vertragingen op komst?

Niet alleen de ETF van Bitwise hangt in de lucht. De SEC heeft ook het besluit over in-kind afwikkelingen (waarbij ETF’s in crypto in plaats van in dollars worden afgerekend) bij Bitwise’s Bitcoin- en Ether-ETF’s uitgesteld.

Ondertussen overlegt de SEC met beurzen en fondsbeheerders over een snellere, gestroomlijnde goedkeuringsprocedure voor bepaalde crypto-ETF’s. Het doel: het proces minder bureaucratisch maken voor veelvoorkomende aanvragen.

Conclusie: onzekerheid overheerst

Wat een doorbraak leek voor Bitwise, veranderde in een politieke soap. De SEC geeft gemixte signalen af over hoe het omgaat met crypto in gereguleerde beleggingsproducten. Tot er duidelijke regels komen, moeten beleggers rekening houden met meer vertragingen en onverwachte wendingen.

Veelgestelde vragen

Wat is het Bitwise 10 Crypto Index Fund?
Dat is een beleggingsfonds dat bestaat uit de tien grootste cryptomunten, zoals Bitcoin en Ethereum. Bitwise wil dit fonds verhandelbaar maken via een ETF-structuur.

Waarom pauzeert de SEC de goedkeuring van de ETF?
Officieel is er geen reden gegeven. Mogelijke verklaringen zijn interne verdeeldheid binnen de SEC of het ontbreken van standaardregels voor crypto-ETF’s.

Wat betekent dit voor andere crypto-ETF-aanvragen?
Het laat zien dat goedkeuring geen garantie is voor snelle toelating tot de beurs. Ook andere aanvragen kunnen vertraging oplopen zolang de SEC zijn beleid nog niet heeft uitgewerkt.