Kraken-moeder Payward brengt perpetuals naar Hyperliquid

Payward kiest voor Hyperliquid

Payward wil nieuwe perpetual futures lanceren via HIP-3 van Hyperliquid. Met HIP-3 kunnen externe partijen hun eigen perpetual-markten op het netwerk opzetten en beheren.

Voor Payward vormt dit een manier om een populair cryptoproduct naar de gereguleerde Amerikaanse markt te brengen. Perpetual futures zijn wereldwijd groot, maar de handel vindt voor een belangrijk deel plaats buiten de Verenigde Staten en op cryptoplatforms zonder Amerikaanse registratie.

Payward kiest voor een andere constructie. De handel vindt plaats via de publieke blockchain van Hyperliquid, terwijl gereguleerde bedrijven binnen de Payward-groep verantwoordelijk zijn voor onder meer klantaccounts, clearing en afwikkeling.

Als de Amerikaanse toezichthouders akkoord gaan, zou Payward volgens het bedrijf de eerste geregistreerde Amerikaanse beurs worden die markten via het Hyperliquid-protocol aanbiedt.

Wat zijn perpetual futures?

Perpetual futures, vaak kortweg perps genoemd, zijn derivaten waarmee je kunt inspelen op de koers van bijvoorbeeld Bitcoin of Ethereum zonder de munt zelf te kopen.

Het belangrijkste verschil met normale futures is dat perpetuals geen vaste einddatum hebben. Een handelaar kan een positie daardoor openhouden zolang er voldoende onderpand beschikbaar is.

Daar staat een zogenoemde funding rate tegenover. Dit is een periodieke betaling tussen handelaren met long- en shortposities. Dit mechanisme helpt om de prijs van het perpetual-contract dicht bij de actuele marktprijs van de onderliggende cryptomunt te houden.

Perpetuals zijn vooral populair bij actieve handelaren en worden vaak gecombineerd met leverage. Dat kan winsten vergroten, maar ook verliezen snel laten oplopen.

De markt is inmiddels enorm. Volgens cijfers van CoinGecko werd in 2025 wereldwijd voor meer dan $85 biljoen aan perpetual futures verhandeld.

Bitnomial speelt een belangrijke rol

De plannen van Payward hangen nauw samen met de overname van Bitnomial. Payward betaalde in mei $550 miljoen voor het Amerikaanse derivatenbedrijf.

Bitnomial Exchange staat geregistreerd als een zogenoemde designated contract market en valt onder toezicht van de Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

De nieuwe contracten moeten onder de regels van Bitnomial Exchange vallen. Bitnomial Exchange en Bitnomial Clearinghouse krijgen daarnaast een rol bij het opzetten, beheren en afwikkelen van de markten op Hyperliquid.

Payward heeft daarmee een gereguleerde structuur om de nieuwe perpetual futures aan Amerikaanse klanten aan te bieden.

Handel blijft zichtbaar op de blockchain

Het opvallendste onderdeel van het plan is dat Payward niet simpelweg technologie van Hyperliquid op de achtergrond gebruikt. De markten moeten daadwerkelijk op de publieke blockchain van Hyperliquid draaien.

Hyperliquid gebruikt een onchain orderboek. Dat betekent dat het netwerk orders verwerkt en handelsactiviteiten op de blockchain registreert.

Amerikaanse klanten moeten ondertussen een futures-account hebben bij NinjaTrader Clearing, de geregistreerde futuresbroker van Payward. Zowel NinjaTrader Clearing als Bitnomial moeten klanten goedkeuren voordat zij toegang krijgen.

Payward nam NinjaTrader in 2025 over in een deal van $1,5 miljard. Samen met Bitnomial beschikt het bedrijf daardoor over een groot deel van de benodigde Amerikaanse infrastructuur voor derivatenhandel.

Bestaande Hyperliquid-markten blijven buiten bereik

De samenwerking betekent niet dat Amerikaanse handelaren ineens toegang krijgen tot alle bestaande perpetual futures op Hyperliquid.

Payward wil specifiek nieuwe contracten creëren die binnen zijn Amerikaanse structuur vallen. De bestaande markten op de decentralized exchange vallen daar niet automatisch onder.

Dat onderscheid is belangrijk. Payward probeert niet de volledige Hyperliquid-markt naar de Verenigde Staten te halen, maar bouwt een gereguleerde toegangspoort voor afzonderlijke producten.

Hyperliquid kan daar wel van profiteren. Het netwerk verwerkt volgens de aangeleverde cijfers ongeveer 9% van alle wereldwijd openstaande perpetual-posities. Een gereguleerde Amerikaanse markt kan extra activiteit naar het netwerk brengen.

Nog geen lanceringsdatum bekend

Over de praktische details is nog weinig bekend. Payward heeft geen lanceringsdatum genoemd en maakte ook nog geen handelskosten of verwachte volumes bekend.

Ook is niet duidelijk welke financiële afspraken Payward en Hyperliquid hebben gemaakt. De bedrijven hebben bijvoorbeeld niet bekendgemaakt of en hoe inkomsten uit de nieuwe markten worden verdeeld.

Eerst moet duidelijk worden of de Amerikaanse toezichthouders akkoord gaan met de constructie.

Wat betekent dit voor crypto-investeerders?

De plannen zijn vooral interessant omdat ze laten zien hoe onchain handel en gereguleerde financiële infrastructuur steeds vaker samenkomen.

Decentralized exchanges en traditionele gereguleerde beurzen stonden lange tijd vrijwel los van elkaar. Payward probeert die scheiding kleiner te maken. Het bedrijf gebruikt een publieke blockchain voor de handel, terwijl geregistreerde partijen verantwoordelijk blijven voor de gereguleerde onderdelen.

Voor Nederlandse beleggers verandert er voorlopig niets. Het initiatief richt zich specifiek op Amerikaanse klanten. Toch kan het model relevant worden voor de bredere cryptomarkt als andere gereguleerde partijen vergelijkbare constructies gaan onderzoeken.

Conclusie

Payward wil perpetual futures via Hyperliquid toegankelijk maken voor Amerikaanse klanten. Daarvoor combineert het de publieke blockchain van Hyperliquid met de gereguleerde infrastructuur van Bitnomial en NinjaTrader Clearing.

De bestaande markten van Hyperliquid worden daarmee niet automatisch beschikbaar in de Verenigde Staten. Payward bouwt afzonderlijke contracten binnen een gereguleerde structuur.

Een lanceringsdatum ontbreekt nog. Eerst moet het plan de benodigde goedkeuring van Amerikaanse toezichthouders krijgen.

Veelgestelde vragen

Wat zijn Payward perpetual futures?

Het zijn perpetual futures die Payward aan Amerikaanse klanten wil aanbieden via Hyperliquid. Deze derivaten hebben geen vaste einddatum en volgen de prijs van een onderliggende markt, zoals een cryptomunt.

Kunnen Amerikaanse klanten straks alle markten op Hyperliquid gebruiken?

Nee. Het plan gaat alleen over nieuwe contracten die Payward binnen zijn gereguleerde Amerikaanse structuur wil aanbieden. De bestaande perpetual-markten van Hyperliquid worden hierdoor niet automatisch toegankelijk voor Amerikaanse klanten.

Wanneer lanceert Payward de handel via Hyperliquid?

Payward heeft nog geen lanceringsdatum bekendgemaakt. De plannen zijn afhankelijk van goedkeuring door Amerikaanse toezichthouders.