Bitcoin houdt stand nu Fed renteverhoging dichterbij komt

Voor cryptobeleggers draait het nu niet alleen om de vraag óf de Fed de rente verhoogt. Minstens zo belangrijk is wat de centrale bank daarna zegt over inflatie en toekomstige renteverhogingen.

Hogere inflatie zet Fed onder druk

De Amerikaanse kerninflatie steeg in augustus met 0,3% ten opzichte van een maand eerder. Economen rekenden op 0,2%. De totale inflatie nam met 0,4% toe en kwam op jaarbasis uit op 3,4%.

Kerninflatie laat de sterk schommelende prijzen van onder meer voedsel en energie buiten beschouwing. Centrale banken gebruiken deze graadmeter om beter te zien of de onderliggende prijsdruk in de economie afneemt.

De cijfers kwamen na sterker dan verwachte producentenprijzen eerder deze week. Ook verhoogde de Europese Centrale Bank onlangs de rente.

Bank of America verwacht dat de Federal Reserve volgende week kiest voor een verhoging van 25 basispunten. Dat staat gelijk aan 0,25 procentpunt. De bank rekent bovendien op nog eens 50 basispunten aan renteverhogingen voor het einde van het jaar.

Volgens Olu Sonola van Fitch Ratings maken de nieuwe inflatiecijfers het steeds moeilijker voor de Fed om de rente ongemoeid te laten.

Bitcoin stijgt naar $78.600

Bitcoin reageerde niet negatief op de inflatiecijfers. De koers steeg juist naar ongeveer $78.600, goed voor een winst van circa 1,5% in 24 uur.

Dat lijkt opvallend. Hogere rentes zijn normaal gesproken ongunstig voor risicovolle beleggingen zoals crypto. Spaargeld en staatsobligaties leveren bij een hogere rente meer op, waardoor beleggers minder reden hebben om extra risico te nemen.

Een belangrijke verklaring is dat de markt al rekening hield met een renteverhoging.

Joel Kruger van LMAX Group stelt dat een groot deel van het strengere rentebeleid al in de marktprijzen zit. Beleggers noemen dit ingeprijsd. Het betekent dat handelaren een verwachte gebeurtenis al verwerken in hun beslissingen voordat deze daadwerkelijk plaatsvindt.

Een renteverhoging van 0,25 procentpunt hoeft daardoor niet automatisch een nieuwe verkoopgolf bij Bitcoin te veroorzaken.

Verrassing van Fed kan grotere beweging veroorzaken

Juist een onverwacht besluit kan voor meer volatiliteit zorgen. Als de Federal Reserve de rente volgende week niet verhoogt, terwijl vrijwel iedereen daar wel op rekent, kan dat volgens Kruger een sterke positieve reactie bij risicovolle beleggingen veroorzaken.

Ook Matt Mena van 21Shares ziet een hogere rente niet automatisch als slecht nieuws voor Bitcoin. Volgens zijn analyse steeg BTC gemiddeld 2,13% in de 30 dagen na publicaties waarbij de kerninflatie hoger uitviel dan verwacht.

Ook ether (ETH) en solana (SOL) lieten na de nieuwe inflatiecijfers kracht zien. Beleggers lijken hun bereidheid om risico te nemen binnen de cryptomarkt dus nog niet volledig te verliezen.

Historische koersreacties bieden uiteraard geen garantie voor wat er deze keer gebeurt. Ze laten wel zien dat de relatie tussen inflatie, rente en Bitcoin minder eenvoudig is dan alleen ‘hogere rente betekent lagere Bitcoin’.

Inflatie kan Bitcoin tegelijkertijd ondersteunen

Er speelt daarnaast een tweede ontwikkeling. De rente op Amerikaanse staatsobligaties loopt op, terwijl zorgen over inflatie, overheidsschuld en het economische beleid toenemen.

Mark Connors, CIO van Risk Dimensions, ziet daarin een mogelijke verklaring voor de stijging van zowel Bitcoin als goud na de inflatiecijfers.

Een hogere rente maakt obligaties aantrekkelijker en kan daardoor druk zetten op Bitcoin. Maar wanneer beleggers tegelijkertijd twijfelen aan de koopkracht van traditionele valuta en het financiële beleid van overheden, kunnen schaarse activa juist meer aandacht krijgen.

Bij Bitcoin speelt de vaste maximale voorraad daarbij een belangrijke rol. Er kunnen uiteindelijk maximaal 21 miljoen BTC bestaan. Centrale banken kunnen die voorraad niet uitbreiden.

Dat betekent niet dat Bitcoin automatisch stijgt wanneer de inflatie oploopt. Wel kan schaarste een belangrijk argument worden voor beleggers die bescherming zoeken tegen langdurige geldontwaarding.

Wat betekent dit voor Bitcoin-beleggers?

De markt lijkt een renteverhoging van 25 basispunten inmiddels grotendeels te verwachten. Daardoor kan vooral de toelichting van de Federal Reserve belangrijk worden.

Als de Fed aangeeft dat verdere verhogingen nodig zijn om de inflatie onder controle te krijgen, kan dat druk zetten op Bitcoin, aandelen en andere risicovolle beleggingen. Een gematigder boodschap kan juist ruimte geven voor herstel.

Ook de Amerikaanse obligatierente blijft belangrijk. Een verdere stijging kan aangeven dat beleggers zich zorgen blijven maken over inflatie en het economische beleid.

Conclusie

De hoger dan verwachte Amerikaanse kerninflatie heeft de kans op een nieuwe renteverhoging door de Federal Reserve verder vergroot. Bitcoin laat zich daar voorlopig niet door afschrikken en noteert rond $78.600.

Voor de cryptomarkt lijkt het rentebesluit zelf inmiddels minder belangrijk dan de boodschap die erbij hoort. Beleggers zullen vooral letten op wat de Fed zegt over toekomstige renteverhogingen en de ontwikkeling van de inflatie. Dat kan uiteindelijk bepalen of Bitcoin zijn huidige veerkracht kan vasthouden.

Veelgestelde vragen

Waarom kan een renteverhoging slecht zijn voor Bitcoin?

Een hogere rente maakt bijvoorbeeld staatsobligaties en spaargeld aantrekkelijker. Daardoor kunnen beleggers minder bereid zijn om risico te nemen met Bitcoin en andere cryptomunten.

Hoe groot kan de volgende renteverhoging worden?

Bank of America verwacht een verhoging van 25 basispunten. Dat betekent dat de Amerikaanse beleidsrente met 0,25 procentpunt stijgt.

Waarom stijgt Bitcoin ondanks de hogere inflatie?

De markt hield al sterk rekening met een renteverhoging. Een deel van het negatieve effect kan daardoor al in de Bitcoin-koers zitten. Tegelijkertijd kunnen zorgen over inflatie, overheidsschuld en koopkracht de belangstelling voor schaarse activa zoals Bitcoin ondersteunen.