De waarde van Ethereum (ETH) is in korte tijd flink onderuit gegaan. Tussen 1 en 3 oktober kelderde de prijs met maar liefst 12%, van $2.650 naar zo’n $2.342. Deze scherpe daling heeft de winst van de afgelopen twee weken volledig weggevaagd. Veel investeerders vragen zich nu af of Ethereum kan terugveren richting $2.800 en welke factoren daarvoor nodig zijn.

ETH/USD (groen) versus totale cryptolimiet (blauw). Bron: TradingView

Wat veroorzaakt de daling?

Een mogelijke oorzaak van de koersdaling is de teleurstellende start van de Ether exchange-traded fund (ETF) in de Verenigde Staten. Sinds de lancering in juli hebben deze fondsen een uitstroom van $552 miljoen laten zien, wat wijst op een afnemende interesse van beleggers.

Daarnaast zijn er grote hoeveelheden ETH verkocht door vroegere investeerders. Zo heeft een ICO-deelnemer in de afgelopen maand 31.000 ETH van de hand gedaan, en ook Vitalik Buterin, medeoprichter van Ethereum, heeft voor zo’n $10 miljoen aan Ether naar beurzen gestuurd. De Ethereum Foundation volgde dit voorbeeld door $207 miljoen aan ETH te verkopen. Dit soort grote verkopen zorgt voor extra druk op de koers.

Verder werd er veel verwacht van Ethereum als “ultrasound money” — de theorie dat ETH een deflatoire munt zou worden. Helaas is dit nog niet uitgekomen. Door wijzigingen in het netwerk, gericht op het verlagen van de kosten voor layer-2 oplossingen, is de uitgifte van nieuwe ETH juist gestegen.

Toch ook positieve signalen

Ondanks deze koersdruk laat het Ethereum-netwerk zelf positieve ontwikkelingen zien. Het aantal actieve adressen is met 27% gestegen, en het handelsvolume is in één week tijd met 41% toegenomen. Uniswap zag een stijging van 33% in handelsvolumes, en Balancer noteerde zelfs een groei van 122%. Dit laat zien dat de activiteit op het netwerk nog steeds op een hoog niveau ligt.

Met een totaal handelsvolume van $26,2 miljard blijft Ethereum bovendien de grootste speler op het gebied van gedecentraliseerde applicaties (DApps) en slimme contracten.

Hoe kan ETH herstellen?

Om weer op weg te gaan naar de $2.800, is het niet alleen belangrijk dat de activiteit op het netwerk blijft toenemen. Ethereum zal ook moeten werken aan schaalbaarheid en aantrekkelijke beloningen voor investeerders. Hogere staking-beloningen en meer vraag naar layer-2 oplossingen kunnen hierbij helpen.

Ondanks de huidige uitdagingen blijft het potentieel van Ethereum groot. De weg naar herstel zal echter afhangen van een balans tussen groei, schaalbaarheid en het vertrouwen van investeerders.