Tether onder vuur: concurrentie en regels maken het lastig

Tether, de grootste stablecoin-uitgever ter wereld, ligt onder vuur. Volgens CEO Paolo Ardoino doen concurrenten er alles aan om het bedrijf uit de markt te duwen. Niet door betere producten te bouwen, maar door juridische druk uit te oefenen.

“Iedereen wil Tether slopen”

In een bericht op X claimde Ardoino dat concurrenten en politici zich vooral focussen op het uitschakelen van Tether.

“In plaats van te werken aan innovatie, draait elke zakelijke of politieke vergadering uit op: ‘Kill Tether’,” schreef hij.

Met een marktkapitalisatie van ruim $142 miljard is USDT veruit de grootste stablecoin. Ter vergelijking: USD Coin (USDC) van Circle zit op ‘slechts’ $56 miljard. Maar ondanks die dominante positie wordt Tether steeds vaker geweerd, vooral in Europa.

Nieuwe EU-regels duwen Tether naar de zijlijn

Sinds de invoering van de Europese MiCA-wetgeving aan het eind van 2024, is het speelveld voor stablecoins veranderd. Tether staat niet op de lijst van goedgekeurde stablecoin-uitgevers. Die eer ging naar onder andere Circle, Crypto.com en Societe Generale.

Dat heeft grote gevolgen. Exchanges zoals Kraken en Crypto.com hebben aangekondigd dat ze USDT gaan schrappen. Kraken doet dat per 31 maart 2025, Crypto.com was er nog sneller bij en haalde USDT begin dit jaar al van het platform.

Blijft Tether dominant?

MiCA moet de cryptomarkt veiliger maken, maar brengt volgens Ardoino ook nieuwe risico’s met zich mee. Banken mogen 90% van hun reserves uitlenen, terwijl stablecoin-uitgevers verplicht zijn een groot deel van hun vermogen contant aan te houden. Dat zou volgens hem juist voor instabiliteit kunnen zorgen.

Ondertussen blijft Tether groeien. Volgens Ardoino gebruiken wereldwijd meer dan 400 miljoen mensen USDT en komen er elk kwartaal 35 miljoen nieuwe wallets bij.

De vraag is nu: houdt Tether zijn positie vast, of maken de nieuwe regels de weg vrij voor andere stablecoins?