OG.com wil perpetual futures op Amerikaanse aandelen

De aanvraag past in een bredere ontwikkeling in de Verenigde Staten. Verschillende handelsplatforms onderzoeken hoe producten die populair zijn geworden binnen crypto ook ingezet kunnen worden voor traditionele financiële markten.

OG.com dient aanvraag in bij CFTC

OG.com Markets wil cash-settled perpetual futures aanbieden die gekoppeld zijn aan individuele Amerikaanse aandelen. Cash-settled betekent dat een positie financieel wordt afgerekend. De handelaar ontvangt bij het sluiten van het contract dus geen daadwerkelijke aandelen.

Volgens het voorstel hebben de contracten geen vervaldatum. De handel zou daarnaast 24 uur per dag en vijf dagen per week beschikbaar moeten zijn.

Dat wijkt af van de gebruikelijke handel in Amerikaanse aandelen, die grotendeels plaatsvindt tijdens vaste beursuren.

De aanvraag betekent nog niet dat OG.com de producten direct kan aanbieden. De CFTC moet de voorgestelde contracten eerst beoordelen.

Wat zijn perpetual futures?

Perpetual futures, vaak kortweg perps genoemd, zijn derivaten waarmee handelaren kunnen inspelen op prijsbewegingen zonder het onderliggende bezit te kopen.

Het belangrijkste verschil met een traditionele future is de einddatum. Een normaal futurescontract loopt op een bepaald moment af. Wie zijn positie daarna wil behouden, moet overstappen naar een nieuw contract.

Een perpetual future heeft geen vaste einddatum. Een positie kan daardoor in theorie openblijven zolang de handelaar aan de voorwaarden van het contract voldoet.

Het product werd vooral groot binnen de cryptomarkt. BitMEX introduceerde in 2016 een vorm van perpetual futures voor cryptohandel. Inmiddels vormen perps een belangrijk deel van de wereldwijde handel in cryptoderivaten.

De risico’s zijn wel groter dan bij het simpelweg kopen van een aandeel of cryptomunt. Handelaren gebruiken bij perpetual futures vaak een hefboom. Hierdoor kunnen zowel winsten als verliezen snel oplopen.

OG.com komt voort uit Crypto.com

OG.com werd onlangs afgesplitst van Crypto.com en richt zich als zelfstandig bedrijf op prediction markets en derivaten. Bij die afsplitsing kreeg het platform een waardering van ongeveer $5 miljard.

CEO Kris Marszalek maakte toen duidelijk dat OG.com zich niet alleen op prediction markets wil richten. Het bedrijf ziet ook kansen in futures en perpetual contracts.

Robinhood nam kort na de afsplitsing een belang in OG.com. De bedrijven sloten daarnaast een meerjarige overeenkomst rond de infrastructuur voor gereguleerde prediction markets.

De aanvraag voor perpetual futures op aandelen vormt daarmee een volgende stap in de uitbreiding van het platform.

Meer bedrijven kijken naar aandelenperps

OG.com is niet de enige partij die perpetual futures naar de Amerikaanse aandelenmarkt wil brengen. Ook Coinbase, Kraken-moederbedrijf Payward en prediction market Kalshi hebben stappen gezet richting vergelijkbare producten.

Daarmee ontstaat een nieuwe markt waarin cryptoplatforms, derivatenbeurzen en traditionele handelsbedrijven steeds meer met elkaar concurreren.

Voor deze bedrijven ligt er een duidelijke kans. Veel cryptohandelaren zijn inmiddels gewend aan markten die vrijwel continu toegankelijk zijn en contracten zonder vaste einddatum aanbieden. Die eigenschappen kunnen ook interessant zijn voor actieve handelaren in aandelen.

Toch kunnen platforms cryptoperps niet zomaar kopiëren naar de aandelenmarkt. Amerikaanse aandelen vallen binnen een ander regelgevend kader. Daardoor spelen zowel de CFTC als de Securities and Exchange Commission (SEC) een belangrijke rol.

Amerikaanse toezichthouders openen voorzichtig de deur

De CFTC werkt al langer aan regels voor perpetual futures. De toezichthouder introduceerde eerder een systeem waarbij nieuwe perpetual contracts per geval worden beoordeeld.

Kalshi kreeg vervolgens toestemming voor een perpetual future gekoppeld aan Bitcoin. De CFTC maakte daarbij duidelijk dat andere onderliggende markten afzonderlijk beoordeeld kunnen worden.

Dat is vooral relevant voor aandelen. Een contract op Bitcoin verschilt juridisch van een contract dat de koers van een beursgenoteerd bedrijf volgt.

Tegelijkertijd groeit in de Verenigde Staten de aandacht voor nieuwe vormen van digitale handel. Naast perpetual futures experimenteren bedrijven bijvoorbeeld met tokenized stocks. Daarbij wordt een traditionele belegging digitaal vertegenwoordigd via blockchaintechnologie.

Deze ontwikkelingen laten zien dat de grens tussen cryptomarkten en traditionele financiële markten steeds minder scherp wordt.

Waarom dit interessant is voor crypto-investeerders

Voor Nederlandse crypto-investeerders is vooral de ontwikkeling van de markt interessant. Producten die binnen crypto populair werden, vinden steeds vaker hun weg naar traditionele financiële markten.

Perpetual futures zijn daar een duidelijk voorbeeld van. Hetzelfde geldt voor 24-uurs handel en tokenized aandelen.

Dat betekent niet automatisch dat deze producten geschikt zijn voor iedere belegger. Perpetual futures blijven complexe derivaten en kunnen door hefboomwerking grote verliezen veroorzaken.

De ontwikkeling laat vooral zien hoeveel invloed de infrastructuur en handelsmodellen uit crypto inmiddels hebben op de bredere financiële sector.

Conclusie

OG.com wil perpetual futures op individuele Amerikaanse aandelen aanbieden en heeft daarvoor een aanvraag ingediend bij de CFTC. De contracten zouden geen vaste einddatum hebben en vijf dagen per week, 24 uur per dag verhandelbaar zijn.

Ook andere handelsplatforms onderzoeken vergelijkbare producten. Daarmee verschuift een handelsvorm die groot werd binnen crypto langzaam richting de traditionele aandelenmarkt.

Voorlopig blijft goedkeuring van Amerikaanse toezichthouders de belangrijkste voorwaarde voordat deze markt op grotere schaal kan ontstaan.

Veelgestelde vragen

Wat zijn perpetual futures?

Perpetual futures zijn derivaten zonder vaste einddatum. Handelaren kunnen ermee inspelen op een stijging of daling van een onderliggende waarde zonder die waarde zelf te bezitten.

Kan OG.com de aandelenperps al aanbieden?

Nee. OG.com heeft een aanvraag ingediend bij de CFTC. De Amerikaanse toezichthouder moet de voorgestelde contracten eerst beoordelen voordat het platform ermee kan starten.

Waarom zijn perpetual futures populair in crypto?

Perpetual futures geven handelaren langdurige blootstelling aan een koers zonder steeds een aflopend futurescontract te vervangen. Ze worden daarnaast vaak gebruikt met hefboomwerking, wat zowel de mogelijke winst als het risico op verlies vergroot.