De prijs van Ethereum (ETH) is tussen 20 en 23 oktober met bijna 10% gedaald, waardoor de koers nu rond de $2.500 schommelt. Deze forse daling heeft de winst van de afgelopen tien dagen weggevaagd, en de kans dat de koers weer boven de $2.800 komt, lijkt steeds kleiner. Maar er speelt meer mee dan alleen de koersbewegingen op de markt. On-chain data wijst op onderliggende problemen, zoals hoge transactiekosten die gebruikers wegjagen en de vraag naar staking verminderen.

Totale crypto-kapitalisatie (blauw) versus Ether/USD (groen). Bron: TradingView

Netwerkproblemen en concurrentie

Ethereum kampt al langer met netwerkcongestie. De transactiekosten zijn de afgelopen weken gemiddeld $4 geweest, wat voor grotere spelers misschien geen probleem is, maar voor kleinere gebruikers wel. Dit maakt het voor sommige toepassingen minder aantrekkelijk om op Ethereum te draaien.

Ondertussen wint Solana terrein. Het verwerkte afgelopen week 67% meer volume dan Ethereum, en ook decentrale beurzen (DEX’s) op het Ethereum-netwerk zagen hun activiteit dalen met 13%. Platforms als Uniswap en Curve verloren zelfs 18% aan volume, terwijl Solana’s alternatieven juist sterke groei lieten zien.

Blockchains gerangschikt op 7-daagse DEX-volumes, USD. Bron: DefiLlama

Dalende staking en investeerdersvertrouwen

Ook het vertrouwen in Ethereum lijkt te dalen. Het aantal ETH dat in staking zit, is in de afgelopen maand met 191.000 ETH afgenomen, wat een waarde van zo’n $492 miljoen vertegenwoordigt. Dit vermindert de vraag naar ETH, wat slecht nieuws is voor de prijs. Ondertussen blijven netwerken zoals Solana en BNB stabiel of groeien ze zelfs in termen van waarde die op het netwerk is vergrendeld (TVL).

Blik op de toekomst: de Prague-Electra upgrade

Er is hoop voor de toekomst van Ethereum, met name door de aankomende Prague-Electra upgrade, die in 2025 verwacht wordt. Deze upgrade moet zorgen voor verbeterde schaalbaarheid en efficiëntie. Toch heerst er onzekerheid over of deze verbeteringen de netwerkproblemen daadwerkelijk kunnen oplossen, en of de upgrade op tijd wordt uitgerold.

Conclusie

Ethereum staat voor grote uitdagingen, met stijgende concurrentie, dalende staking, en netwerkproblemen die het vertrouwen van investeerders op de proef stellen. De toekomst van het netwerk hangt sterk af van hoe goed de geplande upgrades deze problemen kunnen oplossen. Tot die tijd kan het voor investeerders verstandig zijn om ook naar alternatieven te kijken.