Tokenisatie groeit hard, maar waar blijft de markt?
De hype rond tokenized real-world assets (RWAs) is niet te missen. Denk aan staatsobligaties, leningen of vastgoed die je kunt verhandelen via de blockchain. De waarde van deze markt stijgt snel, maar er zit nog iets flink in de weg: je kunt ze bijna nergens écht kopen of verkopen. Volgens Prometheum-CEO Aaron Kaplan ligt het probleem dan ook niet bij de regels, maar bij het gebrek aan goede marktplaatsen.
Niet de wet, maar de infrastructuur loopt achter
Er wordt vaak gezegd dat onduidelijke regelgeving tokenisatie tegenhoudt. ARK Invest-baas Cathie Wood liet zich daar recent nog over uit. Maar Kaplan is het daar niet mee eens:
“Er bestaan allang regels waarmee je veilig en legaal blockchainfondsen kunt opzetten,” zegt hij.
Daarmee doelt hij op bestaande structuren van de Amerikaanse toezichthouder SEC, zoals het Alternative Trading System (ATS) en speciale broker-licenties.
Dus waarom komt die tokenisatiemarkt dan niet echt op gang? Volgens Kaplan is dat simpel: er zijn nog geen toegankelijke, goed werkende markten waar je die digitale effecten kunt verhandelen. Niet zoals op de Nasdaq of via een broker als Fidelity.
De cijfers liegen niet, maar de toegang wel
De markt voor RWAs groeit stevig door. Volgens recente data is de totale waarde – exclusief stablecoins – de afgelopen maand met bijna 8% gestegen tot zo’n $19,5 miljard. Vooral private credit (particuliere leningen) en staatsobligaties zijn populair.
Maar je kunt deze digitale versies van traditionele activa nog nauwelijks ergens kopen of verkopen. Ze bestaan op de blockchain, maar het ontbreekt aan een ‘Nasdaq voor tokens’ waar iedereen – van institutionele belegger tot retail trader – terechtkan.
Twee routes naar een oplossing
Volgens Kaplan zijn er grofweg twee manieren om dat op te lossen:
- Een volledig nieuwe markt bouwen via DeFi (gedecentraliseerde financiering), zoals partijen als Ondo Finance, Ethena Labs en Securitize nu doen.
- Tokenisatie integreren in bestaande beleggingsplatformen die al onder toezicht staan van de SEC.
Kaplan verwacht dat traditionele brokers zich niet zomaar laten wegdrukken. Ze zijn gewend aan concurrentie en investeren inmiddels volop in hun eigen tokenisatie-initiatieven of werken samen met crypto- en fintechbedrijven.
De strijd om de belegger van morgen
Volgens Kaplan draait alles om de volgende generatie beleggers.
“Gaan traditionele brokers mee de digitale wereld in? Of bouwen crypto-native platforms de nieuwe markten waar je straks digitale effecten kunt kopen en verkopen?”
Prometheum zelf wil die brug slaan. Het bedrijf bouwt aan een volledig gereguleerd platform voor digitale effecten met lagere kosten, snellere transacties en een stuk meer efficiëntie dan de huidige beursmodellen.
