Aave maakt lenen met tokenized aandelen mogelijk
Aave zet een nieuwe stap richting traditionele financiële markten. Via Aave V4 op Base kunnen beleggers tokenized aandelen van zeven grote Amerikaanse bedrijven gebruiken als onderpand voor leningen in USDC.
Het gaat om digitale versies van aandelen van Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia en Tesla. Coinbase geeft de tokens uit. Bij de lancering zijn ze alleen beschikbaar voor geschikte gebruikers buiten de Verenigde Staten en in landen waar Coinbase deze producten mag aanbieden.
Met de nieuwe Equities Hub wil Aave aandelenkapitaal bruikbaar maken binnen decentralized finance (DeFi). Beleggers kunnen hun tokenized aandelen daardoor aanhouden en tegelijkertijd gebruiken om USDC te lenen.
Wat zijn tokenized aandelen?
Een tokenized aandeel is een digitale versie van een beursgenoteerd aandeel die via een blockchain beschikbaar is. De token volgt de waarde van het onderliggende aandeel en maakt het mogelijk om traditionele beleggingen te gebruiken binnen blockchainapplicaties.
Tot nu toe draaide de aandacht vooral om het kopen en verhandelen van zulke tokens. Aave voegt daar een nieuwe toepassing aan toe: lenen.
Een gebruiker kan bijvoorbeeld tokenized Nvidia-aandelen als onderpand storten en daar USDC tegen lenen. USDC is een stablecoin die is ontworpen om een waarde van ongeveer één Amerikaanse dollar te behouden.
De belegger hoeft zijn aandelenpositie daardoor niet eerst te verkopen om liquiditeit vrij te maken.
Zeven Amerikaanse aandelen als onderpand
De Equities Hub ondersteunt bij de start zeven aandelen. Naast Nvidia gaat het om Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft en Tesla.
Aave stelt voor ieder aandeel afzonderlijke risicolimieten vast. De zogenoemde collateral factor ligt tussen 65% en 79%. Dit percentage bepaalt hoeveel een gebruiker maximaal kan lenen ten opzichte van de waarde van het onderpand.
De tokenized aandelen zijn voorlopig alleen bedoeld als onderpand. Gebruikers kunnen ze binnen deze specifieke Aave-markt dus niet zelf lenen.
Chainlink levert de prijsgegevens die Aave nodig heeft om de waarde van het onderpand te bepalen. Zo’n externe databron heet binnen DeFi een oracle. Het protocol gebruikt deze informatie onder meer om te bepalen wanneer een lening te groot wordt ten opzichte van het beschikbare onderpand.
Aave begint met beperkte leenruimte
Aave houdt de omvang van de nieuwe markt bij de start bewust beperkt.
Volgens risicodienstverlener LlamaRisk geldt voor de zeven aandelen samen een maximale onderpandwaarde van ongeveer $29 miljoen. De maximale hoeveelheid USDC die gebruikers kunnen storten bedraagt $32 miljoen. Voor uitstaande USDC-leningen geldt een limiet van $21 miljoen.
Deze grenzen beperken de risico’s terwijl Aave ervaring opdoet met een markt die traditionele aandelen en DeFi combineert.
Dat is relevant omdat aandelen andere eigenschappen hebben dan cryptomunten. Amerikaanse aandelen kennen bijvoorbeeld vaste beursuren, terwijl DeFi-platforms dag en nacht actief blijven.
De Equities Hub zelf blijft 24 uur per dag beschikbaar.
Eén USDC-markt voor verschillende aandelen
Aave gebruikt voor de Equities Hub zijn Hub and Spoke-architectuur. Daarbij delen de verschillende tokenized aandelen één centrale USDC-markt, terwijl Aave de risico-instellingen per aandeel afzonderlijk beheert.
Een probleem met één aandeel hoeft daardoor niet direct dezelfde gevolgen te hebben voor de andere aandelen binnen de markt.
Voor gebruikers betekent dit dat verschillende vormen van onderpand toegang geven tot dezelfde USDC-liquiditeit.
Aave kan later meer tokenized aandelen van Coinbase toevoegen. Ook GHO, de stablecoin van het Aave-ecosysteem, kan in de toekomst beschikbaar komen als leenmiddel. Nieuwe toevoegingen moeten eerst door het governanceproces en een risicobeoordeling.
Tokenization krijgt een praktische DeFi-toepassing
De introductie past binnen de groeiende markt voor real-world assets, vaak afgekort tot RWA’s. Hierbij worden traditionele financiële producten zoals aandelen, obligaties en geldmarktfondsen via blockchaintechnologie toegankelijk gemaakt.
Aave-oprichter Stani Kulechov ziet vooral potentie in het kapitaal dat momenteel buiten crypto wordt beheerd. Volgens hem vormt de technologie achter tokenization inmiddels niet meer het grootste obstakel. De uitdaging ligt vooral bij het aantrekken van gebruikers en kapitaal.
De Equities Hub laat zien hoe dat er praktisch uit kan zien.
Een belegger met tokenized aandelen hoeft deze niet alleen te bewaren of te verhandelen. Dezelfde positie kan nu ook dienen als onderpand voor een DeFi-lening.
Daar staat wel een belangrijk risico tegenover. Wanneer de waarde van het aandeel sterk daalt, kan de verhouding tussen de lening en het onderpand te hoog worden. Aave kan het onderpand dan geheel of gedeeltelijk liquideren.
Aave zoekt aansluiting bij traditionele markten
Aave begon als leenplatform voor cryptoactiva, maar richt zich steeds nadrukkelijker op financiële producten buiten de cryptomarkt.
Tokenized aandelen passen binnen die ontwikkeling. Ze verbinden bekende beursbeleggingen met toepassingen die normaal gesproken vooral beschikbaar zijn voor crypto, zoals automatisch lenen via smart contracts.
De eerste Equities Hub blijft met zeven aandelen en relatief lage limieten nog beperkt van omvang. Toch is de constructie belangrijk. Tokenization draait hiermee niet alleen om het digitaal verhandelbaar maken van aandelen, maar ook om wat beleggers vervolgens met die digitale bezittingen kunnen doen.
Conclusie
Met de Equities Hub maakt Aave tokenized aandelen bruikbaar als onderpand voor USDC-leningen. Bij de start ondersteunt het protocol zeven grote Amerikaanse aandelen, waaronder Apple, Nvidia en Tesla.
Voor cryptobeleggers laat de lancering vooral zien hoe traditionele financiële producten steeds verder verweven raken met DeFi. De markt begint klein en kent duidelijke risicolimieten, maar het model kan later worden uitgebreid met meer aandelen en andere leenmiddelen.
Veelgestelde vragen
Welke tokenized aandelen ondersteunt Aave?
Bij de lancering ondersteunt Aave tokenized aandelen van Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia en Tesla. Coinbase geeft deze tokens uit.
Wat kan ik met tokenized aandelen op Aave?
Geschikte gebruikers kunnen de aandelen als onderpand storten en vervolgens USDC lenen. De aandelen zelf zijn bij de lancering niet beschikbaar om te lenen.
Wat is het risico van lenen tegen tokenized aandelen?
Wanneer de waarde van het aandeel sterk daalt, kan de lening te groot worden ten opzichte van het onderpand. In dat geval kan Aave een deel of het volledige onderpand liquideren om de lening af te dekken.
