Bitcoin ETF-verkoop van $1,26 miljard zet markt voor raadsel

Een opvallende transactie met de Bitcoin ETF van BlackRock zorgt voor vragen op Wall Street. Een onbekende belegger verkocht in één keer voor ongeveer $1,26 miljard aan aandelen van de iShares Bitcoin Trust (IBIT), de grootste spot Bitcoin ETF ter wereld.

Wat vooral opvalt, is dat de verkoper bereid was tientallen miljoenen dollars aan korting te accepteren om snel van de positie af te komen. Volgens analisten lijkt het niet te gaan om een normale handelsstrategie, maar mogelijk om een grote partij die zijn blootstelling aan Bitcoin bewust wilde verlagen.

Grote verkoop tegen opvallende korting

Op 26 mei wisselden ruim 29 miljoen IBIT-aandelen van eigenaar in een onderhandse transactie buiten de reguliere beurs om. De aandelen werden verkocht voor $43,16 per stuk, terwijl de marktprijs op dat moment $44,17 bedroeg.

Dat prijsverschil van ongeveer 2,3% klinkt beperkt, maar komt bij een transactie van deze omvang neer op bijna $30 miljoen aan gemiste opbrengst.

Onderzoeksbureau NYDIG stelt dat zo’n korting meestal wijst op een verkoper die snelheid belangrijker vindt dan het behalen van de hoogste prijs. De partij achter de verkoop wilde waarschijnlijk zekerheid dat de volledige positie direct kon worden verkocht.

Theorie over hedgefondsen lijkt niet te kloppen

Na de verkoop ontstond speculatie dat een hedgefonds een zogenaamde basis trade had afgebouwd. Bij deze strategie combineert een belegger een positie in Bitcoin met een tegenovergestelde positie in futurescontracten. Zo probeert men te profiteren van prijsverschillen tussen beide markten.

Volgens NYDIG past de miljardentransactie echter niet bij dat scenario.

De forse korting zou een groot deel van het rendement van zo’n strategie hebben weggevaagd. Daarnaast ontbrak een belangrijk signaal op de futuresmarkt.

Futuresmarkt bleef opvallend rustig

De verkochte IBIT-positie vertegenwoordigde ongeveer dezelfde blootstelling als 3.700 Bitcoin futurescontracten op de Chicago Mercantile Exchange (CME).

Als een hedgefonds daadwerkelijk een basis trade had gesloten, zou dat normaal gesproken zichtbaar zijn geweest in het handelsvolume van deze futurescontracten. Dat gebeurde niet.

Tijdens het moment van de verkoop werden slechts 91 CME-contracten verhandeld. Er was geen opvallende stijging in activiteit zichtbaar. Voor NYDIG is dat een belangrijke aanwijzing dat de transactie waarschijnlijk een andere oorzaak had.

Bitcoin ETF’s zien kapitaal wegstromen

De verkoop komt op een lastig moment voor de Amerikaanse Bitcoin ETF-markt. Sinds half mei registreren spot Bitcoin ETF’s vrijwel dagelijks uitstroom van kapitaal.

Een spot Bitcoin ETF is een beursfonds dat echte Bitcoin aanhoudt. Beleggers kunnen daardoor via de beurs investeren in Bitcoin zonder zelf een wallet te beheren of cryptomunten op te slaan.

Volgens gegevens van SoSoValue daalde het totale beheerde vermogen van Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s tussen 14 en 29 mei van ruim $107 miljard naar ongeveer $94 miljard.

Die uitstroom valt samen met een zwakkere periode voor de cryptomarkt. Terwijl aandelen en grondstoffen dit jaar terrein wonnen, bleef Bitcoin achter en stond de koers onder druk.

Niemand weet wie de verkoper was

De identiteit van de verkoper blijft voorlopig onbekend.

NYDIG wijst erop dat openbare ETF-gegevens geen direct verband leggen tussen uitstroom uit een fonds en een specifieke belegger. Ook blijkt uit beschikbare meldingen dat geen enkele bekende institutionele investeerder officieel een positie van deze omvang had gerapporteerd.

Daardoor blijft onduidelijk waarom de verkoop plaatsvond. Mogelijk wilde de belegger risico’s verlagen, winst veiligstellen of simpelweg minder blootstelling aan Bitcoin aanhouden.

Wat betekent dit voor Bitcoin?

De verkoop hoeft niet direct een negatief signaal voor de lange termijn te zijn. Wel laat de transactie zien dat grote institutionele partijen soms bereid zijn miljoenen dollars op te geven om snel uit een positie te stappen.

Dat gebeurde bovendien tijdens een periode waarin Bitcoin ETF’s al weken te maken hebben met uitstroom van kapitaal. De combinatie van die factoren maakt deze verkoop opvallend en zorgt ervoor dat analisten de beweging nauwlettend blijven volgen.

Voor particuliere beleggers is het vooral een herinnering dat grote spelers soms beslissingen nemen die niet direct zichtbaar zijn in de koers, maar wel invloed kunnen hebben op het sentiment in de markt.

Conclusie

De verkoop van $1,26 miljard aan IBIT-aandelen behoort tot de grootste transacties sinds de introductie van de Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s. Omdat de verkoper een aanzienlijke korting accepteerde en er geen bijbehorende activiteit op de futuresmarkt zichtbaar was, lijkt een snelle uitstap uit Bitcoin de meest logische verklaring.

Wie achter de verkoop zat, blijft voorlopig onbekend. Wel onderstreept de transactie dat institutionele beleggers momenteel voorzichtiger lijken te worden, terwijl er al weken geld uit Bitcoin ETF’s stroomt.

FAQ

Wat is IBIT?

IBIT is de spot Bitcoin ETF van BlackRock. Het fonds geeft beleggers via de beurs toegang tot Bitcoin zonder dat zij zelf cryptomunten hoeven te kopen of bewaren.

Waarom is deze verkoop bijzonder?

De verkoper accepteerde een korting van ongeveer 2,3%, wat neerkomt op bijna $30 miljoen. Dat suggereert dat snelheid belangrijker was dan het behalen van de hoogste verkoopprijs.

Is dit slecht nieuws voor Bitcoin?

Niet per se. Het gaat om één grote transactie waarvan de reden onbekend is. Wel laat de verkoop zien dat sommige grote beleggers momenteel voorzichtiger omgaan met hun blootstelling aan Bitcoin.