Bitcoin mogelijk flink ondergewaardeerd volgens analisten
De Bitcoin koers staat volgens meerdere marktanalisten momenteel opvallend laag in vergelijking met de wereldwijde geldhoeveelheid. Vooral de relatie tussen Bitcoin en de zogeheten M2-liquiditeit zorgt opnieuw voor discussie binnen de cryptomarkt.
Sommige analisten denken dat Bitcoin daardoor aan de vooravond staat van een stevige prijsstijging. Andere onderzoekers vinden juist dat beleggers te veel waarde hechten aan deze macro-indicator.
Toch groeit de aandacht voor het onderwerp, nu Bitcoin achterblijft terwijl aandelenmarkten nieuwe records neerzetten.
Waarom de M2-geldhoeveelheid belangrijk is voor Bitcoin
De wereldwijde M2-geldhoeveelheid laat zien hoeveel geld er wereldwijd beschikbaar is in de economie. Daaronder vallen onder meer spaargeld, contant geld en tegoeden op betaalrekeningen.
Crypto-analisten gebruiken deze data regelmatig om te meten hoeveel liquiditeit er in financiële markten zit. Wanneer centrale banken meer geld in de economie brengen, stijgt vaak ook de vraag naar risicovolle activa zoals aandelen en crypto.
Volgens crypto-analist RobynHD beweegt Bitcoin momenteel veel zwakker dan je op basis van die wereldwijde liquiditeitsgroei zou verwachten.
Hij verwijst daarbij naar cijfers van André Dragosch, Head of Research Europe bij Bitwise. Uit die analyse blijkt dat de verhouding tussen Bitcoin en goud historisch ver onder het gemiddelde ligt.
Volgens de data noteert Bitcoin zelfs ruim onder de zogenoemde ‘fair value’-lijn. Dat gebeurde in het verleden nauwelijks.
Bitcoin loopt achter op wereldwijde liquiditeit
Voorstanders van de M2-theorie wijzen erop dat Bitcoin historisch vaak profiteert van stijgende liquiditeit. Dat patroon was zichtbaar tijdens eerdere bullmarkten, waarin centrale banken veel geld in de economie pompten.
De huidige situatie valt volgens hen op omdat de wereldwijde M2-geldhoeveelheid inmiddels op recordhoogte staat, terwijl Bitcoin relatief zwak presteert.
Analisten spreken daarom van een mogelijke inhaalslag. Als Bitcoin opnieuw aansluiting zoekt bij historische liquiditeitstrends, kan dat volgens hen leiden tot een sterke koersbeweging omhoog.
Dat scenario krijgt extra aandacht nu de cryptomarkt achterblijft bij traditionele aandelenindices, die de afgelopen maanden juist nieuwe hoogtepunten bereikten.
Kritiek op de Bitcoin-M2 correlatie
Niet iedereen gelooft dat de relatie tussen Bitcoin en M2 betrouwbaar genoeg is om koersverwachtingen op te baseren.
Julio Moreno, Head of Research bij CryptoQuant, noemt de theorie zelfs misleidend. Volgens hem bestaat er geen consistente dagelijkse wereldwijde M2-data. Daarnaast zou de groei van de Chinese geldhoeveelheid een groot deel van de cijfers vertekenen.
Ook andere handelaren wijzen op eerdere momenten waarop Bitcoin en M2 niet gelijk opliepen.
Tijdens de bearmarkt van 2022 bereikte Bitcoin bijvoorbeeld al maanden eerder zijn dieptepunt dan de wereldwijde M2-geldhoeveelheid. Dat voedt de kritiek dat liquiditeit niet altijd een betrouwbare voorspeller vormt voor de Bitcoin koers.
Volgens analisten zoals Rekt Capital blijft vooral de bekende vierjarige Bitcoin-cyclus belangrijk.
Vierjarige cyclus blijft bepalend
De vierjarige Bitcoin-cyclus draait grotendeels om de Bitcoin halving. Dat is het moment waarop de beloning voor miners wordt gehalveerd. Historisch gezien ontstonden grote bullmarkten vaak in de periode na zo’n halving.
Veel beleggers kijken daarom nog steeds meer naar marktcycli, ETF-instroom en sentiment dan naar macro-economische indicatoren zoals M2.
Een ETF, oftewel een Exchange Traded Fund, is een beursfonds waarmee beleggers indirect in Bitcoin kunnen investeren zonder zelf crypto te kopen of bewaren. Sinds de komst van spot Bitcoin ETF’s in de Verenigde Staten speelt institutioneel kapitaal een grotere rol op de markt.
Wat kunnen beleggers hiervan leren?
De discussie rondom M2 laat vooral zien hoe verdeeld de markt momenteel is. Sommige analisten zien een Bitcoin koers die historisch zwaar ondergewaardeerd oogt. Andere experts waarschuwen juist dat beleggers voorzichtig moeten blijven met macro-modellen.
Voor Nederlandse crypto-investeerders blijft vooral belangrijk dat Bitcoin nog steeds sterk reageert op liquiditeit, renteverwachtingen en marktsentiment. Als die factoren verbeteren, kan de huidige prijs achteraf goedkoop blijken. Maar garanties geeft dat niet.
FAQ
Wat is de M2-geldhoeveelheid?
M2 is een economische maatstaf die laat zien hoeveel geld wereldwijd beschikbaar is in contanten, spaargeld en bankrekeningen. Analisten gebruiken het om de hoeveelheid liquiditeit in de economie te meten.
Waarom vergelijken analisten Bitcoin met M2?
Bitcoin beweegt historisch vaak mee met wereldwijde liquiditeit. Wanneer centrale banken meer geld beschikbaar maken, stijgt regelmatig ook de interesse in crypto.
Wat bedoelen analisten met een ondergewaardeerde Bitcoin?
Daarmee bedoelen ze dat Bitcoin volgens bepaalde modellen lager noteert dan verwacht op basis van economische data en historische marktpatronen.
