De opkomst van rentegevende stablecoins is niet te stoppen. Begin 2024 stelde dit marktsegment nog weinig voor, maar inmiddels is er al meer dan $11 miljard in omloop. Dat is ruim 4,5% van de totale stablecoinmarkt — en die groei is vooral te danken aan platforms als Pendle.

Waarom zou je een stablecoin zonder rente houden?

Traditionele stablecoins zoals USDT en USDC doen wat ze moeten doen: ze blijven stabiel. Maar ze leveren niks op. Terwijl de rente in de VS boven de 4% ligt, krijgen houders van deze coins precies nul procent. Volgens Pendle lopen stablecoinbezitters daardoor wereldwijd meer dan $9 miljard per jaar mis.

Dat verklaart de run op alternatieven. Nieuwe varianten die wél rente opleveren — zogeheten yield-bearing stablecoins — winnen snel terrein. En DeFi-protocol Pendle speelt daar handig op in.

Pendle groeit razendsnel

Pendle maakt het mogelijk om rendement te verdienen met je stablecoins, bijvoorbeeld door vaste of variabele rentes te verhandelen. Het platform is hard gegroeid: van alle rentegevende stablecoins die momenteel op de markt zijn, wordt 30% via Pendle vastgezet — zo’n $3 miljard.

Opmerkelijk is hoe sterk de samenstelling van Pendle’s kapitaal is veranderd. Waar eerder vooral Ether werd vastgezet, bestaat 83% van de totale waarde nu uit stablecoins. Een jaar geleden was dat nog minder dan 20%.

Regels zorgen voor rust

De snelle groei is deels te danken aan duidelijke(re) regelgeving in de VS. In plaats van rentegevende stablecoins te verbieden, heeft de SEC ze officieel erkend als effecten. Dat betekent: registreren, transparantie bieden, beleggers beschermen. En dat geeft vertrouwen.

Ook wetsvoorstellen zoals STABLE en GENIUS wijzen op meer ruimte voor innovatie met stablecoins in de nabije toekomst.

Van niche naar miljardenmarkt?

Volgens Pendle is dit nog maar het begin. Het verwacht dat de totale stablecoinmarkt in de komende twee jaar kan verdubbelen naar $500 miljard. Daarvan zou maar liefst 15% rentegevend kunnen zijn — oftewel $75 miljard. Dat is bijna zeven keer zoveel als nu.

De grootste stablecoin op Pendle is momenteel USDe van Ethena, goed voor zo’n 75% van het volume. Maar ook kleinere spelers zoals Open Eden, Reserve en Falcon winnen snel marktaandeel.

Pendle breidt uit naar andere blockchains

Pendle is druk bezig om zijn platform uit te rollen op andere netwerken, waaronder Solana. Daarnaast werkt het aan integraties met onder meer Aave en Ethena’s nieuwe Converge-blockchain.

Ook buiten Pendle groeit de belangstelling voor rendement op crypto. Zo lanceerde Franklin, een payrollbedrijf dat werkt met crypto én cash, onlangs een dienst waarmee bedrijven hun salarisbudget kunnen laten renderen via DeFi-leningprotocollen.

Kortom

Steeds meer beleggers zijn klaar met het nulrente-tijdperk van traditionele stablecoins. Rentegevende alternatieven bieden niet alleen stabiliteit, maar ook extra rendement — en dat blijkt aantrekkelijk voor zowel retail als institutionele partijen. Pendle surft precies op die golf mee.