Binnen de Amerikaanse financiële waakhond SEC is een stevige strijd gaande over hoe om te gaan met crypto. De ene kant waarschuwt voor chaos door lakse regels, de andere kant vindt juist dat innovatie jarenlang onnodig is tegengehouden. Het resultaat? Veel onduidelijkheid voor iedereen die in crypto zit.

“Regels als Jenga-toren”

Caroline Crenshaw, de enige Democratische commissaris bij de SEC, haalde fel uit tijdens een toespraak op 19 mei. Volgens haar speelt de toezichthouder “regulerings-Jenga” met de cryptomarkt. Regels worden stilletjes losgelaten, zonder duidelijk beleid of publieke discussie. En dat is volgens haar gevaarlijk:

“Als je te veel blokken weghaalt, stort het hele bouwwerk in.”

Ze maakt zich zorgen over het verdwijnen van handhaving in de cryptosector. Zo zouden interne memo’s en richtlijnen worden ingezet om regels te versoepelen zonder dat dit officieel wordt gecommuniceerd. Crenshaw noemt dat “regulering door niets te doen” – met als gevolg dat risico’s blijven groeien terwijl het toezicht afneemt.

Volgens haar ondermijnt dit de reputatie van de SEC én het vertrouwen van rechters. En dat terwijl we de gevolgen van slecht toezicht al hebben gezien bij de ineenstorting van FTX in 2022. “Die risico’s zijn niet weg. Alleen hoor je er minder mensen over,” zegt ze.

SEC-top is verdeeld

Niet iedereen binnen de SEC denkt er zo over. De nieuwe voorzitter, Paul Atkins, vindt juist dat crypto jarenlang klem zat.

“De cryptomarkt heeft jaren vastgezeten in een soort juridisch niemandsland,” zei hij.

Atkins vindt dat de SEC innovatie niet moet blokkeren, maar juist moet helpen groeien.

Ook Hester Peirce, die de Crypto Task Force leidt, vindt dat het beleid onder Biden veel te rigide was. Ze stelt dat veel cryptomunten tegenwoordig een functionele rol hebben – en dus geen effect (security) meer zijn. Daardoor zouden ze buiten de traditionele financiële regels moeten vallen.

Commissaris Mark Uyeda sluit zich daarbij aan. Volgens hem moet de SEC duidelijk maken dat ‘regulering via rechtszaken’ geen manier is om nieuw beleid af te dwingen.

Wat betekent dit voor de markt?

De strijd binnen de SEC zorgt voor onzekerheid. Niet alleen voor cryptobedrijven, maar ook voor beleggers. Komen er heldere spelregels? Of blijft het Amerikaanse beleid onvoorspelbaar en verdeeld?

Eén ding is duidelijk: zolang de SEC intern geen lijn trekt, blijft de Amerikaanse cryptomarkt in een soort evenwichtsact hangen. En net als bij Jenga weet niemand welk blokje het hele bouwwerk doet wankelen.