ECB waarschuwt: Amerikaanse stablecoins bedreigen financiële grip van Europa

De Europese Centrale Bank (ECB) slaat alarm over de groeiende invloed van Amerikaanse stablecoins in Europa. Volgens de bank kan deze opmars de financiële stabiliteit van de EU onder druk zetten — en dat net nu de Europese cryptoregels (MiCA) van kracht zijn gegaan.

Dollar-druk op Europa

Wat is er aan de hand? De ECB vreest dat plannen van de VS om stablecoins grootschalig te reguleren en te stimuleren, kunnen leiden tot een ‘invasie’ van dollar-gedekte stablecoins op de Europese markt. Dit zou kapitaal uit Europa wegtrekken richting Amerikaanse activa — en daarmee ook de controle van Europa op zijn eigen financiële systeem verzwakken.

MiCA al achterhaald?

De ECB wil daarom dat de Europese cryptoregels worden aangescherpt, ondanks dat die pas net zijn ingevoerd. MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) is bedoeld om duidelijke kaders te scheppen voor crypto-activa in de EU. Maar volgens de ECB is het huidige raamwerk niet sterk genoeg om de risico’s van een Amerikaanse stablecoin-overmacht aan te pakken.

De Europese Commissie denkt daar anders over. Die vindt dat MiCA in zijn huidige vorm voldoende bescherming biedt, en dat er geen haast is met het aanpassen van de regels. Volgens EU-diplomaten steunen maar weinig lidstaten het idee van een snelle herziening.

Stablecoins onder de loep

Stablecoins zijn cryptomunten die zijn gekoppeld aan de waarde van bijvoorbeeld de dollar of euro. Ze worden vaak gebruikt voor snelle transacties, internationale betalingen of als veilige haven in volatiele markten. De marktwaarde van alle stablecoins samen ligt inmiddels boven de $230 miljard.

De ECB vreest dat bij plotselinge onzekerheid veel gebruikers hun stablecoins in euro willen omwisselen, wat kan leiden tot druk op banken en instellingen die deze munten ondersteunen.

Tether in de clinch met Europa

Tether, de partij achter USDt (USDT) — de grootste stablecoin ter wereld — is al langer kritisch op MiCA. CEO Paolo Ardoino waarschuwde dat sommige MiCA-eisen, zoals de verplichting om 60% van de reserves bij Europese banken aan te houden, juist nieuwe risico’s kunnen veroorzaken.

Die spanningen zijn ook voelbaar op de markt: USDT is inmiddels verwijderd van platforms als Coinbase, Kraken en Crypto.com in Europa, omdat het niet voldoet aan de EU-regels.

Europa dreigt achterop te raken

Volgens critici is de EU te streng geweest in haar regelgeving en hebben banken te veel invloed gehad.

“Geen enkele Europese stablecoin kan wereldwijd concurreren,” stelt Mikko Ohtamaa van Trading Strategy.

“Europa had een voorsprong, maar die is inmiddels verspild.”

De strijd om de stablecoin-markt is dus niet alleen technologisch, maar ook politiek. De vraag is of Europa met MiCA nog grip houdt — of juist terrein verliest aan de VS.