GENIUS Act maakt stablecoins cruciaal voor Amerikaanse staatsschuld
De Amerikaanse GENIUS Act moet eindelijk orde scheppen in de wereld van dollar-stablecoins. Op papier draait het om veiligheid, duidelijke regels en snellere betalingen. Maar onder die belofte schuilt een groter verhaal. Door streng vast te leggen waarin stablecoin-uitgevers hun reserves mogen aanhouden, verandert de wet stablecoins mogelijk in een vaste financieringsbron voor de Amerikaanse overheid.
Voor crypto-investeerders is dit geen detail, maar een structurele verschuiving die invloed kan hebben op zowel stablecoins als de bredere markt.
Wat regelt de GENIUS Act precies?
De Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act, kortweg de GENIUS Act, legt vast hoe zogeheten payment stablecoins mogen werken. Dit zijn digitale munten die één op één zijn gekoppeld aan de Amerikaanse dollar en vooral bedoeld zijn voor betalingen en settlement.
Een stablecoin is een cryptomunt die zijn waarde stabiel houdt door deze te koppelen aan een traditionele valuta, meestal de dollar. In tegenstelling tot bitcoin of ether schommelt de prijs dus nauwelijks.
De wet haalt stablecoins uit de juridische grijze zone en plaatst ze onder federaal toezicht. Alleen goedgekeurde uitgevers mogen Amerikaanse gebruikers bedienen, en alleen als ze aan strikte voorwaarden voldoen.
Waarmee moeten stablecoins worden gedekt?
Hier zit de kern van het debat. Volgens de GENIUS Act mogen stablecoins alleen worden gedekt door extreem veilige en liquide activa, waaronder:
- contant geld en banktegoeden
- tegoeden bij de Federal Reserve
- verzekerde bankdeposito’s
- kortlopende Amerikaanse staatsobligaties (T-bills)
- goedgekeurde geldmarktfondsen met overheidspapier
Uitgevers moeten volledige transparantie bieden, regelmatig audits publiceren en gebruikers altijd tegen volle waarde laten uitstappen. Ze mogen geen risico’s nemen met leningen, trading of rendementen voor gebruikers.
Waarom dit neerkomt op steun voor Amerikaanse schuld
Doordat stablecoin-uitgevers hun reserves vrijwel verplicht in kortlopende staatsobligaties parkeren, ontstaat een vaste koopstroom richting Amerikaans overheidspapier. Elke nieuwe digitale dollar betekent extra vraag naar T-bills.
Dat werkt zo: wereldwijd zoeken mensen digitale dollars als bescherming tegen inflatie, kapitaalrestricties of trage banksystemen. Die instroom belandt bij stablecoin-uitgevers, die het geld vervolgens grotendeels parkeren in Amerikaanse staatsleningen. De vraag naar stablecoins wordt zo automatisch vraag naar Amerikaanse schuld.
Voor de Amerikaanse overheid is dat aantrekkelijk. Het zorgt voor stabiele en goedkope financiering, zonder dat de Federal Reserve direct hoeft in te grijpen.
Wat gebeurt er als die geldstroom omdraait?
Het risico zit aan de andere kant van de cyclus. Onderzoek van internationale toezichthouders laat zien dat uitstroom uit stablecoins de rente op staatsobligaties harder kan laten oplopen dan instroom die rente verlaagt.
In een stressscenario, bijvoorbeeld bij marktpaniek of strengere regelgeving, kunnen stablecoin-uitgevers massaal staatsobligaties moeten verkopen. Dat kan in korte tijd druk zetten op de obligatiemarkt en tot hogere rentes leiden.
Juist dat risico voedt de discussie over de rol van centrale banken.
Wordt een digitale dollar dan onvermijdelijk?
De Amerikaanse centrale bank benadrukt dat zij geen digitale dollar wil invoeren zonder toestemming van het Congres. Maar bij financiële instabiliteit kan dat standpunt onder druk komen te staan.
Als private stablecoins systeemrisico’s veroorzaken, klinkt al snel de vraag waarom die risico’s bij commerciële partijen moeten liggen. Een digitale dollar van de centrale bank zou dat tegenpartijrisico wegnemen. De infrastructuur bestaat grotendeels al; alleen de politieke keuze ontbreekt.
Wat betekent dit voor crypto-investeerders?
De GENIUS Act maakt stablecoins minder risicovol, maar ook minder neutraal. Ze schuiven dichter richting het traditionele financiële systeem en worden onderdeel van het Amerikaanse schuldmodel.
Dat is goed voor stabiliteit en adoptie, maar verkleint ook de afstand tussen crypto en staatsfinanciën. Voor beleggers betekent dit dat stablecoins steeds meer een geopolitieke en macro-economische rol krijgen.
Conclusie
De GENIUS Act brengt duidelijkheid en veiligheid voor dollar-stablecoins, maar tegen een prijs. Door strikte reserve-eisen veranderen stablecoins in een stille, maar krachtige motor achter Amerikaanse staatsschuld. Zolang de markt groeit, werkt dat in het voordeel van de VS. Keert het sentiment, dan kunnen de gevolgen juist groot zijn.
Voor crypto-investeerders is dit geen randnieuws, maar een structurele ontwikkeling die de rol van stablecoins blijvend verandert.
FAQ
Wat is de GENIUS Act?
De GENIUS Act is een Amerikaanse wet die regels vastlegt voor dollar-stablecoins en deze onder federaal toezicht plaatst.
Waarom moeten stablecoins Amerikaanse staatsobligaties aanhouden?
De wet staat alleen extreem veilige activa toe als dekking. Kortlopende Amerikaanse staatsleningen voldoen aan die eis.
Kan dit leiden tot een digitale dollar?
Niet direct, maar bij grote marktstress kan de roep om een centrale digitale dollar sneller groeien.
