ZeroStack in de problemen na grote verliezen op 0G
ZeroStack staat financieel onder druk na een forse waardedaling van zijn cryptobezit. Het Nasdaq-genoteerde bedrijf waarschuwt dat er serieuze twijfel bestaat over zijn vermogen om het komende jaar actief te blijven. Vooral de sterke afhankelijkheid van Zero Gravity (0G) vormt een risico.
De cijfers laten zien hoe kwetsbaar een crypto-treasurybedrijf kan worden wanneer het een groot deel van zijn vermogen in één token aanhoudt. Voor beleggers is de situatie bij ZeroStack daarom een duidelijk voorbeeld van het risico achter zo’n strategie.
ZeroStack ziet waarde 0G-bezit fors dalen
ZeroStack bezat op 30 juni 75,1 miljoen 0G-tokens. Het bedrijf registreerde voor deze positie totale kosten van $163,3 miljoen. De marktwaarde bedroeg op dat moment echter nog maar $15,2 miljoen.
Daarmee lag de waarde van de tokens ongeveer 91% onder de geregistreerde kosten.
Over de eerste helft van 2026 rapporteerde ZeroStack daarnaast een verlies van $82,5 miljoen door veranderingen in de marktwaarde van zijn digitale activa. Het nettoverlies kwam uit op $61,3 miljoen.
De financiële buffer is ondertussen beperkt. Eind juni beschikte het bedrijf over $2,6 miljoen aan cash. Het werkkapitaal was $600.000 negatief en het opgebouwde tekort bedroeg $339,1 miljoen.
Wat betekent een verlies op marktwaarde?
Het verlies van $82,5 miljoen betekent niet dat ZeroStack dat volledige bedrag daadwerkelijk heeft verloren door tokens te verkopen.
Bedrijven moeten bepaalde bezittingen tegen hun actuele marktwaarde in de boeken opnemen. Wanneer de koers van een cryptomunt daalt, kan daardoor een boekhoudkundig verlies ontstaan. Dit wordt ook wel een fair value loss genoemd.
Voor ZeroStack blijft zo’n waardedaling wel belangrijk. Het bedrijf gebruikt zijn cryptobezit namelijk niet alleen als investering, maar ook als bron van inkomsten.
Staking moet voor cash zorgen
Een belangrijk deel van de inkomsten van ZeroStack komt uit staking. Hierbij zet het bedrijf 0G-tokens in om het blockchainnetwerk te ondersteunen. In ruil daarvoor ontvangt het nieuwe tokens als beloning.
In de eerste zes maanden van 2026 leverde deze strategie $3,8 miljoen aan stakinginkomsten op. Na commissies voor validators ontving ZeroStack ongeveer 6,6 miljoen 0G-tokens.
Het bedrijf verkocht vervolgens bijna 4,9 miljoen tokens voor ongeveer $2,4 miljoen. Dat geld gebruikte ZeroStack om operationele kosten te betalen.
Hier zit direct een belangrijk risico. Hoeveel cash ZeroStack uit zijn stakingbeloningen kan halen, hangt af van de koers en liquiditeit van 0G.
Liquiditeit geeft aan hoe gemakkelijk een cryptomunt gekocht of verkocht kan worden zonder dat de koers sterk beweegt. Bij weinig handelsactiviteit kan het lastiger worden om grote hoeveelheden tokens tegen een gunstige prijs te verkopen.
Financiële positie zorgt voor onzekerheid
ZeroStack verwacht dat zijn huidige cash en toekomstige verkopen van stakingbeloningen voorlopig kunnen bijdragen aan het betalen van de kosten. Het bedrijf kan indien nodig ook een deel van zijn bestaande 0G-voorraad verkopen.
Het management kan echter niet met voldoende zekerheid vaststellen dat deze maatregelen genoeg zijn om de financiële problemen op te lossen. Daardoor bestaat er volgens het bedrijf aanzienlijke twijfel over de mogelijkheid om de activiteiten gedurende de komende twaalf maanden voort te zetten.
Dat is een duidelijke verandering ten opzichte van enkele maanden geleden.
In het rapport over het eerste kwartaal verwachtte ZeroStack nog dat zijn cashpositie en stakinginkomsten voldoende zouden zijn om minstens een jaar aan de verplichtingen te voldoen.
Van Flora Growth naar een 0G-treasury
ZeroStack was oorspronkelijk geen cryptobedrijf. De onderneming stond eerder bekend als Flora Growth en richtte zich op cannabis- en CBD-producten.
Op 19 september kondigde Flora een financieringspakket van $401 miljoen aan voor een treasurystrategie rond Zero Gravity. Daarvan bestond ongeveer $35 miljoen uit cash en vergelijkbare toezeggingen. Meer dan $366 miljoen bestond uit digitale activa.
Daarna veranderde het bedrijf zijn naam in ZeroStack en behield het zijn notering aan de Nasdaq.
Een crypto-treasurybedrijf gebruikt cryptomunten als belangrijk onderdeel van zijn bedrijfsreserves. Het bekendste voorbeeld van zo’n aanpak is het aanhouden van Bitcoin op de balans. ZeroStack koos echter voor een strategie die sterk gericht is op 0G.
Wat betekent dit voor crypto-investeerders?
De problemen bij ZeroStack tonen vooral het risico van een geconcentreerde crypto-treasury. Een groot aantal tokens op de balans betekent niet automatisch dat een bedrijf over veel direct beschikbaar geld beschikt.
De marktwaarde, liquiditeit en verkoopbaarheid van die tokens zijn minstens zo belangrijk. Dat geldt extra wanneer een bedrijf regelmatig crypto moet verkopen om salarissen en andere operationele kosten te betalen.
Voor beleggers in beursgenoteerde crypto-treasurybedrijven is het daarom belangrijk om verder te kijken dan alleen het aantal tokens dat een onderneming bezit. De hoeveelheid cash, schulden, operationele kosten en afhankelijkheid van tokenverkopen kunnen uiteindelijk net zo belangrijk zijn.
Conclusie
ZeroStack staat voor een belangrijke financiële test. Het bedrijf heeft 75,1 miljoen 0G-tokens in bezit, maar de marktwaarde daarvan lag eind juni ongeveer 91% onder de geregistreerde kosten.
Tegelijkertijd heeft ZeroStack slechts $2,6 miljoen aan cash en gebruikt het stakingbeloningen om operationele kosten te financieren. Daardoor blijft de financiële positie sterk afhankelijk van de koers en liquiditeit van 0G.
Voor crypto-investeerders onderstreept de situatie dat een grote crypto-treasury kansen kan bieden, maar ook aanzienlijke risico’s oplevert wanneer vrijwel alles afhankelijk wordt van één token.
Veelgestelde vragen
Waarom heeft ZeroStack financiële problemen?
ZeroStack heeft relatief weinig cash en zag de waarde van zijn 0G-bezit sterk dalen. Het bedrijf gebruikt daarnaast stakingbeloningen en verkopen van 0G-tokens om operationele kosten te betalen.
Hoeveel 0G bezit ZeroStack?
ZeroStack rapporteerde op 30 juni een bezit van 75,1 miljoen 0G-tokens. Deze positie had een geregistreerde kostprijs van $163,3 miljoen, terwijl de marktwaarde op dat moment $15,2 miljoen bedroeg.
Wat is staking?
Bij staking zet een eigenaar cryptomunten in om een blockchainnetwerk te ondersteunen. Daarvoor ontvangt die eigenaar doorgaans nieuwe tokens als beloning. ZeroStack gebruikt een deel van deze beloningen als inkomstenbron en verkoopt tokens om kosten te betalen.
