Michael Saylor past strategie aan: aandeel MSTR onder druk terwijl Bitcoin daalt
MSTR volgt Bitcoin naar beneden
Het aandeel Strategy (MSTR) van Michael Saylor heeft de afgelopen weken een flinke klap gekregen. Sinds maandag is de koers ruim 8% gedaald en daarmee op het laagste punt sinds april. Ook Bitcoin (BTC) zelf zakte terug: na een piek van $124.128 ging de munt ruim 8,6% omlaag.
Strategy staat bekend als hét beursgenoteerde bedrijf dat zwaar inzet op Bitcoin. Volgens SaylorTracker bezit het bedrijf momenteel 629.376 BTC, met een waarde van ongeveer $71 miljard.
Nieuwe regels voor aandelenuitgifte
Saylor kondigde deze week aan dat Strategy soepeler omgaat met de voorwaarden voor het uitgeven van aandelen. Tot nu toe gold dat dit alleen mocht wanneer de koers minstens 2,5 keer de zogeheten mNAV (market Net Asset Value) bedroeg.
De mNAV laat zien hoe de markt een Bitcoin-bedrijf waardeert ten opzichte van de daadwerkelijke hoeveelheid BTC die het bezit. Een mNAV van 2,5 betekent dat de markt het aandeel 2,5 keer hoger prijst dan de werkelijke Bitcoin-waarde in de schatkist.
In de nieuwe aanpak mag Strategy ook onder deze grens aandelen uitgeven. Daarmee kan het bedrijf niet alleen schulden of dividendkosten betalen, maar ook extra Bitcoin kopen of inspelen op marktkansen. Op dit moment staat de mNAV van Strategy rond de 1,55, dus ver onder de oude limiet.
Verdeelde reacties onder beleggers
De aankondiging leidde tot felle discussies.
- Kritische beleggers vinden dat Saylor zijn belofte breekt. Tijdens de laatste kwartaalcijfers zei hij juist niet onder de 2,5 mNAV te verkopen. “Ik kocht op basis van dat woord, en nu draait hij het terug,” klaagde een voormalig aandeelhouder.
- Optimisten zien de zet juist als een kans om meer Bitcoin in te slaan. Een cryptohandelaar vatte het simpel samen: “Hij zegt eigenlijk dat hij nog veel meer BTC gaat kopen.”
Ook ontwikkelaars en analisten reageren. Bitcoin-ontwikkelaar Endre Stolsvik noemde de eerdere limiet te streng: “We zitten nu rond 1,59 mNAV, dan is zo’n harde regel onpraktisch.”
Brede terugval bij crypto-aandelen
Niet alleen Strategy kreeg klappen. Ook andere bedrijven die nauw verbonden zijn met Bitcoin zagen hun beurskoersen dalen:
- MARA Holdings (MARA): –19,44%
- Coinbase (COIN): –26,97%
- Riot Platforms (RIOT): –14,69%
MSTR zelf zakte de afgelopen maand met ruim 21% naar $336,57, het laagste niveau sinds april, toen Bitcoin nog rond $84.000 noteerde.
Conclusie
De koersval van Strategy laat zien hoe sterk het bedrijf verweven is met de Bitcoin-markt. Waar critici waarschuwen voor verwatering van aandelen, zien voorstanders vooral meer slagkracht om extra BTC in te kopen. Voor beleggers blijft het een risicovol spel: de waarde van MSTR staat of valt met de koers van Bitcoin én met de keuzes van Saylor.
Veelgestelde vragen
Wat is de mNAV van Strategy?
De mNAV geeft aan hoeveel hoger of lager de markt een Bitcoin-bedrijf waardeert ten opzichte van zijn daadwerkelijke BTC-bezit. Strategy zit nu rond 1,55.
Waarom daalt MSTR zo hard?
De koers kreeg een dubbele klap: een daling van de Bitcoin-prijs en zorgen over de nieuwe regels voor aandelenuitgifte. Ook de bredere terugval bij crypto-aandelen speelt mee.
Gaat Strategy nu meer Bitcoin kopen?
Waarschijnlijk wel. De soepelere regels geven Saylor de ruimte om extra kapitaal vrij te maken en daarmee opnieuw BTC in te slaan.
