Stablecoin markt groeit explosief: waarom Spark inzet op de infrastructuur achter crypto

Stablecoins zorgen voor een nieuwe strijd achter de schermen

Die ontwikkeling levert meer keuze op voor gebruikers, maar zorgt ook voor een nieuw probleem. Het beschikbare kapitaal raakt verspreid over steeds meer blockchains en stablecoins. Daardoor wordt het lastiger om snel en efficiënt tussen verschillende tokens te wisselen.

De DeFi-speler Spark ziet daarin juist een kans. Het bedrijf wil niet concurreren met grote handelsplatformen, maar de technologie leveren die al deze stablecoins met elkaar verbindt.

Waarom de stablecoin markt steeds verder versnippert

Een stablecoin is een cryptomunt waarvan de waarde gekoppeld is aan een stabiele munt, meestal de Amerikaanse dollar. Beleggers gebruiken stablecoins om snel transacties uit te voeren, vermogen tijdelijk veilig te parkeren of rendement te behalen binnen de cryptomarkt.

Steeds meer bedrijven willen hun eigen stablecoin uitgeven. Dat levert voordelen op, omdat zij gebruikers, transacties en reserves binnen hun eigen platform kunnen houden. Tegelijkertijd ontstaat hierdoor een landschap met tientallen verschillende digitale dollars.

Naast bekende namen zoals USDT van Tether en USDC van Circle zijn inmiddels ook PYUSD van PayPal, USDS van Sky, USDe van Ethena en USD1 van World Liberty Financial actief. Daarnaast bouwen consortia zoals Global Dollar (USDG) en OpenUSD aan nieuwe betaalnetwerken waarin meerdere bedrijven samenwerken.

Volgens Spark betekent deze ontwikkeling dat liquiditeit zich steeds verder verspreidt. Hoe meer stablecoins er bijkomen, hoe groter de behoefte wordt aan een neutrale partij die al die netwerken met elkaar verbindt.

Spark kiest voor de rol achter de schermen

Waar veel cryptobedrijven zich richten op consumenten, kiest Spark bewust een andere strategie. Het bedrijf wil de infrastructuur leveren waarop andere financiële partijen kunnen bouwen.

Daarvoor ontwikkelde Spark een systeem waarmee instellingen eenvoudig tussen verschillende stablecoins kunnen wisselen. De technologie maakt gebruik van liquiditeitspools. Dat zijn digitale reserves waarin cryptovaluta beschikbaar zijn om transacties direct uit te voeren.

Een belangrijk onderdeel hiervan is de zogeheten DualPool-technologie op Uniswap v4. Deze oplossing houdt kapitaal zo lang mogelijk beschikbaar om rendement op te leveren. Pas wanneer een gebruiker een transactie uitvoert, wordt de benodigde liquiditeit automatisch ingezet. Daardoor blijft het beschikbare vermogen efficiënter werken.

Spark bracht ongeveer 150 miljoen dollar onder in nieuwe Uniswap-pools met combinaties van USDS, USDT en PYUSD. Volgens het bedrijf verzorgde deze infrastructuur in de eerste maand ongeveer 30% van alle stablecoin-swaps op Uniswap. In totaal werd daarbij circa 1,5 miljard dollar verwerkt.

Grote financiële bedrijven sluiten zich aan

De strategie van Spark begint ook buiten de DeFi-sector op te vallen.

PayPal werkt al samen met Spark om de liquiditeit van PYUSD te verbeteren. Ook Robinhood maakt indirect gebruik van de technologie via zijn nieuwe Earn-product.

Gebruikers die daar USDG storten, ontvangen een aantrekkelijk rendement. Achter de schermen wordt dat vermogen verdeeld over meerdere DeFi-protocollen, waaronder Spark. Volgens onchain gegevens groeide dit product binnen 24 dagen naar meer dan 200 miljoen dollar aan stortingen.

Voor Spark bevestigt dit dat het niet nodig is om zelf miljoenen gebruikers aan te trekken. Door infrastructuur te leveren aan grote platforms profiteert het bedrijf alsnog van de groei van de markt.

Eigen consumentenapp verdwijnt naar de achtergrond

Spark werkte eerder aan een eigen consumentenapp, maar besloot die ontwikkeling voorlopig stop te zetten.

Volgens CEO Sam MacPherson is het vrijwel onmogelijk geworden om rechtstreeks te concurreren met grote namen zoals Coinbase, PayPal en Robinhood. In plaats daarvan richt het bedrijf zich volledig op zakelijke klanten.

Dat betekent dat Spark steeds meer opereert als technologiepartner voor financiële instellingen, fintechbedrijven en cryptoplatformen. Zij onderhouden het klantcontact, terwijl Spark zorgt voor de liquiditeit en de technische afhandeling achter de schermen.

Institutionele leningen groeien ondanks zwakke markt

Naast liquiditeit groeit ook de krediettak van Spark snel.

Via partner Anchorage verstrekt het bedrijf OTC-leningen met bitcoin als onderpand. Een OTC-lening is een lening die rechtstreeks tussen twee partijen wordt afgesloten, zonder tussenkomst van een openbare handelsmarkt.

Momenteel staat ongeveer 260 miljoen dollar aan leningen uit. In totaal verstrekte Spark al voor ongeveer 400 miljoen dollar aan financiering. Het bedrijf wil dat bedrag laten oplopen naar 1 miljard dollar aan uitstaande leningen voor het einde van het jaar.

Vooral bitcoinminers behoren tot de belangrijkste klanten. Zij hebben continu financiering nodig om operationele kosten zoals elektriciteit en apparatuur te betalen, ongeacht de marktomstandigheden.

Omzet daalt, maar de vooruitzichten blijven positief

Hoewel Spark zijn positie uitbreidt, merkt het bedrijf ook de gevolgen van de langere bearmarkt.

Tijdens de bullmarkt lag de jaarlijkse omzet rond de 80 miljoen dollar. Inmiddels bedraagt die ongeveer 20 miljoen dollar. Toch blijft het management optimistisch.

Volgens MacPherson neemt de interesse van institutionele beleggers juist toe. Duidelijkere regelgeving en de groei van tokenisatie en onchain financiële diensten zorgen ervoor dat steeds meer traditionele financiële partijen de cryptosector verkennen.

Spark werkt daarom aan kredietbeoordelingen van onder meer S&P en Moody’s. Zulke beoordelingen kunnen institutionele beleggers helpen om de risico’s beter in te schatten voordat zij met het platform samenwerken.

Conclusie

De stablecoin markt ontwikkelt zich razendsnel. Steeds meer bedrijven brengen hun eigen digitale dollar uit, waardoor kapitaal over een groeiend aantal netwerken wordt verdeeld.

Spark speelt in op die ontwikkeling door niet de strijd aan te gaan om de eindgebruiker, maar de technische infrastructuur te leveren die al die ecosystemen met elkaar verbindt. Als de markt zich verder blijft opsplitsen, kan juist die verbindende rol de komende jaren steeds belangrijker worden.

FAQ

Wat is een stablecoin?

Een stablecoin is een cryptomunt waarvan de waarde meestal gekoppeld is aan de Amerikaanse dollar. Daardoor blijft de prijs veel stabieler dan die van bijvoorbeeld bitcoin of ethereum.

Waarom richt Spark zich niet meer op consumenten?

Spark verwacht meer groei door technologie te leveren aan grote bedrijven dan door zelf een consumentenapp te ontwikkelen. Zo profiteert het bedrijf van de gebruikers van bestaande platforms.

Waarom is versnippering van stablecoins belangrijk?

Hoe meer verschillende stablecoins er bestaan, hoe lastiger het wordt om snel geld tussen netwerken te verplaatsen. Infrastructuur die deze netwerken met elkaar verbindt, wordt daardoor steeds belangrijker voor de verdere groei van de cryptomarkt.