SEC wil cryptoregels verduidelijken zonder CLARITY Act

Het voorstel geeft cryptobedrijven onder bepaalde voorwaarden meer ruimte om kapitaal op te halen met tokens. Tegelijkertijd moeten uitgevers financiële informatie delen en aan rapportageverplichtingen voldoen. Voor crypto-investeerders is vooral belangrijk dat de SEC duidelijker wil vastleggen wanneer een token onder de Amerikaanse effectenwetgeving valt.

SEC komt met eigen regels voor crypto

De SEC stelt een speciaal regelgevend kader voor bepaalde crypto-assets voor. Daarmee probeert de toezichthouder bestaande effectenregels beter te laten aansluiten op de manier waarop cryptoprojecten tokens uitgeven.

Een belangrijk onderdeel is de zogenoemde safe harbor. Dit is een juridische beschermingsregeling. Een cryptoproject dat aan bepaalde voorwaarden voldoet, krijgt hiermee meer zekerheid dat zijn token niet automatisch als een investment contract wordt behandeld.

Een investment contract is in de Verenigde Staten een investering die onder de effectenwetgeving kan vallen. Die classificatie is belangrijk, omdat er dan veel strengere regels gelden voor de uitgifte en verkoop.

De juridische status van tokens zorgt al jaren voor discussie in de Amerikaanse cryptosector. Het nieuwe voorstel moet een deel van die onzekerheid wegnemen.

Tokenuitgevers krijgen meer ruimte

De SEC wil verschillende vrijstellingen invoeren voor bedrijven die via tokens geld ophalen.

Onder een van de voorgestelde regelingen kunnen bedrijven maximaal $5 miljoen aan tokens uitgeven binnen een periode van vier jaar. Een andere vrijstelling maakt een tokenuitgifte tot $75 miljoen binnen twaalf maanden mogelijk.

Dat betekent niet dat bedrijven zonder toezicht tokens kunnen verkopen. Uitgevers moeten financiële informatie verstrekken en blijven rapporteren. De SEC wil bedrijven zo meer mogelijkheden geven om kapitaal op te halen, terwijl investeerders toegang houden tot relevante informatie.

Voor beleggers kan dat belangrijk zijn. Meer verplichte informatie maakt het eenvoudiger om de financiële situatie en risico’s van een project te beoordelen.

Regels voor tokenized stocks ontbreken nog

Een eerder verwachte uitzondering voor tokenized stocks staat niet in het voorstel.

Een tokenized stock is een blockchain-token die economische blootstelling aan een aandeel kan geven. Zo’n token kan bijvoorbeeld de waarde van een beursgenoteerd bedrijf volgen. De precieze rechten van de eigenaar verschillen per product. Een tokenized stock betekent daarom niet automatisch dat de koper juridisch eigenaar is van het onderliggende aandeel.

De SEC werkte naar verwachting ook aan een zogenoemde innovation exemption voor dergelijke producten. Die uitzondering maakt vooralsnog geen deel uit van de nieuwe regels.

CLARITY Act blijft de belangrijkste stap

De SEC presenteert zijn voorstel op een belangrijk politiek moment. De Amerikaanse Senaat heeft de Digital Asset Market Clarity Act, beter bekend als de CLARITY Act, nog niet aangenomen.

Deze wet moet duidelijker bepalen welke toezichthouder verantwoordelijk is voor verschillende delen van de Amerikaanse cryptomarkt. Vooral de taakverdeling tussen de SEC en de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) speelt daarin een grote rol.

SEC-voorzitter Paul Atkins benadrukt dat regels vanuit de toezichthouder alleen niet voldoende zijn. Volgens hem blijft wetgeving vanuit het Congres nodig om een juridisch kader te creëren dat ook bij toekomstige regeringen standhoudt.

De SEC blijft daarom de CLARITY Act ondersteunen, ondanks haar eigen nieuwe voorstel.

Tijd begint te dringen in Washington

De Senaat krijgt na het zomerreces opnieuw de mogelijkheid om de CLARITY Act te behandelen. Senaatsleider John Thune heeft al een procedure gestart om het wetsvoorstel in september weer op de agenda te zetten.

De beschikbare tijd is beperkt. Na terugkeer in september heeft de Senaat slechts veertien vergaderdagen voordat opnieuw een onderbreking volgt richting de verkiezingen van november.

Daarna blijven voor het einde van 2026 nog 22 vergaderdagen over. Begin 2027 treedt een nieuw Congres aan.

Als de Senaat dit jaar geen akkoord bereikt, kan verdere vertraging volgen.

Ook CFTC werkt aan nieuwe cryptoregels

Niet alleen de SEC kijkt naar crypto. De CFTC bespreekt deze week regelgeving rond crypto, kunstmatige intelligentie en prediction markets.

De toezichthouder onderzoekt welke stappen hij zelf kan zetten in afwachting van nieuwe wetgeving vanuit het Congres.

Daardoor ontstaat voorlopig een situatie waarin toezichthouders zelf regels ontwikkelen, terwijl Washington nog discussieert over de uiteindelijke verdeling van verantwoordelijkheden.

Het publiek krijgt na publicatie van het SEC-voorstel in het Federal Register 60 dagen om erop te reageren. De SEC kan de plannen vervolgens aanpassen voordat definitieve regels volgen.

Wat betekenen de SEC cryptoregels voor investeerders?

Voor Nederlandse crypto-investeerders hebben de voorstellen geen directe invloed op de Europese regelgeving. Toch zijn de ontwikkelingen relevant. De Verenigde Staten vormen een van de grootste financiële markten ter wereld en Amerikaanse regelgeving kan bepalen welke cryptoprojecten daar toegang krijgen tot investeerders en kapitaal.

Meer duidelijkheid over tokenuitgiftes kan bovendien de juridische risico’s voor cryptobedrijven verkleinen. Tegelijkertijd blijven belangrijke vragen open zolang het Congres de CLARITY Act niet heeft aangenomen.

De komende maanden draait het daarom om twee ontwikkelingen: hoe de SEC zijn eigen voorstel verder uitwerkt en of de Amerikaanse Senaat alsnog voldoende steun vindt voor bredere cryptowetgeving.

Conclusie

De SEC probeert met nieuwe cryptoregels een deel van de onzekerheid rond tokenuitgiftes weg te nemen. Bedrijven krijgen onder voorwaarden meer ruimte om tokens uit te geven, terwijl financiële rapportage verplicht blijft.

Het voorstel kan de Amerikaanse cryptomarkt meer duidelijkheid geven, maar lost niet alles op. Voor een structurele verdeling van het toezicht blijft de CLARITY Act belangrijk. De politieke discussie in Washington is daarmee nog lang niet voorbij.

Veelgestelde vragen

Wat zijn de nieuwe SEC cryptoregels?

De SEC stelt een speciaal kader voor bepaalde crypto-assets en tokenuitgiftes voor. Het plan bevat vrijstellingen voor het ophalen van kapitaal, een safe harbor voor bepaalde tokens en rapportageverplichtingen voor uitgevers.

Wat is de CLARITY Act?

De CLARITY Act is een Amerikaans wetsvoorstel dat duidelijker moet vastleggen hoe de cryptomarkt wordt gereguleerd. Een belangrijk onderdeel is de verdeling van verantwoordelijkheden tussen de SEC en CFTC.

Zijn de nieuwe SEC-regels al van kracht?

Nee. Na publicatie in het Federal Register volgt eerst een openbare reactieperiode van 60 dagen. Daarna kan de SEC het voorstel aanpassen voordat eventuele definitieve regels worden ingevoerd.