RWA’s groeien snel binnen DeFi

Uit onderzoek van CoinShares en Token Terminal blijkt dat beleggers deze tokenized assets ook steeds actiever gebruiken. Amerikaanse staatsobligaties, goud en dollarproducten met rendement verschijnen vaker als onderpand en handelsproduct op de blockchain. Daarmee krijgt de markt voor RWA’s een steeds grotere rol binnen crypto.

Wat zijn RWA’s in crypto?

RWA staat voor real-world asset. Het gaat om bestaande financiële activa die via tokens op een blockchain beschikbaar worden gemaakt. Denk aan staatsobligaties, goud, aandelen of andere beleggingen.

Een token vertegenwoordigt daarbij een belang in of blootstelling aan het onderliggende product. Hierdoor kunnen beleggers traditionele financiële producten combineren met toepassingen binnen decentralized finance, beter bekend als DeFi.

DeFi is een verzamelnaam voor financiële diensten die via blockchainnetwerken werken. Gebruikers kunnen bijvoorbeeld crypto uitlenen, lenen of verhandelen via smart contracts. Dat zijn programma’s op een blockchain die transacties automatisch uitvoeren volgens vooraf ingestelde voorwaarden.

RWA-markt bereikt $7,4 miljard

De ontwikkeling van RWA’s valt vooral op doordat de bredere DeFi-markt juist krimpt. De totale DeFi-deposito’s daalden in het tweede kwartaal ongeveer 15% op jaarbasis. De hoeveelheid geld in RWA-producten steeg ondertussen naar $7,4 miljard.

Volgens CoinShares laat dit verschil zien dat de vraag niet alleen samenhangt met een stijgende cryptomarkt. Beleggers vinden steeds meer praktische toepassingen voor tokenized assets.

RWA’s dienen bijvoorbeeld als onderpand voor leningen of als manier om rendement te verdienen. Daarnaast neemt de handel tussen beleggers toe. Tokenization draait daardoor steeds minder alleen om het uitgeven van een token en steeds meer om wat beleggers er vervolgens mee kunnen doen.

Staatsobligaties krijgen een plek op de blockchain

Tokenized Amerikaanse staatsobligaties behoren tot de belangrijkste groeigebieden. Deze producten combineren het rendement van traditionele obligaties met de mogelijkheden van blockchaintechnologie.

BlackRock’s USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) is daar een bekend voorbeeld van. Dergelijke producten kunnen binnen bepaalde DeFi-protocollen als onderpand dienen. Een belegger kan daardoor rendement ontvangen op het onderliggende product en het kapitaal tegelijkertijd binnen de onchain economie gebruiken.

Ook stablecoins met rendement spelen een belangrijke rol. Sky Protocol’s sUSDS geeft gebruikers bijvoorbeeld toegang tot een variant van USDS die rendement kan opleveren.

Volgens CoinShares liggen de rendementen van RWA-producten momenteel grofweg tussen 3,2% en 5,5%. Producten die zijn gekoppeld aan Amerikaanse staatsobligaties bevinden zich meestal aan de onderkant van die bandbreedte. Hogere rendementen gaan doorgaans samen met extra risico.

Tokenized goud trekt meer handelaren

Niet alleen obligaties groeien. Ook tokenized goud krijgt meer aandacht op decentralized exchanges, oftewel DEX’s.

Een DEX is een cryptobeurs waar gebruikers rechtstreeks via een blockchain handelen. In plaats van een traditionele beurs die tegoeden centraal beheert, regelen smart contracts een groot deel van de transacties.

Tether Gold (XAUt) en Paxos Gold (PAXG) behoren tot de bekendste voorbeelden van tokenized goud. Deze tokens geven beleggers blootstelling aan fysiek goud zonder dat ze zelf goudstaven hoeven te bewaren.

De handel nam sterk toe door bewegingen in de goudprijs. Ook dollarproducten met rendement, waaronder Ethena’s sUSDe, droegen bij aan de groei.

Het totale spotvolume van RWA’s lag in het tweede kwartaal ongeveer 220% hoger dan een jaar eerder. Dat contrasteert sterk met de totale DEX-markt, waar het handelsvolume met ongeveer 70% afnam.

Deze cijfers wijzen op een actievere secundaire markt. Beleggers kopen RWA-tokens dus niet alleen bij de uitgever, maar verhandelen ze ook steeds vaker onderling.

Ook handel met hefboom groeit

RWA’s vinden inmiddels ook hun weg naar de derivatenmarkt. Daar kunnen handelaren speculeren op bijvoorbeeld grondstoffen, aandelen en beursindices zonder het onderliggende product zelf te bezitten.

Een belangrijk instrument hiervoor is de perpetual future, vaak afgekort tot perp. Dit is een derivatencontract zonder vaste einddatum. Handelaren kunnen hiermee inspelen op zowel stijgende als dalende prijzen en daarbij een hefboom gebruiken. Een hefboom vergroot de positie met geleend kapitaal, waardoor zowel winsten als verliezen sneller kunnen oplopen.

Volgens het onderzoek blijft de handel in RWA-perpetuals groeien, ondanks de zwakkere activiteit bij veel traditionele crypto-derivaten.

Op tradeXYZ, een platform voor RWA-perpetuals dat op Hyperliquid draait, is het handelsvolume sinds de lancering ongeveer twintig keer zo groot geworden. Vooral grondstoffen, technologieaandelen en indices zoals de S&P 500 en Nasdaq-100 trekken handelaren.

Ook het aantal openstaande posities neemt toe. Dat suggereert dat RWA’s zich niet alleen ontwikkelen als beleggingsproduct, maar ook als nieuwe categorie voor actieve onchain handel.

Waarom RWA crypto belangrijker wordt

De groei van RWA crypto laat zien dat blockchaintechnologie steeds vaker gekoppeld wordt aan bestaande financiële markten. Het doel is niet om aandelen, obligaties of goud opnieuw uit te vinden, maar om deze producten makkelijker binnen digitale financiële systemen te gebruiken.

Dat kan voordelen bieden. Tokenized producten kunnen in sommige gevallen 24 uur per dag worden verhandeld en binnen DeFi als onderpand dienen. Ook kunnen verschillende financiële toepassingen via dezelfde blockchaininfrastructuur met elkaar samenwerken.

Voor beleggers blijven de risico’s echter belangrijk. Een RWA-token is afhankelijk van meer dan alleen de blockchain. Ook de partij die het onderliggende bezit beheert, de juridische structuur en de beschikbare liquiditeit spelen een rol. Daarnaast kunnen fouten in smart contracts tot verliezen leiden.

Een tokenized staatsobligatie is daarom niet automatisch even veilig als een staatsobligatie die rechtstreeks via een traditionele broker wordt aangehouden.

Conclusie

RWA’s groeien tegen de bredere trend binnen DeFi in. De waarde van RWA-deposito’s steeg naar $7,4 miljard, terwijl de totale DeFi-markt juist kromp. Ook de handel in tokenized assets nam sterk toe.

Vooral staatsobligaties, goud en dollarproducten met rendement spelen een belangrijke rol. Tegelijkertijd breidt de markt zich uit naar leningen en derivaten.

Voor crypto-investeerders is vooral die ontwikkeling interessant. RWA’s zijn niet langer alleen een experiment met tokenization. Ze krijgen steeds meer praktische functies binnen de onchain financiële markt.

Veelgestelde vragen over RWA crypto

Wat betekent RWA in crypto?

RWA staat voor real-world asset. Het gaat om een bestaand financieel actief, zoals goud of een staatsobligatie, dat via een token op een blockchain beschikbaar wordt gemaakt.

Waarom groeien RWA’s terwijl DeFi krimpt?

RWA’s bieden toepassingen die minder afhankelijk kunnen zijn van de cryptomarkt zelf. Beleggers kunnen bijvoorbeeld rendement verdienen via tokenized staatsobligaties of goud gebruiken als alternatieve belegging. Hierdoor kan de vraag groeien, ook wanneer de activiteit binnen de bredere DeFi-markt afneemt.

Welke risico’s hebben RWA’s?

Naast normale koersrisico’s zijn RWA’s afhankelijk van de uitgever, het beheer van het onderliggende bezit, regelgeving en de gebruikte smart contracts. Beleggers moeten daarom niet alleen naar het verwachte rendement kijken, maar ook naar de constructie achter een token.