Kalshi wil cryptohandel naar Amerikaanse aandelen brengen
Kalshi wil perpetual futures op aandelen naar de Amerikaanse markt brengen. Het handelsplatform heeft daarvoor een voorstel ingediend bij de Amerikaanse toezichthouders. Daarmee volgt Kalshi een ontwikkeling die ook bij Coinbase en Kraken-moederbedrijf Payward zichtbaar is: een populair handelsproduct uit de cryptowereld maakt de overstap naar traditionele aandelen.
Als de toezichthouders akkoord gaan, kunnen Amerikaanse handelaren straks via perpetual futures inspelen op de koers van individuele aandelen zonder die aandelen daadwerkelijk te bezitten.
Kalshi vraagt toestemming voor aandelenperps
Kalshi heeft een voorgestelde regelwijziging ingediend bij de Securities and Exchange Commission (SEC). Tegelijkertijd heeft het bedrijf het plan voorgelegd aan de Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
De CFTC heeft nog geen goedkeuring gegeven. De nieuwe contracten zijn daarom nog niet beschikbaar.
Kalshi wil contracten aanbieden zonder vaste einddatum. Het platform gebruikt daarbij periodieke fundingbetalingen tussen handelaren met long- en shortposities. Dit systeem helpt om de prijs van het contract dicht bij de koers van het onderliggende aandeel te houden.
De afwikkeling moet verlopen via Kalshi Klear, het clearinghouse van het bedrijf dat bij de CFTC staat geregistreerd.
Wat zijn perpetual futures?
Perpetual futures, vaak kortweg perps genoemd, zijn derivaten waarmee handelaren kunnen speculeren op een koersstijging of koersdaling. Je koopt daarbij niet het aandeel of de cryptomunt zelf.
Het belangrijkste verschil met traditionele futures is de looptijd. Een normale future heeft een einddatum. Een perpetual future heeft die niet. Een positie kan daardoor openblijven zolang de handelaar aan de voorwaarden voldoet.
Fundingbetalingen spelen hierbij een belangrijke rol. Afhankelijk van de markt betalen long- en shorthandelaren elkaar periodiek een vergoeding. Zo blijft de prijs van het contract in de buurt van de onderliggende marktprijs.
Voor cryptohandelaren is dit geen nieuw concept. Perpetual futures behoren al jaren tot de meest gebruikte derivaten op internationale cryptoplatforms.
Kalshi gebruikt het model al voor crypto
Kalshi begint niet helemaal vanaf nul. Het bedrijf biedt in de Verenigde Staten al perpetual futures aan die gekoppeld zijn aan Bitcoin (BTC), Ether (ETH), Solana (SOL) en XRP (XRP).
In mei kreeg Kalshi toestemming van de CFTC voor zijn Bitcoin perpetual future. Nu probeert het bedrijf hetzelfde handelsmodel uit te breiden naar Amerikaanse aandelen.
Dat is interessant voor de bredere cryptomarkt. Handelsproducten die eerst vooral op cryptobeurzen populair werden, beginnen steeds vaker hun weg te vinden naar traditionele financiële markten.
Coinbase en Kraken werken aan vergelijkbare plannen
Kalshi krijgt direct concurrentie. Coinbase heeft eveneens een voorstel ingediend om perpetual futures op individuele Amerikaanse aandelen aan te bieden.
Ook Payward, het moederbedrijf van Kraken, werkt via Bitnomial Exchange aan vergelijkbare contracten. Payward wil in eerste instantie perpetual futures aanbieden op tien Amerikaanse aandelen.
Daaronder vallen bekende namen zoals Tesla, Nvidia, Apple, Microsoft en Amazon. Het bedrijf werkt daarnaast aan handel gedurende 24 uur per dag en vijf dagen per week.
De drie initiatieven laten zien dat de grens tussen crypto en traditionele derivatenhandel kleiner wordt. Cryptobedrijven beperken zich niet langer tot digitale valuta, terwijl technieken uit de cryptomarkt steeds vaker bij traditionele beleggingen verschijnen.
Wat betekent dit voor beleggers?
Perpetual futures geven handelaren meer mogelijkheden dan het simpelweg kopen van een aandeel. Ze kunnen bijvoorbeeld een shortpositie openen als ze verwachten dat een koers daalt.
Daar staat meer risico tegenover. Perpetual futures kunnen met leverage worden gebruikt, waardoor koersbewegingen een groter effect hebben op winst en verlies. Ook fundingkosten kunnen oplopen wanneer een positie langere tijd openstaat.
Het verschil met gewoon beleggen blijft daarom belangrijk. Wie een perpetual future op bijvoorbeeld Apple koopt, wordt geen aandeelhouder van Apple. De handelaar bezit een contract waarvan de waarde de koers van het aandeel volgt.
Regelgeving blijft bepalend
De aanvragen komen op een gevoelig moment voor de Amerikaanse cryptosector. Op 15 september kreeg de CLARITY Act in de Amerikaanse Senaat niet de benodigde 60 stemmen om verder te gaan.
SEC-voorzitter Paul Atkins liet een dag later weten dat de toezichthouder ook zonder nieuwe wetgeving binnen zijn bestaande bevoegdheden stappen wil zetten om meer duidelijkheid te creëren voor Amerikaanse beleggers en ondernemers.
Voor Kalshi, Coinbase en andere aanbieders blijft goedkeuring van toezichthouders daarom een belangrijke voorwaarde voordat deze nieuwe markt daadwerkelijk kan groeien.
Conclusie
Perpetual futures op aandelen kunnen een nieuwe verbinding vormen tussen crypto en traditionele financiële markten. Kalshi, Coinbase en Payward proberen een handelsmodel dat groot werd binnen crypto nu toe te passen op Amerikaanse aandelen.
Voor beleggers levert dat nieuwe handelsmogelijkheden op, maar ook extra risico. De contracten hebben geen vaste einddatum en kunnen gebruikmaken van leverage en fundingbetalingen. Bovendien moeten Amerikaanse toezichthouders de plannen nog beoordelen.
Veelgestelde vragen
Wat zijn perpetual futures op aandelen?
Perpetual futures op aandelen zijn derivaten die de koers van een aandeel volgen zonder vaste einddatum. De handelaar bezit het aandeel zelf niet.
Kan ik de aandelenperps van Kalshi al gebruiken?
Nee. Kalshi heeft het voorstel ingediend bij Amerikaanse toezichthouders, maar de benodigde goedkeuring is nog niet rond.
Waarom zijn perpetual futures populair in crypto?
Ze maken het mogelijk om eenvoudig long of short te handelen zonder vaste afloopdatum. Daar staan extra risico’s tegenover, onder meer door leverage en periodieke fundingbetalingen.
