CLARITY Act loopt vast, maar crypto in de VS gaat verder

Volgens Hougan hebben crypto en blockchain inmiddels een te grote rol binnen de financiële sector om die ontwikkeling nog terug te draaien. Zonder nieuwe wetgeving kunnen toezichthouders zoals de SEC en CFTC bovendien zelf meer duidelijkheid creëren.

CLARITY Act krijgt steeds minder kans

De vooruitzichten voor de CLARITY Act zijn de afgelopen maanden verslechterd. Galaxy Research schatte in juli de kans dat de wet in 2026 wordt aangenomen op slechts 30%. Op voorspellingsplatform Polymarket lag de kans op goedkeuring dit jaar rond 23%. In februari was dat nog 82%.

Een belangrijk probleem is de Amerikaanse Senaat. Voor belangrijke wetgeving zijn daar in de praktijk vaak 60 stemmen nodig om een stemming af te dwingen. Republikeinen hebben hun voorstel verder uitgewerkt, maar voldoende steun van Democraten ontbreekt nog.

Greg Cipolaro, global head of research bij NYDIG, concludeerde eind juli dat het wetsvoorstel inhoudelijk verder is dan eerdere versies. Een duidelijke route naar de benodigde 60 stemmen ziet hij echter nog niet.

Onderwerpen zoals regels voor politieke belangenverstrengeling, illegale geldstromen en rente of rendement op stablecoins maken een compromis moeilijker.

Wat regelt de CLARITY Act?

De CLARITY Act moet een van de grootste problemen binnen de Amerikaanse cryptosector aanpakken: onduidelijkheid over wie toezicht houdt.

In de Verenigde Staten spelen vooral twee toezichthouders een rol. De Securities and Exchange Commission (SEC) houdt toezicht op effecten, terwijl de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zich richt op grondstoffen en derivaten.

Bij crypto is die grens niet altijd duidelijk. De vraag of een token juridisch een effect of een digitale grondstof is, bepaalt welke regels een bedrijf moet volgen.

De CLARITY Act moet hiervoor een duidelijker wettelijk kader creëren. Dat is belangrijk voor cryptobeurzen, tokenuitgevers en financiële instellingen, maar uiteindelijk ook voor beleggers. Duidelijke regels maken het makkelijker om vooraf te begrijpen welke bescherming en verplichtingen gelden.

Deadline van 5 augustus zet druk op Senaat

De Senaat moet voor het zomerreces stappen zetten om het wetsvoorstel verder te brengen. Gebeurt dat niet, dan wordt goedkeuring in 2026 aanzienlijk moeilijker.

De Amerikaanse tussentijdse verkiezingen in november spelen daarbij een grote rol. Naarmate de verkiezingen dichterbij komen, verschuift de aandacht in Washington steeds meer naar campagnes en andere politieke dossiers.

Hougan denkt daarom dat de CLARITY Act bij nieuw uitstel in een soort politieke tussenfase terechtkomt. Het voorstel verdwijnt niet definitief, maar snelle vooruitgang wordt onwaarschijnlijk.

Er blijven volgens hem twee mogelijke momenten over. Het Congres kan de behandeling in september hervatten of het voorstel later in december opnemen in een groter pakket met verschillende wetten.

SEC en CFTC kunnen zonder nieuwe wet verder

Het uitblijven van de CLARITY Act betekent niet dat alle ontwikkeling rond Amerikaanse cryptoregels stopt.

De SEC en CFTC publiceerden in maart een gezamenlijke interpretatie over de behandeling van digitale activa. Daarbij vallen Bitcoin en verschillende andere digitale activa onder de categorie digitale grondstoffen.

SEC-voorzitter Paul Atkins gaf daarnaast aan dat zijn toezichthouder bereid is zelf regels op te stellen voor onderwerpen die ook binnen de CLARITY Act aan bod komen.

Dat kan cryptobedrijven op korte termijn meer duidelijkheid geven. Er zit alleen een belangrijk nadeel aan deze route. Regels van toezichthouders hebben niet dezelfde juridische zekerheid als een wet van het Congres.

Een toekomstige regering kan het beleid aanpassen. Ook kunnen marktpartijen regels juridisch aanvechten. Atkins benadrukte daarom eerder dat alleen het Congres voor een duurzaam wettelijk kader kan zorgen.

Waarom de cryptomarkt toch verder kan groeien

Hougan ziet de mogelijke vertraging vooral als een gemiste kans voor Washington en niet als een fundamenteel probleem voor crypto.

De sector heeft volgens hem inmiddels voldoende tijd en ruimte om verder te groeien onder de huidige toezichthouders. Een volgende Amerikaanse regering kan op termijn opnieuw een andere koers kiezen, maar tot die tijd kunnen bedrijven nieuwe producten, handelsplatformen en financiële infrastructuur ontwikkelen.

Dat maakt de situatie anders dan enkele jaren geleden. De discussie gaat niet meer alleen over de vraag of crypto een plaats krijgt binnen de traditionele financiële sector. Banken, vermogensbeheerders en andere financiële instellingen werken inmiddels al met Bitcoin, stablecoins, tokenisatie en andere toepassingen van blockchaintechnologie.

Wetgeving bepaalt vooral hoe snel en onder welke voorwaarden die ontwikkeling in de Verenigde Staten verdergaat.

Duidelijke wet blijft belangrijk voor beleggers

Ondanks het optimisme van Hougan blijft de CLARITY Act relevant voor crypto-investeerders.

Ryan Louvar, chief legal officer van WisdomTree, waarschuwde eerder dat een markt minder goed functioneert wanneer bedrijven vooraf niet weten welke toezichthouder verantwoordelijk is.

Die onzekerheid kan bedrijven terughoudend maken om nieuwe cryptodiensten in de Verenigde Staten te introduceren. Ook kunnen juridische conflicten ontstaan wanneer de SEC en CFTC verschillende interpretaties hanteren.

Voor Nederlandse beleggers is dat eveneens relevant. De Verenigde Staten vormen een van de grootste financiële markten ter wereld. Amerikaanse regelgeving kan daardoor invloed hebben op institutionele adoptie, handelsplatformen en de ontwikkeling van nieuwe cryptoproducten.

Conclusie

De CLARITY Act lijkt steeds minder kans te maken op snelle goedkeuring. Als de Senaat voor het zomerreces geen vooruitgang boekt, kan het dossier maanden vertraging oplopen.

Dat betekent niet dat de Amerikaanse cryptomarkt stilvalt. De SEC en CFTC kunnen zelf regels ontwikkelen en financiële instellingen blijven investeren in digitale activa. Een wet van het Congres zou de sector echter veel meer zekerheid geven voor de lange termijn.

Voor beleggers ligt de belangrijkste vraag daarom niet alleen bij het lot van één wetsvoorstel. Belangrijker is hoe duidelijk en stabiel de Amerikaanse regels uiteindelijk worden.

Veelgestelde vragen over de CLARITY Act

Wat is de CLARITY Act?

De CLARITY Act is een Amerikaans wetsvoorstel dat duidelijkere regels moet vastleggen voor digitale activa. Een belangrijk onderdeel is de verdeling van het toezicht tussen de SEC en CFTC.

Wat gebeurt er als de CLARITY Act niet wordt aangenomen?

De SEC en CFTC kunnen zelf regels en richtlijnen ontwikkelen. Die kunnen op korte termijn duidelijkheid geven, maar een toekomstige regering kan ze makkelijker wijzigen dan een wet die door het Congres is aangenomen.

Waarom is de CLARITY Act belangrijk voor crypto-investeerders?

Duidelijke regelgeving verkleint juridische onzekerheid voor cryptobedrijven en financiële instellingen. Dat kan invloed hebben op investeringen, nieuwe cryptoproducten en de verdere institutionele adoptie van digitale activa in de Verenigde Staten.