Coinbase heeft in het vierde kwartaal 12.652 ETH verkocht, ter waarde van zo’n 25 miljoen dollar. Volgens Geoffrey Kendrick, hoofd digitale activa bij Standard Chartered, wijst dit op een strategie van winstmaximalisatie in plaats van langetermijnaccumulatie. Coinbase weerspreekt die lezing.

Base Verdient ETH, Maar Wat Gebeurt Er Mee?

Coinbase’s Ethereum layer-2 netwerk, Base, genereert inkomsten in ETH via sequencer fees. Kendrick schat dat 80% van deze opbrengsten pure winst is. Toch lijkt het erop dat Coinbase de verdiende ether niet bewaart, maar gedeeltelijk verkoopt.

Uit kwartaalrapportages blijkt dat Coinbase ETH inkocht in Q3, toen de koers rond de $2.500 lag. In Q4, bij een piek van $4.000, werd er juist verkocht. Inmiddels is de prijs gedaald naar $2.000. Dit patroon suggereert volgens Kendrick dat Coinbase net als een traditionele investeerder handelt: kopen bij lagere prijzen en verkopen op piekmomenten.

Coinbase: “We Verkopen Voor Operationele Kosten”

Coinbase erkent dat het ETH verkoopt, maar stelt dat dit gebeurt om operationele kosten te dekken. Een woordvoerder verduidelijkt:

“Base verdient ETH uit fees en we houden deze opbrengsten grotendeels als langetermijninvestering. Een deel wordt echter gebruikt voor bedrijfsuitgaven, zoals belastingen, salarissen, subsidies en overnames.”

Volgens Kendrick’s berekeningen heeft Coinbase over de laatste drie kwartalen een nettoverkoop van 1.558 ETH gerealiseerd. Dit zou een strategie van geleidelijke verkoop in plaats van accumulatie suggereren. Coinbase blijft echter volhouden dat het geen actieve handelaar is:

“We investeren voor de lange termijn en nemen niet actief deel aan de handel, maar kunnen crypto uitlenen via Prime Financing of staken.”

Feit of Fabel?

Dit is niet de eerste keer dat Coinbase moet reageren op geruchten over ETH-verkoop. Vorige maand verklaarde een lid van Base nog dat de exchange juist $300 miljoen aan ETH had opgebouwd – ruim twee keer de totale verdiensten van Base tot nu toe.

Dus wat is de waarheid? Verkoopt Coinbase ETH strategisch om winst te maximaliseren? Of is het simpelweg een kwestie van cashflowbeheer? Hoe dan ook, de manier waarop grote spelers als Coinbase omgaan met hun cryptoreserves blijft een hot topic voor de markt.