Tokenisatie groeit razendsnel, maar wie trekt er aan de touwtjes?

De kans is groot dat je de term tokenisatie van echte activa al voorbij hebt zien komen. Steeds meer fysieke of traditionele bezittingen — zoals vastgoed, aandelen, obligaties of kunst — worden digitaal verhandelbaar gemaakt op de blockchain. Klinkt als een revolutie, toch?

Toch is niet iedereen even enthousiast. Volgens Tracy Jin, COO van crypto-exchange MEXC, brengen tokenized assets ook flinke risico’s met zich mee. En die hebben vooral te maken met één ding: centralisatie.

Geen revolutie als je de regels niet verandert

Het idee van tokenisatie is simpel: je zet bestaande activa op de blockchain, zodat ze makkelijker verhandelbaar zijn en wereldwijd toegankelijk worden. Maar volgens Jin is het een illusie dat dit automatisch leidt tot meer vrijheid of decentralisatie.

“Zolang overheden of centrale partijen betrokken blijven, krijg je geen nieuw systeem,” zegt ze.

“Dan is tokenisatie gewoon een modern jasje voor de oude financiële wereld.”

Veel van deze tokens worden namelijk uitgegeven op blockchains waar toestemming nodig is (zogeheten permissioned blockchains). Daardoor behouden centrale spelers alsnog de macht om activa te bevriezen, blokkeren of zelfs in te trekken.

Wat kan er misgaan?

Meer dan je denkt. In landen met een instabiele rechtsstaat of politieke onrust kunnen tokens bijvoorbeeld zomaar worden ingetrokken of geblokkeerd. Ook kunnen toezichthouders beperkingen opleggen of beslag leggen op je digitale bezit — gewoon omdat ze daar juridisch de ruimte voor hebben.

En dan hebben we het nog niet gehad over liquiditeitsproblemen, juridische vaagheid en beveiligingsrisico’s als gevolg van tussenpersonen die betrokken blijven bij de infrastructuur.

Groei zonder rem

Ondanks deze zorgen groeit de markt in rap tempo. Volgens het platform RWA.XYZ is er inmiddels bijna $20 miljard aan echte activa op de blockchain gezet. Stablecoins zijn met afstand de grootste categorie, goed voor meer dan $227 miljard.

Grote financiële partijen verwachten dat deze trend alleen maar zal versnellen. McKinsey voorspelt dat de markt in 2030 tussen de $2 en $4 biljoen waard zal zijn. Anderen, zoals Standard Chartered en mensen achter Polygon, denken zelfs aan $30 biljoen.

Mooie kans — of gewoon het oude systeem in een nieuw jasje?

Voor crypto-investeerders biedt tokenisatie zeker kansen. Het kan zorgen voor meer adoptie, meer liquiditeit en meer toegang tot traditionele markten. Maar wie goed kijkt, ziet ook een andere kant: als centrale partijen de dienst uitmaken, verandert er fundamenteel niet zo veel.

De grote vraag is dus: bouwen we écht iets nieuws? Of geven we oude spelers simpelweg een nieuw speeltje?