Theo zet zilver met rendement op de blockchain

Bij de start zit er volgens Theo al meer dan $40 miljoen aan actieve leasecontracten achter het product. Daarmee brengt het bedrijf een deel van de traditionele zilvermarkt naar de blockchain.

Wat is tokenized zilver?

Tokenized zilver is fysiek zilver dat via een digitale token op de blockchain wordt vertegenwoordigd. Zo’n token maakt het mogelijk om blootstelling aan zilver te krijgen zonder het edelmetaal zelf thuis of in een eigen kluis te bewaren.

Het idee bestaat al langer. Het bijzondere aan thSLVR zit vooral in wat Theo met het onderliggende zilver doet.

Raffinaderijen, munthuizen en industriële bedrijven hebben regelmatig grote hoeveelheden zilver nodig. In plaats van het metaal direct te kopen, kunnen zij het tijdelijk lenen. Daarvoor betalen ze een vergoeding, de zogeheten lease rate.

Theo wil deze inkomsten via thSLVR doorgeven aan de houders van de token.

Rendement komt uit de zilvermarkt

Bij veel traditionele zilverbeleggingen draait het vooral om de prijsontwikkeling van het edelmetaal. Stijgt zilver, dan neemt de waarde van de belegging doorgaans toe. Daalt zilver, dan gebeurt het tegenovergestelde.

Dat geldt bijvoorbeeld voor veel zilver-ETF’s. Een ETF is een beursgenoteerd fonds waarmee beleggers eenvoudig blootstelling kunnen krijgen aan een bepaalde markt of grondstof.

thSLVR voegt daar een tweede mogelijke inkomstenbron aan toe. Theo leent het zilver uit aan institutionele partijen, die daarvoor een vergoeding betalen.

Volgens het bedrijf gebeurt dit onder gangbare voorwaarden in de professionele markt. Een garantie van het moederbedrijf ondersteunt daarnaast het kredietrisico.

Dat betekent niet dat het product zonder risico is. Naast schommelingen in de zilverprijs krijgen beleggers te maken met tegenpartijrisico. Een partij die zilver leent, moet het uiteindelijk immers weer terugleveren.

Zilverprijs blijft sterk bewegen

De timing van de lancering valt op. Zilver heeft in 2026 grote koersbewegingen laten zien.

In januari bereikte de prijs een record van $121,79 per ounce. Daarna verloor zilver binnen drie dagen 41%. In juli daalde de prijs zelfs tot $54,74.

Sindsdien heeft de markt een deel van het verlies goedgemaakt, maar een overtuigend herstel bleef uit. Recent handelde zilver rond het midden van de $60. Dat is ongeveer de helft van de piek uit januari.

Veranderende renteverwachtingen, speculatie en onzekerheid over de industriële vraag hebben dit jaar voor extra beweging gezorgd.

Voor houders van thSLVR blijft de zilverprijs daarom belangrijk. Lease-inkomsten kunnen extra rendement opleveren, maar vangen een forse prijsdaling niet automatisch op.

Tekort aan zilver maakt lease rates interessant

De inkomsten uit het uitlenen van zilver hangen sterk af van vraag en aanbod.

Volgens cijfers die Theo aanhaalt, zit ongeveer 83% van het zilver in Londense kluizen vast in fysiek gedekte beleggingsproducten. Daardoor blijft naar schatting 136 miljoen ounces beschikbaar voor handel en uitleen.

Wanneer fysiek zilver moeilijker beschikbaar wordt, kunnen partijen bereid zijn meer te betalen om het tijdelijk te lenen.

Dat gebeurde bijvoorbeeld in oktober 2025. De Londense lease rate voor zilver met een looptijd van één maand steeg toen kort tot ongeveer 39%. Normaal ligt dat percentage historisch gezien onder 1%.

De tarieven zijn inmiddels weer genormaliseerd. Toch blijft de balans tussen vraag en aanbod krap. Voor 2026 wordt een zesde jaarlijks aanbodtekort op rij verwacht, met een geschat tekort van 46,3 miljoen ounces.

Voor thSLVR kan dat gunstig zijn wanneer lease rates opnieuw stijgen. Hoge lease rates kunnen tegelijkertijd een teken zijn dat er spanning in de fysieke zilvermarkt ontstaat.

Tokenized grondstoffen worden groter

De introductie van thSLVR past in een bredere ontwikkeling binnen crypto: de groei van real-world assets, vaak afgekort tot RWA’s.

Bij RWA’s worden traditionele bezittingen zoals staatsobligaties, krediet, aandelen of grondstoffen digitaal vertegenwoordigd op een blockchain. Hierdoor kunnen delen van de traditionele financiële markt via blockchaininfrastructuur worden aangeboden.

Tokenized grondstoffen vertegenwoordigen inmiddels ongeveer $4,9 miljard aan waarde, verdeeld over circa 130 producten. Goud vormt het grootste deel van deze markt.

Het aantal houders van tokens die grondstoffen vertegenwoordigen steeg de afgelopen maand met 13% tot bijna 339.000.

Tokenized zilver blijft veel kleiner dan tokenized goud. Sommige bestaande zilvertokens bieden wel rendement, maar halen dit bijvoorbeeld uit handelskosten van een platform. Theo kiest met thSLVR voor inkomsten uit het daadwerkelijk uitlenen van het onderliggende metaal.

thSLVR voorlopig niet voor iedereen beschikbaar

Theo brengt thSLVR eerst als bètaproduct uit. In deze fase krijgen vooral institutionele en vooraf goedgekeurde beleggers toegang. Het bedrijf wil het product later voor een bredere groep beschikbaar maken.

Theo werd opgericht door voormalige handelaren van Optiver en IMC. Het bedrijf biedt al vergelijkbare blockchainproducten rond goud en Amerikaanse staatsobligaties.

De zilverleasecontracten krijgen daarnaast een rol binnen thUSD, de stablecoin met rendement van Theo.

Een stablecoin is een cryptomunt die probeert een stabiele waarde te behouden, meestal door de prijs te koppelen aan een traditionele valuta zoals de Amerikaanse dollar. Theo gebruikt voor thUSD onder meer afgedekte strategieën rond het uitlenen van edelmetalen om inkomsten te genereren.

Conclusie

Theo probeert met thSLVR meer te doen dan alleen zilver op de blockchain zetten. Het bedrijf koppelt de token aan een bestaande markt waarin professionele partijen betalen om fysiek zilver te lenen.

Voor beleggers ontstaat daardoor een combinatie van blootstelling aan de zilverprijs en mogelijke lease-inkomsten. Vooral bij een krap aanbod kunnen die inkomsten interessanter worden.

Daar staan extra risico’s tegenover. De zilverprijs kan sterk bewegen en het uitlenen van het onderliggende metaal brengt tegenpartijrisico met zich mee. Bovendien blijft thSLVR voorlopig beperkt beschikbaar.

Veelgestelde vragen

Wat is thSLVR?

thSLVR is een tokenized zilverproduct van Theo. De token geeft blootstelling aan de zilverprijs en kan daarnaast inkomsten opleveren uit het uitlenen van het onderliggende zilver.

Hoe verdient thSLVR rendement?

Theo leent het zilver achter thSLVR uit aan institutionele partijen. Zij betalen daarvoor een leasevergoeding. Die inkomsten vormen de basis voor het rendement van de token.

Kan ik thSLVR als particuliere belegger kopen?

Voorlopig is de toegang beperkt. Theo start met een bètafase voor instellingen en vooraf goedgekeurde beleggers. Het bedrijf is van plan om thSLVR later breder beschikbaar te maken.