Tokenisatie krijgt steeds meer steun, maar niet iedereen is overtuigd

Steeds meer grote spelers zien toekomst in het omzetten van traditionele financiële producten naar blockchain-vorm. Deze zogeheten tokenisatie moet zorgen voor snellere transacties, minder tussenpersonen en meer toegankelijkheid. Maar volgens Citadel Securities dreigt de innovatie vooral een slimme manier te worden om regels te ontwijken – en dat is een risico.

Wat is tokenisatie precies?

Bij tokenisatie worden echte activa, zoals aandelen of vastgoed, omgezet in digitale tokens op een blockchain. Die tokens staan voor (een deel van) het bezit en kunnen vrij verhandeld worden. Hierdoor wordt het makkelijker om bijvoorbeeld een klein stukje van een huis of obligatie te kopen. Ook kunnen transacties sneller en goedkoper worden afgehandeld, omdat er minder tussenpersonen nodig zijn.

Grote partijen duiken erin – en de SEC denkt mee

Partijen als BlackRock, Franklin Templeton, Coinbase en Robinhood zijn al actief met tokenized producten. De Amerikaanse toezichthouder SEC onderzoekt zelfs of de regels voor tokenisatie versoepeld kunnen worden. SEC-voorzitter Paul Atkins pleit voor een zogenaamde “innovation exemption” een uitzondering op bepaalde regels om technologische ontwikkeling niet in de weg te staan.

Citadel: tokenisatie moet echte waarde toevoegen

Citadel Securities is kritisch over die aanpak. In een reactie aan de Crypto Task Force van de SEC benadrukt het bedrijf dat tokenisatie alleen nuttig is als het daadwerkelijk iets verbetert voor de markt.

Volgens Citadel mag tokenisatie geen vluchtweg zijn uit bestaande wetgeving. De technologie moet leiden tot meer efficiëntie, lagere kosten en bredere toegang niet tot het opknippen van markten in kleine, slecht gereguleerde stukjes. Ook waarschuwt het bedrijf dat tokenisatie de liquiditeit op traditionele beurzen kan aantasten en gesloten liquiditeitspools kan creëren waar bijvoorbeeld pensioenfondsen niet bij kunnen.

Ook banken stappen voorzichtig de cryptowereld in

Citadel is niet de enige die waarschuwt voor risico’s. Ook JPMorgan begeeft zich op het cryptopad, met plannen voor leningen die worden gedekt door Bitcoin. Hiermee kunnen klanten geld lenen met hun crypto als onderpand een opvallende zet voor een bank die lange tijd terughoudend was.

Maar het is geen eenvoudige stap. Volgens Adam Reeds, CEO van crypto-leenplatform Ledn, is Bitcoin-onderpand niet zonder risico. Banken moeten kunnen omgaan met plotselinge prijsschommelingen én hun klanten duidelijk maken wat er met hun crypto gebeurt bij dalende koersen.

Opslag blijft een struikelblok voor adoptie

Een ander probleem is veilige opslag. Veel cryptobeleggers kiezen voor self-custody – zelf je digitale bezittingen beheren maar dat brengt risico’s met zich mee. Circuit-CEO Harry Donnelly ontwikkelde zelfs een tool om verloren crypto terug te vinden, juist omdat dit voor veel beleggers een drempel is.

Conclusie: innovatie is goed, maar niet tegen elke prijs

Tokenisatie biedt veelbelovende kansen. Maar zonder duidelijke kaders dreigt het eerder markten op te splitsen dan ze toegankelijker te maken. Citadel roept de SEC op om scherp te blijven: stimuleer échte innovatie, geen regelontwijking in een nieuw jasje.

FAQ over tokenisatie

Wat is tokenisatie in crypto?
Tokenisatie is het omzetten van echte bezittingen, zoals aandelen of vastgoed, naar digitale tokens op een blockchain. Hierdoor kun je bijvoorbeeld een fractie van een huis of aandeel kopen.

Wat zijn de voordelen van tokenisatie?
Tokenisatie kan transactiekosten verlagen, tussenpersonen overbodig maken en markten toegankelijker maken. Ook kunnen transacties sneller worden afgehandeld.

Waarom is Citadel kritisch op tokenisatie?
Citadel vindt dat tokenisatie alleen zinvol is als het zorgt voor échte verbeteringen. Het mag geen manier zijn om regels te omzeilen of om de traditionele marktstructuur te ondermijnen.