Whales kiezen massaal voor Bitcoin-ETF’s in plaats van self-custody

De “not your keys, not your coins”-mentaliteit maakt plaats voor gemak en fiscale optimalisatie. Steeds meer grote Bitcoin-beleggers verplaatsen hun holdings naar gereguleerde Bitcoin-ETF’s. Vooral BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) trekt miljarden aan, omdat het dezelfde prijsblootstelling biedt, maar met minder belastingdruk en meer institutionele dienstverlening.

Waarom whales overstappen naar ETF’s

Whales beheren steeds vaker hun Bitcoin via traditionele vermogensbeheerders. Niet omdat ze minder vertrouwen hebben in self-custody, maar omdat een ETF het beheer praktisch en fiscaal slimmer maakt.

Veel grote beleggers gebruiken nu dezelfde infrastructuur die ze al hadden voor aandelen, obligaties en vastgoed. Bitcoin schuift zo steeds verder het traditionele financiële systeem in.

Wat is een Bitcoin-ETF?

Een ETF (exchange-traded fund) is een beursfonds dat de waarde volgt van een onderliggende asset. In dit geval: Bitcoin. Een spot Bitcoin-ETF koopt echte BTC namens beleggers. Je bezit dus geen private keys zelf, maar aandelen in het fonds dat de Bitcoins bewaart.

ETF’s bieden gunstigere belastingvoordelen dan zelfbewaring. Bron: Martin Hiesboeck

Het voordeel? Geen gedoe met wallets, seed phrases of beveiliging. En voor grotere portefeuilles: fiscale voordelen.

SEC-regelwijziging maakt ETF’s extra aantrekkelijk

De doorslag kwam door een recente SEC-regel waardoor spot Bitcoin-ETF’s “in-kind” creaties en redempties mogen doen. Dat betekent dat de ETF Bitcoin rechtstreeks kan in- of uitboeken zonder dat er eerst een verkoop plaatsvindt.

Bij een verkoop ontstaan normaal gesproken belastbare gebeurtenissen (capital gains). Met in-kind overdracht blijft die belasting buiten beeld. Voor grote beleggers scheelt dat enorm.

Daarom ziet BlackRock nu al meer dan $3 miljard aan Bitcoin dat door whales is omgezet naar IBIT-participaties.

Verschuift Bitcoin richting Wall Street?

Self-custody blijft een kernonderdeel van crypto, maar de grote geldstromen bewegen inmiddels naar gereguleerde structuren. Voor kleine investeerders blijft zélf je coins beheren aantrekkelijk. Voor institutionele spelers telt vooral efficiëntie, juridische zekerheid en fiscale optimalisatie.

De identiteit van Bitcoin verandert daarmee niet als technologie maar wel als beleggingsproduct.

Conclusie

De opmars van Bitcoin-ETF’s luidt een nieuwe fase in: van “cypherpunk” naar “vermogensbeheer”. Whales kiezen niet langer voor idealisme, maar voor efficiëntie. Voor Nederlandse crypto-beleggers is het een signaal dat Bitcoin definitief is doorgeschoven naar de mainstream financiële wereld maar zelfbeheer blijft een keuze voor wie autonomie verkiest.

Veelgestelde vragen

Is self-custody nog steeds nodig als je een ETF gebruikt?
Niet voor bezit, maar wel als je volledige controle en soevereiniteit wilt. Met een ETF bezit je de prijsbeweging, niet de private keys.

Wat is het grootste voordeel van een Bitcoin-ETF voor grote beleggers?
Fiscale efficiëntie. Dankzij in-kind transacties kunnen whales hun exposure behouden zonder belasting op tussentijdse verkoop.

Wordt Bitcoin hierdoor minder “decentralized”?
De infrastructuur centraliseert deels, maar het netwerk zelf blijft open en permissionless. Alleen de manier waarop grote spelers hun bezit opslaan verandert.