Strategy verrast met bitcoinverkoop: verandert de aanpak van Michael Saylor?
Strategy heeft opnieuw voor honderden miljoenen dollars aan bitcoin verkocht. Dat is opvallend, want het bedrijf van Michael Saylor stond jarenlang bekend om een eenvoudige strategie: bitcoin kopen en vasthouden. De recente transacties laten een ander beeld zien. Beleggers vragen zich daarom af of Strategy zijn koers aanpast of dat het slechts om een tijdelijke financiële keuze gaat.
Waarom verkoopt Strategy nu bitcoin?
Strategy verkocht ongeveer 3.558 bitcoin voor circa 216 miljoen dollar. Dat gebeurde kort nadat het bedrijf juist 3.657 bitcoin had gekocht tegen een hogere prijs. Uiteindelijk hield Strategy daardoor slechts 69 bitcoin extra over, terwijl het wel extra kapitaal heeft ingezet.
Deze beweging wijkt af van de aanpak waar Michael Saylor jarenlang voor stond. Hij presenteerde bitcoin steeds als een bezit dat je niet verkoopt, ongeacht de marktomstandigheden. Door nu toch een deel van de voorraad af te bouwen, ontstaat twijfel over de strategie op de korte termijn.
Toch blijft Strategy met afstand de grootste beursgenoteerde onderneming met bitcoin op de balans. Het bedrijf bezit momenteel 843.775 bitcoin, gekocht tegen een gemiddelde prijs van 75.476 dollar per bitcoin.
Miljardenverlies op papier door lagere bitcoinprijs
Naast de verkoop publiceerde Strategy ook de cijfers over het tweede kwartaal. Daaruit blijkt dat het bedrijf een ongerealiseerd verlies van 8,31 miljard dollar heeft geleden.
Een ongerealiseerd verlies betekent dat een bezit minder waard is geworden, terwijl het nog niet is verkocht. Het verlies staat dus alleen op papier. Pas wanneer een bedrijf daadwerkelijk verkoopt onder de aankoopprijs, ontstaat een gerealiseerd verlies.
De forse daling van de bitcoinprijs speelde daarbij een grote rol. Bitcoin zakte in het tweede kwartaal van ongeveer 68.000 dollar begin april naar ongeveer 60.000 dollar aan het einde van juni. Daarnaast boekte Strategy een gerealiseerd verlies van ongeveer 900.000 dollar op de verkochte bitcoin.
Dividend lijkt nu belangrijker dan extra bitcoin
Volgens analisten draait de verkoop vooral om de financiering van Stretch (STRC), het preferente aandeel van Strategy.
Een preferent aandeel geeft beleggers meestal recht op een vaste dividenduitkering. Strategy verhoogde het dividend op STRC onlangs naar 12%. Om die uitkering te kunnen blijven betalen, heeft het bedrijf voldoende liquide middelen nodig.
Door een deel van de bitcoinvoorraad te verkopen, groeit de kaspositie. Strategy beschikt daardoor over voldoende reserves om de dividendbetalingen nog ruim 17 maanden te kunnen financieren. Dat geeft investeerders in STRC meer zekerheid.
Opvallend is dat STRC na het nieuws juist verder steeg, terwijl zowel bitcoin als het gewone aandeel MSTR onder druk stonden.
Wat betekent dit voor bitcoin?
De afgelopen jaren kocht Strategy vrijwel onafgebroken bitcoin. Veel beleggers zagen het bedrijf daardoor als een stabiele bron van vraag in de markt.
Als Strategy voorlopig minder bitcoin koopt, kan dat die constante koopdruk verminderen. Tegelijkertijd hoeft dat niet direct negatief uit te pakken. Door nu extra cash op te bouwen, neemt de kans mogelijk af dat het bedrijf later opnieuw grote hoeveelheden bitcoin moet verkopen.
Voorlopig lijkt Strategy zich vooral te richten op financiële stabiliteit. Dat is een duidelijke verandering ten opzichte van de agressieve aankoopstrategie waar Michael Saylor jarenlang om bekendstond.
Conclusie
De recente Strategy bitcoinverkoop laat zien dat zelfs de grootste voorstander van een ‘buy and hold’-strategie soms andere keuzes moet maken. Het bedrijf blijft de grootste zakelijke bitcoinbezitter ter wereld, maar geeft op dit moment prioriteit aan een sterke balans en het veiligstellen van dividendbetalingen. Voor de cryptomarkt betekent dat dat Strategy voorlopig waarschijnlijk een kleinere rol speelt als grote koper van bitcoin.
Veelgestelde vragen
Waarom verkocht Strategy bitcoin?
Strategy verkocht een deel van zijn bitcoinvoorraad om de kaspositie te versterken. Daarmee kan het bedrijf de dividenduitkeringen op zijn preferente aandeel STRC beter ondersteunen.
Hoeveel bitcoin bezit Strategy nog?
Na de recente verkoop bezit Strategy 843.775 bitcoin. Daarmee blijft het de grootste beursgenoteerde onderneming met bitcoin op de balans.
Wat is een ongerealiseerd verlies?
Een ongerealiseerd verlies ontstaat wanneer een bezit, zoals bitcoin, in waarde daalt zonder dat het wordt verkocht. Het verlies bestaat dan alleen op papier.
