Bitcoin Sharpe Ratio bereikt dieptepunt: is dit een signaal voor een nieuwe bodem?

Bitcoin levert minder op dan een risicovrije belegging

Bitcoin staat dit jaar ongeveer 28% lager. Volgens gegevens van CryptoQuant is de 365-daagse Bitcoin Sharpe Ratio eind juni gedaald naar ongeveer -21, het laagste niveau in bijna vier jaar.

De Sharpe Ratio is een financiële indicator die laat zien hoeveel rendement een belegging oplevert in verhouding tot het risico dat een belegger neemt. Daarbij wordt het rendement vergeleken met een risicovrije investering, zoals een Amerikaanse staatsobligatie. Ook de volatiliteit, oftewel de mate waarin de koers schommelt, speelt mee in de berekening.

Een positieve Sharpe Ratio betekent dat beleggers voldoende worden beloond voor het risico dat zij nemen. Een negatieve uitkomst laat juist zien dat een veilige belegging in dezelfde periode een beter rendement opleverde.

Met de huidige rente op Amerikaanse staatsobligaties rond de 4,5% kwam bitcoin het afgelopen jaar op basis van deze maatstaf duidelijk tekort.

Waarom professionele beleggers naar deze indicator kijken

Veel particuliere beleggers beoordelen bitcoin vooral op basis van de koers. Zij kijken bijvoorbeeld hoeveel de prijs is gedaald ten opzichte van de vorige piek. Professionele beleggers kijken verder dan alleen de prijsontwikkeling.

Zij willen weten hoeveel risico nodig was om dat rendement te behalen. Twee beleggingen kunnen allebei 30% zijn gedaald, maar wanneer de ene veel stabieler bewoog dan de andere, krijgt die een hogere Sharpe Ratio. Dat maakt de eerste investering aantrekkelijker vanuit het oogpunt van risicobeheer.

De indicator helpt grote beleggers daarom bij het bepalen hoeveel kapitaal zij aan een bepaalde belegging willen toewijzen.

Historisch gezien verscheen dit signaal vaker rond een bodem

Hoewel een negatieve Sharpe Ratio wijst op zwakke prestaties, laat de geschiedenis een opvallend patroon zien. Tijdens eerdere bearmarkten bereikte de indicator vergelijkbare niveaus in 2015, 2019 en 2022.

In die periodes bleek de verkoopdruk vrijwel uitgeput. Nadat veel beleggers hun posities hadden verkocht, draaide het marktsentiment geleidelijk en begon bitcoin aan een nieuwe opwaartse trend.

Dat betekent niet dat een herstel direct volgt. De Sharpe Ratio voorspelt de toekomst niet, maar laat wel zien dat de markt zich op een punt bevindt dat historisch gezien zelden lang aanhoudt.

Wat betekent dit voor beleggers?

De Bitcoin Sharpe Ratio is geen indicator die aangeeft wanneer je moet kopen of verkopen. Wel biedt hij extra inzicht in de verhouding tussen risico en rendement. Juist wanneer de indicator extreem laag staat, kijken professionele beleggers vaak nauwkeuriger naar de markt om te bepalen of de waardering aantrekkelijk begint te worden.

Voor particuliere beleggers kan dit helpen om koersbewegingen beter in perspectief te plaatsen. Niet alleen de prijs is belangrijk, maar ook de manier waarop dat rendement tot stand komt.

Conclusie

De Bitcoin Sharpe Ratio staat op het laagste niveau sinds 2022 en laat zien dat bitcoin het afgelopen jaar slecht presteerde ten opzichte van het genomen risico. Tegelijkertijd vielen vergelijkbare waardes in het verleden samen met belangrijke bodems in de markt. Dat is geen garantie voor een nieuw herstel, maar wel een signaal dat veel professionele beleggers serieus nemen.

Veelgestelde vragen

Wat is de Bitcoin Sharpe Ratio?

De Bitcoin Sharpe Ratio meet hoeveel rendement bitcoin oplevert in verhouding tot het risico dat beleggers nemen. Hoe hoger de score, hoe gunstiger de risico-rendementsverhouding.

Waarom is een negatieve Sharpe Ratio opvallend?

Een negatieve Sharpe Ratio betekent dat een risicovrije belegging, zoals een Amerikaanse staatsobligatie, in dezelfde periode een beter rendement opleverde dan bitcoin.

Betekent deze indicator dat bitcoin binnenkort stijgt?

Nee. De Sharpe Ratio voorspelt geen koersontwikkeling. Wel laat de geschiedenis zien dat extreem lage waardes vaker voorkwamen rond het einde van een bearmarkt.