Liquid staking krijgt groen licht in de VS

De Amerikaanse beurswaakhond SEC heeft voor het eerst duidelijke richtlijnen gegeven over liquid staking tokens (LST’s). Volgens de nieuwe regels vallen bepaalde vormen van liquid staking niet onder de effectenwet. Dat opent de deur voor financiële instellingen om producten rond deze tokens te bouwen een grote stap vooruit voor zowel DeFi als de bredere cryptomarkt.

De sector spreekt zelfs van een ‘zeldzame winst’ op het gebied van regelgeving.

Wat is liquid staking precies?

Bij liquid staking zet je je crypto, zoals Ethereum, vast bij een externe partij (een stakingprovider). In ruil daarvoor ontvang je een zogeheten liquid staking token (LST). Deze tokens vertegenwoordigen je gestakete crypto, maar zijn wél verhandelbaar. Daardoor kun je ze gebruiken in DeFi-toepassingen of ruilen op de markt, zonder dat je hoeft te wachten tot je inzetperiode voorbij is.

Het grote voordeel: je ontvangt staking rewards én je behoudt liquiditeit.

Wat zegt de SEC precies?

Volgens de SEC is niet elke vorm van liquid staking automatisch een effectenaanbieding. Als de aanbieder alleen een administratieve rol vervult zoals het uitgeven van ontvangsttokens valt dit mogelijk buiten de effectenwet. Dit oordeel is gebaseerd op de Howey-test, een juridische toets die bepaalt of een investering kwalificeert als effect.

De kernvraag van de test: investeert iemand geld in een gezamenlijk project met de verwachting van winst door andermans inzet?

Zolang een stakingprovider dus geen beloftes doet over winst of actief fondsen beheert, kunnen LST’s mogelijk als niet-effecten worden beschouwd.

Wat betekent dit voor crypto-investeerders?

Voor institutionele partijen is het goed nieuws: zij kunnen nu met meer zekerheid LST’s integreren in hun financiële producten. Maar ook retailbeleggers profiteren: staking wordt toegankelijker, flexibeler en biedt meer mogelijkheden zonder lange lock-upperiodes.

Dat betekent: hogere liquiditeit in het DeFi-ecosysteem, meer innovatie en gebruiksgemak voor iedereen.

Kritiek binnen de SEC

Niet iedereen is enthousiast. SEC-commissaris Caroline Crenshaw uitte stevige kritiek op het besluit. Volgens haar ontbreekt het aan solide juridische onderbouwing en biedt de richtlijn onvoldoende duidelijkheid op lange termijn.

Toch overheerst bij de crypto-industrie een gevoel van vooruitgang.

Veelgestelde vragen

Wat is een liquid staking token (LST)?
Een LST is een ontvangsttoken dat je krijgt wanneer je crypto staket bij een derde partij. Je behoudt hiermee toegang tot je kapitaal én ontvangt staking rewards.

Waarom is dit belangrijk voor instellingen?
Zij kunnen nu zonder juridisch grijs gebied producten rond LST’s bouwen—zoals fondsen, wallets of handelsopties—zonder bang te zijn voor een boete van de SEC.

Wat is de Howey-test?
Dat is een Amerikaanse juridische toets die bepaalt of iets als effect wordt gezien. Belangrijk hierbij is of er sprake is van winstverwachting door het werk van een ander.