CFTC geeft meer duidelijkheid over tokenized assets

CFTC verduidelijkt regels voor tokenized assets

De Commodity Futures Trading Commission (CFTC) heeft bestaande richtlijnen voor geregistreerde cryptobedrijven uitgebreid. De belangrijkste wijziging gaat over activa die bedrijven namens klanten beheren.

Bedrijven mogen bepaalde klantactiva in getokeniseerde vorm aanhouden of gebruiken, zolang de eigenaar dezelfde of vrijwel dezelfde juridische en economische rechten behoudt als bij het traditionele activum.

Dat betekent bijvoorbeeld dat een digitale versie van een financieel product niet alleen technisch op een blockchain mag bestaan. De rechten die aan het token zijn gekoppeld, moeten overeenkomen met de rechten van het oorspronkelijke product.

Voor financiële bedrijven geeft dat meer duidelijkheid over hoe zij blockchaintechnologie binnen de bestaande regels kunnen toepassen.

Wat zijn tokenized assets?

Een tokenized asset is een digitaal token dat een bestaand financieel of fysiek bezit vertegenwoordigt. Denk aan aandelen, obligaties, vastgoed of een geldmarktfonds.

Deze categorie wordt vaak aangeduid als real-world assets (RWA’s). Door zulke activa naar een blockchain te brengen, kunnen financiële instellingen eigendom en transacties digitaal registreren.

Voor beleggers blijft vooral belangrijk welke rechten achter het token zitten. Een token dat naar een aandeel verwijst, is juridisch niet automatisch hetzelfde als het aandeel zelf. De nieuwe CFTC-richtlijnen benadrukken daarom dat de economische en juridische rechten gelijkwaardig moeten zijn.

Blockchain krijgt ruimte voor financiële administratie

De CFTC geeft geregistreerde bedrijven ook meer ruimte om blockchain te gebruiken voor hun administratie.

Financiële ondernemingen moeten uitgebreide gegevens over transacties en klantactiva bewaren. Volgens de aangepaste richtlijnen kan een blockchain daarvoor worden ingezet, zolang bedrijven aan de geldende verplichtingen blijven voldoen.

Blockchain kan hierbij praktisch zijn omdat transacties chronologisch worden geregistreerd en achteraf controleerbaar blijven. De technologie wordt daarmee niet alleen gebruikt voor cryptomunten, maar kan ook onderdeel worden van de infrastructuur achter traditionele financiële producten.

CFTC-voorzitter Michael Selig noemt de wijzigingen onderdeel van de inspanningen om de cryptosector meer duidelijkheid te geven.

Nieuwe regels volgen op mislukte stemming over CLARITY Act

De aanpassing volgt enkele dagen nadat de Amerikaanse Senaat de Digital Asset Market Clarity Act, beter bekend als de CLARITY Act, niet verder wist te brengen.

Die wet moet duidelijker bepalen hoe het toezicht op crypto wordt verdeeld tussen de CFTC en de Securities and Exchange Commission (SEC). Die taakverdeling is belangrijk voor Amerikaanse cryptobedrijven, omdat de toezichthouders verschillende regels hanteren voor financiële producten.

Na de mislukte stemming is het onzeker wanneer brede Amerikaanse wetgeving voor de cryptomarkt er komt. Daardoor krijgen de bestaande toezichthouders voorlopig een grotere rol bij het vormgeven van de regels.

De CFTC heeft inmiddels ook een uitgebreider plan voor cryptoregulering ingediend voor beoordeling door het Witte Huis.

Ook SEC werkt verder aan cryptoregels

De CFTC is niet de enige Amerikaanse toezichthouder die vooruitloopt op nieuwe wetgeving.

SEC-voorzitter Paul Atkins gaf voor de stemming over de CLARITY Act aan dat zijn organisatie zelf regels kan voorstellen als het Congres geen akkoord bereikt. De SEC presenteerde in augustus al voorstellen voor bepaalde beleggingscontracten waarbij crypto-assets betrokken zijn.

Daarmee ontstaat in de Verenigde Staten steeds meer regelgeving via bestaande toezichthouders, terwijl het Congres nog discussieert over een bredere wettelijke structuur.

Voor cryptobedrijven kan dat op korte termijn meer praktische duidelijkheid opleveren. Tegelijkertijd blijft de fundamentele vraag over de verdeling van bevoegdheden tussen de SEC en CFTC bestaan.

Waarom dit relevant is voor crypto-investeerders

De nieuwe CFTC-richtlijnen zijn vooral relevant voor de snel ontwikkelende markt voor tokenized assets. Steeds meer traditionele financiële producten krijgen een digitale versie op blockchainnetwerken.

Duidelijkere regels kunnen financiële instellingen meer zekerheid geven om met deze technologie te experimenteren. Dat kan uiteindelijk zorgen voor een groter aanbod van gereguleerde financiële producten op blockchainnetwerken.

Voor Nederlandse crypto-investeerders verandert er door deze Amerikaanse richtlijnen niet direct iets. De ontwikkeling is wel relevant omdat de Verenigde Staten een belangrijke markt vormen voor cryptobedrijven, institutionele beleggers en aanbieders van tokenized financiële producten.

Conclusie

De CFTC maakt duidelijker hoe gereguleerde bedrijven tokenized assets en blockchaintechnologie binnen bestaande financiële regels kunnen gebruiken. Vooral de eis dat digitale activa dezelfde juridische en economische rechten moeten bieden als hun traditionele tegenhanger is belangrijk.

Tegelijkertijd laat de stap zien dat Amerikaanse toezichthouders niet wachten op nieuwe wetgeving. Zolang de CLARITY Act vastzit, zullen de CFTC en SEC waarschijnlijk een belangrijke rol blijven spelen bij de verdere ontwikkeling van Amerikaanse cryptoregels.

Veelgestelde vragen

Wat is een tokenized asset?

Een tokenized asset is een digitale weergave van een bestaand bezit op een blockchain. Dat kan bijvoorbeeld een aandeel, obligatie, fonds of vastgoed zijn. De rechten die aan het token gekoppeld zijn, bepalen wat de eigenaar daadwerkelijk bezit.

Wat heeft de CFTC veranderd?

De CFTC heeft verduidelijkt dat gereguleerde bedrijven onder voorwaarden klantactiva in getokeniseerde vorm mogen gebruiken. Daarnaast mogen bedrijven blockchaintechnologie inzetten voor het vastleggen van bepaalde administratieve gegevens.

Wat is de CLARITY Act?

De CLARITY Act is een Amerikaans wetsvoorstel dat duidelijker moet bepalen hoe het toezicht op digitale activa wordt verdeeld tussen onder meer de CFTC en SEC. De behandeling liep onlangs vast in de Amerikaanse Senaat.