Neuberger zet obligatiefonds op de blockchain

Het Neuberger Securitize High Income Tokenized Fund, kortweg HINC, richt zich op gekwalificeerde beleggers. Neuberger beheert ongeveer $613 miljard en zet met deze lancering voor het eerst zijn expertise in voor een tokenized fonds.

Neuberger kiest voor obligaties met hoger rendement

HINC investeert voornamelijk in high-yield bonds. Dit zijn bedrijfsobligaties met een hoger kredietrisico dan bijvoorbeeld staatsobligaties. Bedrijven betalen daarom doorgaans meer rente om beleggers te overtuigen hun geld uit te lenen.

Het fonds kan daarnaast investeren in leveraged loans en collateralized loan obligations, beter bekend als CLO’s. Leveraged loans zijn leningen aan bedrijven die relatief veel schulden hebben. Een CLO bundelt verschillende bedrijfsleningen in één financieel product.

Neuberger zoekt daarmee bewust naar hogere rendementen binnen de kredietmarkt. Dat kan aantrekkelijk zijn nu bedrijven en overheden meer rente moeten betalen om geld op te halen. Voor beleggers betekent een hoger potentieel rendement tegelijkertijd dat ze meer kredietrisico nemen.

Neuberger heeft veel ervaring in deze markt. Van de ongeveer $613 miljard die het bedrijf in totaal beheert, valt meer dan $230 miljard onder de fixed-incomeactiviteiten.

Wat zijn tokenized obligaties?

Tokenization betekent dat het eigendom van een financieel product digitaal op een blockchain wordt vastgelegd. Bij HINC vertegenwoordigen tokens aandelen in een fonds dat daadwerkelijk in obligaties en andere kredietproducten investeert.

Het gaat dus niet om een nieuwe cryptomunt zonder onderliggende belegging. De tokens vertegenwoordigen traditionele financiële activa. Zulke producten vallen onder de categorie real-world assets, vaak afgekort tot RWA’s.

Blockchain kan de administratie van deze beleggingen eenvoudiger maken. Eigendom en transacties kunnen rechtstreeks digitaal worden geregistreerd, terwijl financiële partijen bepaalde processen kunnen automatiseren.

Securitize verzorgt bij HINC de infrastructuur voor het uitgeven en beheren van de tokenized fondsaandelen.

Fonds draait op vier blockchains

HINC verschijnt niet op één blockchain, maar op Ethereum, Solana, Avalanche en Sui. Dat maakt de lancering interessant voor de cryptomarkt.

Ethereum speelt al langer een grote rol bij tokenized financiële producten. Solana, Avalanche en Sui proberen eveneens financiële instellingen naar hun netwerken te trekken. De keuze van Neuberger en Securitize laat zien dat vermogensbeheerders steeds vaker naar meerdere blockchains tegelijk kijken.

Dat betekent niet automatisch dat ETH, SOL, AVAX en SUI door deze lancering meer waard worden. Wel kan de komst van traditionele financiële producten voor extra activiteit op deze netwerken zorgen.

HINC is bovendien niet beschikbaar voor iedere particuliere belegger. Alleen gekwalificeerde investeerders die aan bepaalde financiële en wettelijke voorwaarden voldoen, kunnen deelnemen.

Securitize groeit in de RWA-markt

Securitize heeft inmiddels een stevige positie opgebouwd binnen tokenized real-world assets. Volgens gegevens van RWA.xyz vertegenwoordigen 26 tokenized producten via het bedrijf samen ongeveer $4,96 miljard.

Het bekendste voorbeeld is BlackRock’s BUIDL-fonds, met ongeveer $2,7 miljard aan vermogen. Securitize ondersteunt daarnaast een tokenized AAA CLO-fonds van ongeveer $355 miljoen en een kredietfonds van Apollo ter waarde van circa $95 miljoen.

De samenwerking met Neuberger voegt daar een nieuwe grote vermogensbeheerder aan toe. Het laat tegelijk zien dat tokenization zich verder uitbreidt. Waar de markt aanvankelijk vooral draaide om stablecoins en kortlopende staatsobligaties, verschijnen nu ook andere vormen van krediet op de blockchain.

Waarom dit relevant is voor crypto-investeerders

De ontwikkeling van tokenized obligaties brengt traditionele financiële markten en crypto-infrastructuur dichter bij elkaar. Grote vermogensbeheerders hoeven daarvoor niet zelf een nieuwe cryptomunt te lanceren. Ze gebruiken bestaande blockchains om traditionele beleggingen digitaal beschikbaar te maken.

Voor Nederlandse crypto-investeerders is vooral de keuze voor meerdere netwerken interessant. Ethereum krijgt concurrentie bij de markt voor tokenized assets. Solana, Avalanche en Sui willen eveneens een deel van deze groei naar zich toe trekken.

De belangrijkste vraag wordt daarom niet alleen hoeveel geld er naar RWA’s stroomt, maar ook welke blockchains financiële instellingen uiteindelijk het meest gebruiken.

Conclusie

Neuberger zet met HINC zijn eerste stap in tokenized fondsen. Het bedrijf combineert een traditionele strategie rond high-yield obligaties met infrastructuur van Securitize en maakt het fonds beschikbaar op Ethereum, Solana, Avalanche en Sui.

Voor de cryptomarkt is vooral de schaal van Neuberger interessant. Een vermogensbeheerder met ongeveer $613 miljard onder beheer gebruikt publieke blockchains voor een bestaand financieel product. Daarmee groeit de rol van blockchain langzaam verder van cryptohandel naar de infrastructuur achter traditionele beleggingen.

Veelgestelde vragen

Wat zijn tokenized obligaties?

Tokenized obligaties zijn obligaties of belangen in een obligatiefonds waarvan het eigendom digitaal op een blockchain wordt geregistreerd. Achter de tokens zitten echte financiële activa.

Kan ik als particuliere belegger in HINC investeren?

Niet zomaar. Het fonds richt zich op gekwalificeerde beleggers die aan specifieke financiële en wettelijke voorwaarden voldoen.

Welke blockchains ondersteunt het fonds?

HINC wordt uitgegeven via Ethereum, Solana, Avalanche en Sui. Securitize verzorgt de technische infrastructuur voor de tokenized fondsaandelen.