Bitcoin stijgt in juli, maar augustus blijft onzeker

Dat resultaat valt op. Beleggers kregen te maken met hogere obligatierentes, nieuwe zorgen over het Amerikaanse rentebeleid en forse koersdalingen bij technologieaandelen. Ook een beveiligingsincident rond hardware wallet Coldcard zorgde voor onrust. Toch bleef een grote verkoopgolf bij Bitcoin uit.

Voor augustus verschuift de aandacht naar de Amerikaanse economie en de vraag naar spot Bitcoin ETF’s. Vooral nieuwe arbeidsmarktcijfers en de renteverwachtingen kunnen bepalen of BTC uit zijn huidige handelsgebied breekt.

Bitcoin profiteert van minder hefboomhandel

Een belangrijke reden voor de relatief sterke maand ligt in de derivatenmarkt. Tijdens de eerdere koersdaling eind juni verdwenen al veel speculatieve posities met een hoge hefboom uit de markt. Bitcoin zakte op 1 juli kort onder $58.000, waarna de markt zich herstelde.

Hefboomhandel betekent dat een handelaar met geleend kapitaal een grotere positie inneemt. Dat kan winst vergroten, maar maakt een positie ook kwetsbaarder voor plotselinge koersbewegingen.

Daalt Bitcoin te ver, dan kan een handelsplatform zo’n positie automatisch sluiten. Dit heet een liquidatie. Veel liquidaties tegelijk kunnen de verkoopdruk snel vergroten.

Volgens analisten van Bitfinex liggen de gemiddelde dagelijkse liquidaties sinds begin juli duidelijk onder de $400 miljoen tot $500 miljoen die eerder dit jaar regelmatig voorkwamen. Daardoor reageerde Bitcoin minder heftig op nieuwe tegenvallers vanuit de financiële markten.

Hogere rente blijft risico voor Bitcoin

De macro-economische situatie blijft ondertussen onzeker. Beleggers houden rekening met de mogelijkheid dat de Federal Reserve de rente langer hoog houdt of zelfs opnieuw verhoogt.

Dat speelt vooral omdat de Amerikaanse inflatie nog altijd een aandachtspunt vormt. Tegelijk zijn de obligatierentes opgelopen. Hierdoor kunnen relatief veilige beleggingen zoals Amerikaanse staatsobligaties aantrekkelijker worden.

Voor Bitcoin is vooral de reële rente belangrijk. Dit is de rente gecorrigeerd voor inflatie. Een hogere reële rente maakt beleggingen die rente opleveren aantrekkelijker. Bitcoin levert zelf geen rente op, waardoor een stijgende reële rente de vraag naar BTC kan afremmen.

De markt wacht daarom op meer duidelijkheid over de volgende stap van de Fed.

Coldcard-incident zet self-custody opnieuw in de aandacht

Naast economische onzekerheid kreeg Bitcoin te maken met een groot beveiligingsincident rond Coldcard, een bekende hardware wallet.

Bij het incident werd voor minstens $38 miljoen aan bitcoin gestolen. De gestolen BTC was volgens de beschikbare informatie nog niet op grote schaal verkocht. Daardoor bleef de directe invloed op de Bitcoin koers beperkt.

De markt houdt de munten wel in de gaten. Een grote verkoop kan op korte termijn voor extra aanbod zorgen.

Het incident vestigt ook opnieuw de aandacht op self-custody. Hierbij bewaart een belegger zelf de privésleutels waarmee toegang tot crypto wordt geregeld. Het voordeel is dat er geen exchange of andere tussenpartij nodig is. Daar staat tegenover dat de gebruiker zelf verantwoordelijk blijft voor de beveiliging.

Een hardware wallet kan risico’s verkleinen, maar biedt geen garantie tegen iedere vorm van diefstal of gebruikersfout.

Amerikaanse arbeidsmarkt kan voor beweging zorgen

De volgende belangrijke test komt vanuit de Verenigde Staten. Nieuwe arbeidsmarktcijfers kunnen de verwachtingen rond het rentebeleid opnieuw veranderen.

Een sterke arbeidsmarkt geeft de Federal Reserve meer ruimte om de rente hoog te houden. Zwakkere cijfers kunnen juist de verwachting versterken dat verdere renteverhogingen minder noodzakelijk zijn.

Volgens Jeff Anderson van STS Digital kan de markt hierdoor in een periode met grotere koersschommelingen terechtkomen. Beleggers proberen voortdurend in te schatten of de Fed de rente verhoogt, gelijk houdt of uiteindelijk verlaagt.

Voor de Bitcoin koers in augustus betekent dit dat economische cijfers waarschijnlijk een belangrijke rol blijven spelen.

Bitcoin ETF’s worden opnieuw belangrijk

Naast de rente kijken analisten vooral naar de geldstromen richting Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s.

Een spot Bitcoin ETF is een beursgenoteerd fonds dat de prijs van Bitcoin volgt en daarvoor daadwerkelijk bitcoin aanhoudt. Beleggers kunnen zo via een traditionele beurs blootstelling aan BTC krijgen zonder zelf munten of privésleutels te beheren.

Sterke netto-instroom bij deze fondsen kan de vraag naar bitcoin verhogen. Daarom gebruiken marktpartijen ETF-stromen steeds vaker als graadmeter voor de interesse van institutionele beleggers.

Volgens Bitfinex blijft deze groep voorlopig voorzichtig zolang een nieuwe renteverhoging mogelijk blijft. Voor handelaren kan een langdurige terugkeer van positieve ETF-instroom daarom een belangrijk signaal zijn.

Wat betekent dit voor de Bitcoin koers in augustus?

Onderzoeksanalist Lacie Zhang van Bitget Wallet verwacht dat Bitcoin in augustus vooral zijwaarts en met stevige tussentijdse schommelingen kan bewegen.

Voor een overtuigender herstel zijn volgens haar twee ontwikkelingen belangrijk: lagere reële rentes of een structurele terugkeer van geld naar spot Bitcoin ETF’s.

Bitcoin kan volgens deze verwachting omgaan met een Fed die de rente voorlopig gelijk houdt. Een combinatie van een sterkere dollar, hogere reële rentes en zwakke ETF-vraag vormt een groter risico.

Dat maakt augustus vooral afhankelijk van factoren buiten de cryptomarkt. De hefboomwerking is afgenomen, maar de onzekerheid over rente en institutionele vraag blijft.

Conclusie

Bitcoin heeft juli ondanks verschillende tegenvallers met een winst van ongeveer 7,5% afgesloten. De eerdere liquidatiegolf heeft veel risicovolle hefboomposities uit de markt gehaald, waardoor nieuwe tegenvallers minder snel tot gedwongen verkopen leiden.

Voor augustus ligt de aandacht vooral op de Amerikaanse arbeidsmarkt, de reële rente en de instroom bij spot Bitcoin ETF’s. Zonder duidelijke verbetering op die punten kan BTC langere tijd binnen een relatief brede bandbreedte blijven bewegen. Een terugkeer van institutionele vraag kan het beeld snel veranderen.

Veelgestelde vragen

Gaat de Bitcoin koers in augustus stijgen?

Dat valt niet met zekerheid te voorspellen. Analisten houden rekening met een beweeglijke en mogelijk zijwaartse maand. Dalende reële rentes en nieuwe instroom bij spot Bitcoin ETF’s kunnen de koers ondersteunen. Een sterkere dollar en hogere rentes kunnen juist voor druk zorgen.

Waarom zijn Bitcoin ETF’s belangrijk voor de koers?

Spot Bitcoin ETF’s maken het voor traditionele en institutionele beleggers eenvoudiger om in Bitcoin te investeren. Langdurige netto-instroom kan extra vraag naar bitcoin creëren en geeft aan dat grotere beleggers meer interesse tonen.

Waarom bleef een grote Bitcoin crash in juli uit?

Veel posities met een hoge hefboom verdwenen al tijdens de eerdere koersdaling rond het begin van juli. Daardoor waren er minder kwetsbare posities die bij nieuwe koersdalingen automatisch geliquideerd konden worden. Dat verkleinde het risico op een nieuwe kettingreactie van gedwongen verkopen.