BlackRock’s Bitcoin ETF krijgt extra ruimte – en dat kan flinke gevolgen hebben voor de cryptomarkt. Door een nieuwe maatregel van de Amerikaanse toezichthouder SEC mag BlackRock veel meer opties inzetten op zijn populaire IBIT-fonds. Wat betekent dat voor Bitcoin en andere beleggers?

SEC versoepelt limieten voor opties op Bitcoin ETF’s

De Amerikaanse beurstoezichthouder SEC heeft het aantal toegestane optiescontracten voor ETF’s verhoogd van 25.000 naar 250.000. Dat geldt voor alle ETF’s met opties waaronder de iShares Bitcoin Trust (IBIT) van BlackRock. En juist die wijziging kan BlackRock nóg dominanter maken in de markt.

Volgens Greg Cipolaro van crypto-investeerder NYDIG verstevigt deze beslissing de toch al stevige voorsprong van IBIT. IBIT beheert momenteel zo’n $85,5 miljard aan vermogen, terwijl de nummer twee, Fidelity’s FBTC, blijft steken op $21,35 miljard. En FBTC profiteert opvallend genoeg niet van deze nieuwe regel.

Wat is een Bitcoin ETF?

Een Bitcoin ETF is een beursgenoteerd fonds dat de prijs van Bitcoin volgt. Je kunt zo beleggen in Bitcoin zonder dat je zelf een wallet hoeft aan te maken of BTC hoeft te beheren. Een spot ETF houdt de daadwerkelijke Bitcoin aan als onderliggende waarde, in tegenstelling tot bijvoorbeeld futures-ETF’s, die werken met contracten.

Minder schommelingen, meer interesse

De hogere limiet maakt het mogelijk om complexere optiestrategieën in te zetten, zoals het verkopen van ‘covered calls’ waarbij beleggers hun Bitcoin aanhouden, maar wel een koopoptie verkopen. Dit beperkt het risico én de winst, maar zorgt vooral voor meer stabiliteit in de markt.

Die verminderde volatiliteit kan Bitcoin aantrekkelijker maken voor grote beleggers, zoals pensioenfondsen of institutionele portefeuilles. Want hoe stabieler de koers, hoe beter het past binnen een gespreide beleggingsstrategie.

Cipolaro noemt dit een mogelijk vliegwieleffect: minder schommelingen → meer vertrouwen → meer vraag naar Bitcoin zelf.

Nieuwe ETF-regels zorgen voor betere marktstructuur

De SEC heeft deze week nog meer veranderingen doorgevoerd. Eén daarvan is het toestaan van zogenaamde in-kind creatie en aflossing voor crypto-ETF’s. Beheerders mogen nu bij het aanmaken of inleveren van ETF-aandelen ook écht Bitcoin gebruiken, in plaats van alleen cash.

Dat is een belangrijke stap, vooral voor marktpartijen die handelen op prijsverschillen (arbitrage). Maar niet elke partij kan hiervan profiteren. Alleen Jane Street en Virtu bedrijven die zowel aan ETF- als cryptokant actief zijn kunnen beide kanten van de transactie handelen.

Andere partijen zonder crypto-infrastructuur lopen nu het risico achter te raken, tenzij ze snel opschalen of samenwerken met gespecialiseerde bedrijven.

Conclusie: Bitcoin ETF’s worden volwassener

De nieuwe regels geven BlackRock’s IBIT-fonds een flinke voorsprong, zowel qua optiestrategieën als markttoegang. Tegelijk zorgen de veranderingen voor meer stabiliteit en volwassenheid binnen de cryptomarkt.

Voor beleggers kan dit het vertrouwen in Bitcoin verder vergroten. En wie weet, misschien markeert dit wel het begin van een nieuwe instroom aan institutioneel geld richting crypto.

Veelgestelde vragen

Waarom is een hogere optieslimiet belangrijk?
Het geeft ETF’s meer ruimte om strategieën toe te passen die zorgen voor stabiliteit, zoals het verkopen van opties op Bitcoin. Dat maakt de markt aantrekkelijker voor grote beleggers.

Wat betekent in-kind creatie voor ETF’s?
ETF-aandelen kunnen nu direct worden ingewisseld voor echte Bitcoin in plaats van cash. Dat maakt het efficiënter én interessanter voor partijen die willen arbitreren.

Heeft elke Bitcoin ETF nu voordeel van de nieuwe regels?
Nee. Alleen ETF’s met opties profiteren van de hogere limiet, en alleen ETF’s die in-kind opereren van de structurele verandering. FBTC valt buiten de boot bij beide.