Particulieren krijgen opnieuw toegang tot crypto-ETNs in het VK

Na een jarenlang verbod zet de Britse financiële waakhond FCA de deur weer op een kier voor particuliere beleggers die willen investeren in crypto-ETNs. Vanaf 8 oktober 2025 mogen financiële partijen deze producten opnieuw aanbieden aan het grote publiek.

De stap markeert een opvallende wending. In 2021 verbood de FCA nog alle toegang tot zowel crypto-ETNs als derivaten vanwege de hoge volatiliteit en het gebrek aan bescherming voor retailbeleggers. Maar nu vindt de toezichthouder dat de markt is veranderd: “Producten zijn mainstream geworden en beter te begrijpen,” aldus David Geale van de FCA.

Wat is een crypto-ETN?

Een exchange-traded note (ETN) is een verhandelbaar financieel product dat de prijs van een onderliggende crypto volgt bijvoorbeeld Bitcoin maar zonder dat je die munt zelf bezit. In tegenstelling tot een ETF (exchange-traded fund), waar de onderliggende crypto wél wordt vastgehouden, is een ETN een schuldbewijs. Je koopt dus niet de munt zelf, maar een belofte van de uitgever om jou uit te betalen op basis van de waarde van de munt.

Je kunt crypto-ETNs gewoon kopen via je bank of broker, zonder dat je zelf een wallet hoeft aan te maken of private keys hoeft te beheren. Wel ben je afhankelijk van de betrouwbaarheid van de uitgever, en heb je zelf geen controle over de onderliggende assets.

Derivaten blijven verboden

De heropening geldt alleen voor ETNs. Derivaten zoals futures, opties en perpetuals blijven verboden terrein voor particuliere beleggers in het VK. Volgens de FCA zijn deze producten nog steeds te complex en te risicovol voor consumenten. Wel houdt de toezichthouder de markt in de gaten om eventueel in de toekomst het beleid aan te passen.

Toch is het opvallend dat crypto-derivaten wereldwijd in opmars zijn. In Q2 2025 werd er volgens TokenInsight voor meer dan $20 biljoen aan crypto-derivaten verhandeld vooral op internationale beurzen.

Ondertussen in de VS: ETF-infrastructuur verbetert

In de Verenigde Staten groeit de markt voor crypto-ETF’s hard sinds de goedkeuring in 2024. Grote spelers zoals BlackRock zagen een instroomgroei van 370% in het tweede kwartaal van 2025. Recent heeft de Amerikaanse toezichthouder SEC nog een belangrijke stap gezet: ETF-uitgevers mogen nu ook gebruikmaken van in-kind transacties, waarbij ze cryptovaluta rechtstreeks kunnen omruilen voor ETF-aandelen en andersom.

Volgens analisten is dit vooral een technische verbetering die weinig direct effect heeft op de particuliere belegger. Maar het is wél weer een signaal dat crypto steeds meer als volwaardige activaklasse wordt gezien.

Conclusie: kleine stap, groot signaal

De beslissing van de FCA om crypto-ETNs opnieuw toe te staan voor retailbeleggers laat zien dat het vertrouwen in crypto als beleggingscategorie groeit. Hoewel derivaten voorlopig nog verboden blijven, betekent deze stap dat de Britse markt weer toegankelijker wordt voor consumenten die op een eenvoudige manier willen investeren in crypto, zonder directe blootstelling aan wallets en keys.

Voor Nederlandse beleggers die via Britse brokers actief zijn, kan dit extra kansen opleveren. Maar zoals altijd geldt: onderzoek eerst goed waar je in stapt, en let op wie het product aanbiedt.

Veelgestelde vragen

Wat is het verschil tussen een crypto-ETF en een crypto-ETN?
Een ETF houdt de crypto daadwerkelijk aan in bewaring. Een ETN is een schuldpapier dat de prijs van de crypto volgt, maar waarbij je geen directe eigendom hebt over de onderliggende munt.

Waarom zijn crypto-ETNs nu wel toegestaan, maar derivaten niet?
ETNs zijn minder complex dan derivaten zoals futures en opties. Volgens de FCA zijn ze daardoor geschikter voor particuliere beleggers, zolang ze worden aangeboden door betrouwbare partijen.

Wat betekent dit voor Nederlandse beleggers?
Als je toegang hebt tot een Britse broker die ETNs aanbiedt, kun je als particulier makkelijker investeren in crypto zonder zelf munten te kopen of wallets te beheren. Maar let goed op de risico’s en voorwaarden.