Stablecoins splijten de wereld: strijd tussen controle en kansen

Stablecoins winnen snel terrein in de cryptowereld. Deze digitale munten, gekoppeld aan traditionele valuta zoals de dollar of euro, bieden snelheid, stabiliteit én wereldwijde toegankelijkheid. Maar waar de Verenigde Staten ze volop omarmen als strategisch wapen voor dollar-dominantie, luiden Europese beleidsmakers de noodklok. Vooral in het Verenigd Koninkrijk klinken stevige waarschuwingen.

Wat is een stablecoin?

Een stablecoin is een digitale munt die gekoppeld is aan een bestaande valuta zoals de Amerikaanse dollar. Het doel? De voordelen van crypto (zoals snelle transacties en lage kosten) combineren met de stabiliteit van traditioneel geld. Veelgebruikte stablecoins zijn bijvoorbeeld USDT (Tether) en USDC (Circle).

Er zijn verschillende soorten stablecoins. De meeste grote spelers gebruiken een model waarbij elke uitgegeven munt volledig wordt gedekt door reserves in cash of Amerikaanse staatsobligaties. Dit wordt ook wel overcollateralisatie genoemd. Hierdoor blijven ze stabiel in waarde en bruikbaar als digitaal betaalmiddel.

BoE: “Laat stablecoins aan banken voorbijgaan”

Andrew Bailey, gouverneur van de Bank of England (BoE), waarschuwt dat stablecoins het financiële systeem kunnen ontwrichten. Volgens hem moeten commerciële banken niet de rol op zich nemen om stablecoins uit te geven. In plaats daarvan pleit hij voor het tokenizen van bankdeposito’s – dus het digitaal verhandelbaar maken van geld dat mensen al bij een bank aanhouden.

Bailey vindt dat de centrale bank de regie moet houden over digitaal geld. Hij is geen voorstander van een Britse central bank digital currency (CBDC), en al helemaal niet van private stablecoins die buiten het toezicht vallen. Nu hij ook is benoemd tot voorzitter van de Financial Stability Board, lijkt hij een strengere koers te gaan varen tegen stablecoin-initiatieven in Europa.

Zijn grootste zorg: stablecoins kunnen landen hun monetaire controle ontnemen en risico’s opleveren voor de financiële stabiliteit.

VS ziet juist voordelen: dollar via crypto wereldwijd verspreiden

In de Verenigde Staten is de houding tegenover stablecoins radicaal anders. Onder het beleid van de Trump-administratie worden stablecoins juist gezien als middel om de wereldwijde positie van de Amerikaanse dollar te versterken.

Tijdens de White House Digital Asset Summit in maart zei minister van Financiën Scott Bessent dat stablecoins ervoor kunnen zorgen dat de dollar ook in digitale vorm de dominante wereldmunt blijft. Iedereen met een smartphone en een crypto-wallet kan in principe toegang krijgen tot digitale dollars – zelfs in landen met een zwak banksysteem.

Jerome Powell, voorzitter van de Federal Reserve, steunt deze koers en benadrukt het belang van duidelijke regelgeving voor stablecoins. Ook Amerikaanse bedrijven spelen hier handig op in door digitale dollars te koppelen aan cashreserves of Amerikaanse schuldbewijzen, zodat ze financieel betrouwbaar blijven.

Europa waarschuwt: digitale dollars kunnen euro ondermijnen

Europese toezichthouders maken zich zorgen over de groei van dollar-gedekte stablecoins binnen Europa. Ze vrezen dat deze digitale munten de euro kunnen verdringen bij internationale betalingen en Europese banken onder druk zetten. In dat scenario komt de controle over het Europese financiële systeem in gevaar.

Met name in landen zonder sterke bankeninfrastructuur zou een dollar-stablecoin kunnen worden gezien als aantrekkelijk alternatief voor de euro – en dat is een nachtmerrie voor beleidsmakers in Brussel en Frankfurt.

Conclusie: stablecoins zijn de nieuwe geopolitieke munten

De wereld kijkt totaal anders naar stablecoins, afhankelijk van welk belang voorop staat. In de VS draait het om geopolitiek en economische invloed. In Europa draait het om financiële stabiliteit en monetaire controle. Maar wat duidelijk is: stablecoins zijn meer dan technologie. Ze zijn het strijdtoneel geworden van de volgende fase in het wereldwijde geldsysteem.

FAQ

Waarom ziet Europa stablecoins als een risico?
Omdat ze de controle van centrale banken ondermijnen en het financiële systeem instabiel kunnen maken, vooral als ze massaal worden gebruikt zonder goed toezicht.

Hoe kunnen stablecoins de dollar versterken?
Door digitale dollars wereldwijd beschikbaar te maken, kunnen stablecoins de vraag naar Amerikaanse schuldpapieren vergroten en de dollar internationaal aantrekkelijker maken.

Wat is het verschil tussen een stablecoin en een tokenized deposit?
Stablecoins worden vaak door private bedrijven uitgegeven. Tokenized deposits zijn digitale versies van geld dat je bij een bank hebt staan – volledig onder toezicht van de centrale bank.