Na een indrukwekkende rally van drie maanden lijkt Bitcoin het wat rustiger aan te doen. De koers steeg sinds april met ruim 40%, maar analisten zien signalen dat de vaart eruit is. Is dit slechts een adempauze, of zit er een correctie aan te komen?

Minder koopdruk, meer winstnemingen

Volgens een marktrapport van Bitfinex begint het momentum af te nemen. Het aantal directe aankopen op beurzen daalt, het handelsvolume koelt af, en steeds meer korte termijn-investeerders nemen winst. Vooral beleggers die instapten onder de $80.000 lijken hun winsten nu te verzilveren.

Bitfinex spreekt niet van paniek, maar van een mogelijke lokale top. De “verticale acceleratie” die we eerder zagen, is voorlopig van tafel. In plaats daarvan beweegt Bitcoin nu zijwaarts een fase waarin de markt vaak op adem komt.

ETF’s houden de boel overeind

Wat opvalt: ondanks die afkoeling blijft er flink geld binnenstromen in Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s. Sinds 9 juni is er elke handelsdag sprake van instroom, met in totaal zo’n $4,63 miljard aan netto kapitaal. Econoom Timothy Peterson noemt de instroom van $2,2 miljard vorige week “gigantisch” en verwacht dat die trend deze week doorzet. En zolang die instroom blijft aanhouden, is dat een sterk bullish signaal.

Alle ogen op de rente

Toch speelt ook het bredere economische plaatje een rol. Beleggers kijken met spanning naar het rentebesluit van de Amerikaanse centrale bank op 30 juli. Een eventuele renteverlaging zou goed nieuws zijn voor risicovolle assets zoals Bitcoin. De markt acht die kans momenteel op zo’n 19%, volgens de FedWatch-tool van CME.

Langetermijnhouders drukken de prijs

Waarom stijgt Bitcoin dan niet sneller, ondanks alle positieve signalen? Volgens Charles Edwards van Capriole Investments komt dat door de OG’s langetermijnhouders die sinds de lancering van de spot-ETF’s in januari hun munten langzaam aan het verkopen zijn.

“Ze dumpen hun posities op Wall Street,” zegt hij.

Die verkoopdruk zorgt ervoor dat de koers blijft hangen rond de $100.000.

Wat kun je verwachten?

De fundamentele structuur van de markt is nog steeds sterk. Ondersteuningsniveaus houden stand en de instroom in ETF’s wijst op blijvende interesse van institutionele beleggers. Toch lijkt de markt op dit moment vooral even op adem te komen. Een nieuwe opwaartse beweging is zeker mogelijk, maar dan moeten de oude houders stoppen met verkopen en liefst wat nieuwe kopers bijkomen.

Voor nu geldt: geen paniek, maar ook geen euforie. Bitcoin beweegt in een tussenfase, waarin zowel consolidatie als een nieuwe stijging mogelijk is. Houd vooral de ETF-instroom en het rentebesluit van de Fed in de gaten. Dat zijn de sleutels tot de volgende stap.