Amerikaanse rechter: Bored Ape NFT’s vallen niet onder effectenwet
Yuga Labs wint belangrijke rechtszaak over NFT’s
Yuga Labs, het bedrijf achter de bekende Bored Ape Yacht Club (BAYC)–NFT’s, heeft een grote juridische overwinning behaald. Een Amerikaanse rechter oordeelde dat de digitale apenplaatjes geen effecten zijn volgens de Amerikaanse wet. Daarmee werd een rechtszaak van investeerders tegen het bedrijf van tafel geveegd.
Waarom deze zaak belangrijk is
De rechtszaak draaide om de vraag of NFT’s, oftewel non-fungible tokens, gezien kunnen worden als beleggingsovereenkomsten. Dat zou betekenen dat ze onder toezicht van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) vallen.
Om dat te bepalen gebruikt de SEC de Howey-test — een juridische toets met drie voorwaarden:
- Er is een investering van geld,
- in een gemeenschappelijke onderneming,
- met de verwachting van winst die vooral afhangt van de inspanningen van anderen.
Alleen als aan alle drie voorwaarden wordt voldaan, kan een activum als effect worden beschouwd.
NFT’s als lidmaatschap, niet als investering
Rechter Fernando M. Olguin oordeelde dat de investeerders niet konden aantonen dat Yuga Labs aan deze criteria voldeed. De NFT’s werden volgens hem verkocht als digitale verzamelobjecten met exclusieve voordelen, niet als beleggingsproducten.
Kopers kregen bijvoorbeeld toegang tot een besloten club, evenementen en merchandise. Die “consumptieve voordelen” maakten de NFT’s volgens de rechter geen financiële investering.
Daarnaast was er geen sprake van een gemeenschappelijke onderneming. De waarde van een Bored Ape op de secundaire markt stond los van Yuga Labs. Het bedrijf verdiende niet mee aan prijsstijgingen en had geen financiële verplichtingen richting kopers.
Geen winstbelofte
De rechter wees er ook op dat Yuga Labs nooit expliciet winst had beloofd. Algemene uitspraken over de waarde of populariteit van NFT’s waren volgens hem geen garantie voor rendement.
“Uitspraken over de intrinsieke waarde van een product zijn niet automatisch uitspraken over winst,” aldus Olguin.
Deze uitspraak bevestigt dat de meeste NFT’s niet automatisch als effecten kunnen worden gezien, zolang ze worden verkocht als digitale verzamelobjecten met gebruikswaarde.
Wat betekent dit voor de NFT-markt?
Voor veel NFT-projecten is dit goed nieuws. De uitspraak schept duidelijkheid in een tijd waarin de Amerikaanse regelgeving rond digitale activa nog steeds onduidelijk is. Bedrijven die NFT’s uitgeven als community- of lidmaatschapsproduct kunnen zich nu sterker beroepen op dit precedent.
FAQ
Wat is de Howey-test precies?
De Howey-test bepaalt of een investering onder de Amerikaanse effectenwet valt. Als er sprake is van een investering met de verwachting van winst dankzij de inspanningen van anderen, kan de SEC optreden.
Wat is Yuga Labs?
Yuga Labs is een Web3-bedrijf dat onder meer Bored Ape Yacht Club, Mutant Ape Yacht Club en de ApeCoin (APE)-token heeft ontwikkeld.
Heeft deze uitspraak invloed op andere NFT-projecten?
Ja. Projecten met vergelijkbare structuren waarbij NFT’s vooral toegang of voordelen bieden — kunnen deze uitspraak gebruiken als juridisch argument dat hun tokens geen effecten zijn.
