Nieuwe regels voor stablecoins: geen rente meer toegestaan

De discussie over rente op stablecoins sleept al jaren voort. Nu lijkt er eindelijk duidelijkheid te komen. De Amerikaanse bankentoezichthouder OCC wil namelijk vastleggen dat gereguleerde stablecoins geen rente mogen uitkeren. Daarmee zet de toezichthouder een belangrijke stap in de uitvoering van de GENIUS Act en beïnvloedt het direct hoe stablecoins zich verder ontwikkelen.

Voor crypto-investeerders is dit een belangrijk moment. Het bepaalt namelijk of stablecoins in de toekomst vooral een betaalmiddel blijven of ook een soort spaarproduct kunnen worden.

De kern van het voorstel draait om één onderwerp: stablecoin rente.

Volgens de OCC mogen uitgevers van gereguleerde payment stablecoins geen beloning geven aan gebruikers die hun stablecoins aanhouden. Dat geldt voor alle vormen van rendement, zoals:

• rente in dollars
• extra tokens
• cashback-achtige beloningen

Het simpelweg bezitten of gebruiken van een stablecoin mag dus geen passief inkomen opleveren.

Wat is een payment stablecoin?

Een payment stablecoin is een digitale munt die gekoppeld is aan een traditionele valuta, meestal de Amerikaanse dollar.

Voorbeelden hiervan zijn stablecoins zoals USDC. De waarde blijft rond de $1, omdat de uitgever reserves aanhoudt, zoals cash of staatsobligaties.

Het doel van deze stablecoins is simpel:

• betalingen doen
• geld verplaatsen
• waarde opslaan zonder koersschommelingen

Ze zijn niet bedoeld als investering.

Met de GENIUS Act wil de Amerikaanse overheid precies dat onderscheid beschermen.

Ook slimme omwegen worden aangepakt

De OCC kijkt verder dan alleen directe rente.

Sommige bedrijven gebruiken constructies waarbij:

• de uitgever een partner betaalt
• die partner vervolgens rendement uitkeert aan gebruikers

Volgens het nieuwe voorstel gaat de toezichthouder ervan uit dat dit een manier is om de regels te omzeilen.

Bedrijven mogen bewijzen dat hun model anders werkt, maar de lat ligt hoog. De OCC beschouwt zulke structuren als zeer waarschijnlijk in strijd met de wet.

Wat blijft wel mogelijk?

Niet alles verdwijnt.

Twee dingen blijven toegestaan:

• Winkels mogen kortingen geven als klanten met stablecoins betalen
• Stablecoin-uitgevers mogen samenwerken met externe partners en winst delen

Zolang die voordelen niet direct bij gebruikers terechtkomen als rente op hun saldo, ziet de OCC geen probleem.

Impact op de CLARITY-wet

Deze stap raakt ook de Digital Asset Market Clarity Act, beter bekend als CLARITY.

Daar draait een belangrijke discussie om de vraag: mogen crypto-platforms rente aanbieden op stablecoins?

Sommige partijen vinden dat dit moet kunnen binnen een gereguleerd systeem.

Maar door rente al op uitgifteniveau te verbieden, zet de OCC een duidelijke grens.

Gereguleerde stablecoins en rente horen niet bij elkaar.

Dat maakt het lastiger voor exchanges om rendement op stablecoin-saldi aan te bieden zonder buiten het nieuwe kader te vallen.

Wat betekent dit voor investeerders?

Stablecoins schuiven hiermee steeds duidelijker richting hun oorspronkelijke rol:

• digitaal geld
• betaalmiddel
• veilige parkeerplek voor kapitaal

Niet richting:

• spaarrekening
• yield-product

Voor investeerders betekent dit waarschijnlijk dat de markt zich opsplitst:

• gereguleerde stablecoins zonder rente
• alternatieve modellen buiten het officiële kader

Dat zorgt voor meer duidelijkheid, maar ook voor nieuwe keuzes.

Conclusie

Met dit voorstel maakt de OCC duidelijk dat stablecoins in de eerste plaats geld moeten zijn, geen beleggingsproduct. Door rente te verbieden binnen het gereguleerde systeem ontstaat een heldere lijn tussen betaling en investering.

Voor de cryptomarkt betekent dit minder grijs gebied en mogelijk een stabieler fundament voor verdere groei.

FAQ

Waarom wil de OCC rente op stablecoins verbieden?

De toezichthouder wil voorkomen dat stablecoins veranderen in spaarproducten. Ze moeten functioneren als digitaal geld, niet als investering.

Betekent dit dat je nergens meer rente op stablecoins kunt verdienen?

Niet per se. Maar gereguleerde payment stablecoins in de VS mogen geen rente bieden. Andere modellen kunnen buiten dat kader blijven bestaan.

Wat verandert er voor crypto-gebruikers?

Stablecoins blijven bruikbaar voor betalingen en waardeopslag, maar zullen minder geschikt zijn voor passief rendement binnen gereguleerde systemen.