Microsoft en Google willen niet meedoen aan handel in crypto-aandelen

Steeds meer bedrijven maken bezwaar

OKX en ICE, het moederbedrijf van de New York Stock Exchange (NYSE), werken samen aan een platform waarop beleggers Amerikaanse aandelen kunnen verhandelen via blockchaintechnologie. Het initiatief heet OKXICE en moet handel mogelijk maken op elk moment van de dag, ook wanneer Wall Street gesloten is.

Dat plan krijgt steeds meer weerstand. Volgens een bekendmaking van 19 oktober hebben inmiddels 16 bedrijven officieel bezwaar ingediend. Onder hen bevinden zich Microsoft, Alphabet, het moederbedrijf van Google, en zakenbank Goldman Sachs.

In totaal omvat het oorspronkelijke voorstel 62 Amerikaanse beursgenoteerde bedrijven. Daarmee heeft ongeveer 25% van de geselecteerde ondernemingen bezwaar gemaakt.

De bedrijven hebben hun bezwaren niet verder toegelicht. Mogelijk maken ze zich zorgen over de invloed van het nieuwe platform op hun aandelenkoers. Wanneer aandelen op meerdere markten worden verhandeld, kunnen prijsverschillen ontstaan.

Wat zijn getokeniseerde aandelen?

Bij getokeniseerde aandelen vertegenwoordigt een digitale token op een blockchain een bestaand aandeel of volgt deze de waarde ervan. Beleggers kunnen zulke tokens via een geschikt handelsplatform kopen en verkopen.

Het belangrijkste voordeel is dat handel niet gebonden hoeft te zijn aan de openingstijden van traditionele beurzen. Amerikaanse aandelen zijn normaal gesproken alleen tijdens vaste beursuren beschikbaar voor reguliere handel, terwijl blockchainplatforms technisch gezien dag en nacht kunnen draaien.

Er zijn wel belangrijke verschillen. Een getokeniseerd aandeel geeft niet automatisch dezelfde rechten als een traditioneel aandeel. Of beleggers recht hebben op dividend, stemrecht of daadwerkelijk eigendom, hangt af van de juridische structuur.

Voor Nederlandse beleggers is dat een belangrijk aandachtspunt. Wie een token koopt die de koers van Microsoft volgt, bezit daarmee niet noodzakelijk een rechtstreeks aandeel in Microsoft.

OKX verwacht dat meer bedrijven afhaken

Andrew Cuomo, voormalig gouverneur van New York en medevoorzitter van OKXICE, ziet de bezwaren niet als een definitieve afwijzing van het project.

Volgens Cuomo willen veel bedrijven eerst afwachten hoe de nieuwe handelsvorm zich ontwikkelt. Ze laten liever andere ondernemingen de eerste ervaringen opdoen voordat ze zelf deelnemen.

Hij verwacht daarom dat het aantal bezwaren verder zal oplopen. Dat hoeft volgens hem geen probleem te zijn voor de toekomst van het platform.

Cuomo wijst daarnaast op de Amerikaanse beurswaakhond SEC, die volgens hem steeds meer openstaat voor nieuwe vormen van internationale aandelenhandel.

Toch zijn de bezwaren relevant. Zonder medewerking of vertrouwen van grote beursgenoteerde bedrijven kan het lastiger worden om getokeniseerde aandelen breed beschikbaar te maken.

Handel via blockchain en stablecoins

OKXICE wil zijn handelsplatform bouwen op XLayer, een blockchainnetwerk binnen het ecosysteem van OKX. Voor de handel wil het bedrijf gebruikmaken van Uniswap v4.

Uniswap is een protocol waarmee gebruikers digitale activa kunnen verhandelen via liquiditeitspools. Dit zijn verzamelingen van digitale activa die beschikbaar zijn om transacties uit te voeren.

Het platform wil werken met afgeschermde liquiditeitspools. Daardoor kunnen alleen partijen die aan bepaalde voorwaarden voldoen deelnemen aan de handel.

Voor betalingen wil OKXICE drie stablecoins ondersteunen: Tether (USDT), USD Coin (USDC) en Global Dollar (USDG).

Een stablecoin is een cryptomunt die probeert een vaste waarde aan te houden, meestal gelijk aan één Amerikaanse dollar. Hierdoor kunnen beleggers digitale activa verhandelen zonder bij iedere transactie traditioneel geld via een bank te hoeven overmaken.

Het gebruik van stablecoins en blockchaintechnologie moet handel buiten de normale beursuren mogelijk maken. Of het platform daadwerkelijk van start kan gaan, hangt onder meer af van de Amerikaanse regelgeving.

Wat betekent dit voor Nederlandse beleggers?

De plannen van OKXICE passen binnen een bredere ontwikkeling waarbij traditionele financiële producten steeds vaker naar blockchainnetwerken verhuizen.

Voor beleggers kan dat nieuwe mogelijkheden bieden. Denk aan het verhandelen van Amerikaanse aandelen in het weekend of buiten de reguliere openingstijden van Wall Street.

Maar er zijn ook risico’s. Buiten traditionele beursuren kan minder handelsvolume beschikbaar zijn. Daardoor kunnen prijzen sterker schommelen en kunnen verschillen ontstaan tussen de aankoopprijs en verkoopprijs.

Daarnaast moeten beleggers goed begrijpen wat ze precies kopen. Een token die de waarde van een aandeel volgt, biedt niet altijd dezelfde bescherming en rechten als een aandeel bij een reguliere broker.

Voorlopig verandert er weinig voor Nederlandse particuliere beleggers. OKXICE bevindt zich nog in de voorstel- en beoordelingsfase en het is niet duidelijk wanneer het platform beschikbaar komt.

Conclusie

De weerstand van Microsoft, Alphabet en Goldman Sachs laat zien dat niet ieder beursgenoteerd bedrijf overtuigd is van getokeniseerde aandelen. Inmiddels heeft een kwart van de geselecteerde ondernemingen bezwaar gemaakt tegen de plannen van OKXICE.

Toch blijft het initiatief interessant voor de cryptomarkt. Een platform waarop Amerikaanse aandelen 24 uur per dag verhandelbaar zijn, kan de verbinding tussen traditionele financiële markten en blockchaintechnologie versterken. De komende periode moet blijken of bedrijven en toezichthouders voldoende vertrouwen krijgen in dit nieuwe handelsmodel.

Veelgestelde vragen

Wat zijn getokeniseerde aandelen?

Getokeniseerde aandelen zijn digitale tokens op een blockchain die bestaande aandelen vertegenwoordigen of hun koers volgen. De rechten van beleggers verschillen per product en zijn niet altijd gelijk aan die van traditionele aandelen.

Waarom maken Microsoft en Google bezwaar tegen OKXICE?

Microsoft en Alphabet hebben geen specifieke redenen bekendgemaakt. Mogelijke zorgen zijn de invloed op aandelenkoersen, het toezicht op de handel en de rechten van beleggers.

Kunnen Nederlandse beleggers getokeniseerde aandelen kopen?

Er bestaan al platforms die bepaalde getokeniseerde aandelen aanbieden, maar de beschikbaarheid verschilt per land en aanbieder. Het nieuwe platform van OKXICE is nog niet operationeel. Nederlandse beleggers moeten daarom rekening houden met de geldende regelgeving en de voorwaarden van de aanbieder.