Lage funding rates zetten cryptomarkt op scherp een teken van herstel?
Funding rates duiken naar dieptepunt
De crypto funding rates de rentes die handelaren betalen om hun posities in derivatenmarkten open te houden zijn gezakt tot het laagste niveau in drie jaar. Volgens on-chain analysebedrijf Glassnode is dit “één van de grootste hefboomresets in de geschiedenis van crypto”.
Funding rates zijn belangrijk omdat ze laten zien hoe traders gepositioneerd zijn. Ze worden gebruikt bij zogenoemde perpetual futures contracts, doorlopende termijncontracten waarbij handelaren kunnen speculeren op koersbewegingen zonder een einddatum. Als de funding rate negatief wordt, betekent dat dat shortposities (inzetten op een daling) de overhand hebben.
Te veel shortposities? Dat kan juist bullish zijn
Een negatieve funding rate klinkt bearish, maar dat hoeft niet zo te zijn. Wanneer te veel handelaren short zitten, kan een kleine koersstijging al leiden tot een short squeeze: shorters worden dan gedwongen hun posities te sluiten, waardoor de koers juist snel omhoogschiet.
Volgens data van CoinGlass lijkt dat scenario zich nu te vormen. Ongeveer 54% van de markt is bullish of zeer bullish, terwijl 29% nog bearish is. Longposities vormen inmiddels 60% van het totaal, tegenover 40% shortposities.
Voor zowel Bitcoin (BTC) als Ethereum (ETH) zijn de funding rates nog iets negatief, maar de spotmarkt herstelt snel. Bitcoin steeg sinds zondag ruim 5% na een dip onder de $110.000, terwijl Ethereum zelfs 12% goedmaakte na een val onder de $3.800.
De grootste liquidatie ooit: ‘Crypto Black Friday’
Afgelopen vrijdag vond de grootste liquidatie in de geschiedenis van crypto plaats. In slechts enkele uren tijd verdampte zo’n 25% van de totale marktkapitalisatie bijna $1 biljoen volgens data van TradingView.
De crash begon nadat walvissen massaal short gingen, vlak na de aankondiging van nieuwe importheffingen van Donald Trump op China. Die beweging zorgde ervoor dat 1,6 miljoen handelaren met hefboom-longposities werden geliquideerd.
De volatiliteit was enorm: Bitcoin noteerde voor het eerst ooit een rode kaars van $20.000 een daling van $380 miljard aan marktkapitaal voordat de koers scherp herstelde. Volgens het Kobeissi Letter was dit bijna negen keer groter dan het vorige liquidatierecord.
Wat betekent dit voor beleggers?
Zulke forse correcties zijn pijnlijk, maar ook gezond. Ze spoelen overtollige hefboomposities weg en brengen rust terug in de markt. In het verleden volgde na dit soort “leverage flushes” vaak een periode van herstel.
Met extreem lage funding rates en een opverende spotmarkt lijkt het erop dat de markt haar evenwicht aan het terugvinden is. Voor lange termijn beleggers kan dit juist een teken zijn dat de bodem in zicht is.
FAQ
Wat zijn crypto funding rates?
Funding rates zijn betalingen tussen handelaren in perpetual futures contracts. Ze houden de prijs van het contract in lijn met de werkelijke marktprijs en geven inzicht in de marktsentimenten.
Wat is een short squeeze?
Een short squeeze ontstaat wanneer veel handelaren shortposities hebben en de koers plots stijgt. Shorters moeten dan hun posities sluiten, wat de koers verder opdrijft.
Waarom is een hefboomreset positief?
Na een periode van overdreven speculatie zorgt een hefboomreset voor evenwicht. Minder hefboom betekent minder risico op extreme schommelingen en een gezondere marktstructuur.
Conclusie
De scherpe daling in funding rates laat zien dat speculatie uit de markt is gespoeld. Hoewel de liquidaties fors waren, kan dit juist het begin zijn van een stabieler herstel. Als de trend van stijgende spotprijzen doorzet, kan dit de start betekenen van een nieuwe fase in de bullmarkt.
