JPMorgan ziet risico voor belangrijke cryptowet in de VS

De Amerikaanse cryptosector wacht al maanden op meer duidelijkheid vanuit Washington. Die duidelijkheid moet komen van de Clarity Act, een wetsvoorstel dat de regels rond cryptovaluta en digitale activa moet vastleggen. Volgens JPMorgan wordt de kans op goedkeuring dit jaar echter steeds kleiner.

De reden ligt niet zozeer bij een gebrek aan steun voor crypto, maar vooral bij de politieke agenda. Met de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen in aantocht neemt de druk op het Congres toe. Daardoor blijft er minder tijd over om complexe wetgeving af te ronden. Tegelijkertijd blijft een belangrijk discussiepunt voor verdeeldheid zorgen: de rol van rente op stablecoins.

Clarity Act moet einde maken aan jaren van onzekerheid

De Clarity Act geldt als een van de belangrijkste wetsvoorstellen voor de Amerikaanse cryptomarkt. Het doel is om duidelijke regels te creëren voor bedrijven, beleggers en handelsplatformen die actief zijn in de sector.

Op dit moment bestaat er nog veel onduidelijkheid over welke toezichthouder verantwoordelijk is voor verschillende soorten crypto-activa. Dat zorgt regelmatig voor juridische conflicten en onzekerheid bij bedrijven die in de Verenigde Staten actief willen zijn.

Voorstanders van de wet verwachten dat duidelijke regelgeving meer institutionele investeerders zal aantrekken. Dat zijn grote professionele partijen zoals pensioenfondsen, banken en vermogensbeheerders. Zij wachten vaak op een helder regelgevend kader voordat zij grote bedragen investeren.

Stablecoins zorgen voor politieke discussie

Hoewel veel onderdelen van de Clarity Act relatief breed worden gedragen, ligt één onderwerp bijzonder gevoelig: stablecoins.

Een stablecoin is een cryptomunt die gekoppeld is aan een traditionele valuta, meestal de Amerikaanse dollar. Daardoor blijft de waarde relatief stabiel in vergelijking met bijvoorbeeld bitcoin of ethereum.

De discussie draait om de vraag of uitgevers van stablecoins rente mogen uitkeren aan gebruikers die hun tokens aanhouden. Beleidsmakers vrezen dat stablecoins daardoor steeds meer gaan lijken op spaarrekeningen. Banken zien dat als een direct risico voor hun eigen deposito’s.

Volgens JPMorgan probeert de huidige wetgeving vooral zogenoemde passieve rente te beperken. Dat is rente die automatisch wordt uitgekeerd op een saldo. Beloningen die gekoppeld zijn aan transacties, betalingen of loyaliteitsprogramma’s zouden mogelijk wel toegestaan blijven.

Toch blijft de formulering van de wet volgens de bank voor meerdere uitleg vatbaar. Daardoor blijft onzekerheid bestaan over hoe de uiteindelijke regels eruit zullen zien.

Banken en cryptobedrijven botsen over de toekomst

Traditionele banken pleiten voor strengere beperkingen op rentegevende stablecoins. Zij wijzen erop dat banken moeten voldoen aan uitgebreide regels rond toezicht, kapitaalreserves en depositobescherming.

Stablecoin-uitgevers vallen momenteel niet onder dezelfde regelgeving. Banken vinden daarom dat zij geen vergelijkbare producten zouden moeten mogen aanbieden.

Cryptobedrijven kijken daar anders naar. Zij stellen dat rente op stablecoins innovatie stimuleert en gebruikers meer mogelijkheden biedt om rendement te behalen op hun digitale dollars.

Volgens JPMorgan vormt dit conflict inmiddels een van de grootste hindernissen voor verdere vooruitgang van de Clarity Act.

Mogelijke verschuiving naar tokenized staatsobligaties

Mocht de Amerikaanse overheid uiteindelijk strenge beperkingen invoeren voor rentegevende stablecoins, dan verwacht JPMorgan dat beleggers alternatieven gaan zoeken.

De bank denkt onder meer aan tokenized Treasuries. Dat zijn digitale versies van Amerikaanse staatsobligaties die via blockchaintechnologie worden uitgegeven en verhandeld. Deze producten combineren de veiligheid van staatsobligaties met de flexibiliteit van blockchaintechnologie.

Daardoor kunnen ze een aantrekkelijk alternatief worden voor beleggers die op zoek zijn naar rendement binnen de digitale economie.

Tijd begint te dringen

Hoewel de Clarity Act al een belangrijke stap heeft gezet binnen de Senaat, moet het wetsvoorstel nog meerdere politieke obstakels overwinnen voordat het daadwerkelijk wet wordt.

De Senaat moet nog stemmen, verschillen met voorstellen uit het Huis van Afgevaardigden moeten worden opgelost en uiteindelijk is ook goedkeuring van de president nodig.

JPMorgan waarschuwt dat dit proces steeds lastiger wordt naarmate de verkiezingen dichterbij komen. Daardoor bestaat de kans dat de cryptosector nog langer moet wachten op de duidelijkheid waar al jaren om wordt gevraagd.

Conclusie

De Clarity Act kan een belangrijke mijlpaal worden voor de Amerikaanse cryptomarkt. Het wetsvoorstel moet zorgen voor duidelijkere regels en meer vertrouwen bij grote investeerders. Toch dreigt politieke verdeeldheid, vooral rond stablecoins en rente, de voortgang te vertragen.

Voor crypto-investeerders blijft het daarom belangrijk om deze ontwikkelingen te volgen. De uiteindelijke uitkomst kan grote gevolgen hebben voor stablecoins, institutionele adoptie en de verdere groei van de cryptosector.

FAQ

Wat is de Clarity Act?

De Clarity Act is een Amerikaans wetsvoorstel dat duidelijke regels moet creëren voor cryptovaluta, handelsplatformen en andere digitale activa.

Waarom zijn stablecoins een belangrijk discussiepunt?

Politici en banken willen voorkomen dat stablecoins uitgroeien tot een alternatief voor traditionele spaarrekeningen. Daarom wordt er gedebatteerd over de vraag of rente op stablecoins toegestaan moet zijn.

Wat zijn tokenized Treasuries?

Tokenized Treasuries zijn digitale versies van Amerikaanse staatsobligaties die op een blockchain worden uitgegeven. Ze bieden beleggers vaak een vorm van rendement binnen de digitale financiële markt.