EU wil crypto lending strenger reguleren

De EBA heeft zijn voorstellen ingediend bij de Europese Commissie, die momenteel kijkt naar mogelijke aanpassingen van MiCA. Volgens de toezichthouder groeit crypto lending in Europa en vervaagt tegelijkertijd de grens tussen centrale cryptoplatforms en decentrale financiële diensten.

EBA wil crypto lending onder MiCA brengen

MiCA staat voor Markets in Crypto-Assets en vormt het Europese regelgevingskader voor de cryptosector. De wet stelt onder meer eisen aan cryptobedrijven, stablecoin-uitgevers en andere aanbieders van diensten rond digitale activa.

Crypto lending valt echter nog niet volledig binnen dit kader. De EBA wil daarom dat de Europese Commissie onderzoekt of bemiddeling bij het lenen en uitlenen van crypto als aparte gereguleerde dienst aan MiCA kan worden toegevoegd.

Bij crypto lending stellen gebruikers digitale munten beschikbaar om daar een vergoeding over te ontvangen. Andere gebruikers kunnen deze crypto lenen, meestal door zelf onderpand in te leggen. Het principe lijkt deels op traditioneel lenen, maar de uitvoering en risico’s kunnen sterk verschillen.

Volgens eerder onderzoek van de EBA komen crypto-leningen inmiddels voor in minstens 16 EU-lidstaten. Dat is voor de toezichthouder een reden om te onderzoeken of aanvullende bescherming nodig is.

Ook DeFi-platforms komen in beeld

De EBA kijkt niet alleen naar gecentraliseerde cryptobedrijven. Ook diensten die gebruikers toegang geven tot DeFi-lending kunnen onder strengere regels komen te vallen.

DeFi staat voor decentralized finance. Dit zijn financiële toepassingen die via smart contracts op een blockchain werken. Gebruikers kunnen bijvoorbeeld crypto uitlenen, rente verdienen of geld lenen zonder dat een bank de transactie verwerkt.

In de praktijk loopt de scheiding tussen centrale en decentrale diensten steeds vaker door elkaar. Een cryptobedrijf kan bijvoorbeeld een eenvoudige app aanbieden waarmee klanten rechtstreeks verbinding maken met een DeFi-protocol.

Volgens de EBA maken cryptobedrijven en nieuwe AI-tools deze protocollen steeds toegankelijker. Daardoor wordt het lastiger om een duidelijke grens te trekken tussen traditionele cryptodiensten en volledig decentrale toepassingen.

Mogelijk strengere eisen voor gebruikers

De EBA noemt verschillende maatregelen die de Europese Commissie kan onderzoeken.

Zo kan er een geschiktheidstoets komen voordat gebruikers toegang krijgen tot bepaalde leenproducten. Een aanbieder zou daarmee moeten controleren of een klant begrijpt hoe het product werkt en welke financiële risico’s eraan verbonden zijn.

Ook beperkingen op leverage behoren tot de mogelijkheden. Leverage betekent dat iemand geleend geld gebruikt om een grotere positie in te nemen. Hierdoor kunnen zowel winsten als verliezen sneller oplopen.

Daarnaast wil de EBA onderzoeken of aanbieders meer informatie moeten geven over risico’s, voorwaarden en de werking van crypto-leningen. Dat moet vooral particuliere gebruikers helpen om beter te begrijpen waar ze hun crypto voor beschikbaar stellen.

Stablecoins krijgen extra aandacht

Stablecoins spelen eveneens een belangrijke rol in het voorstel. Een stablecoin is een cryptomunt die probeert een stabiele waarde te behouden, bijvoorbeeld door gekoppeld te zijn aan de euro of Amerikaanse dollar.

MiCA maakt daarbij onderscheid tussen verschillende soorten tokens, waaronder e-money tokens en asset-referenced tokens. Voor deze categorieën gelden specifieke Europese regels en vergunningseisen.

De EBA wil onderzoeken of de toegang tot bepaalde leenproducten met zulke tokens beperkt moet worden wanneer een aanbieder niet aan de vereiste MiCA-regels voldoet.

Ook een certificeringssysteem voor DeFi-lendingprotocollen wordt genoemd als mogelijke optie. De precieze voorwaarden voor zo’n systeem zijn nog niet uitgewerkt.

MiCA wordt opnieuw tegen het licht gehouden

De discussie over crypto lending maakt deel uit van een bredere evaluatie van MiCA. De Europese Commissie kijkt daarbij ook naar stablecoins, de classificatie van crypto-assets en de informatie die bedrijven aan toezichthouders moeten rapporteren.

De voorstellen van de EBA betekenen nog niet dat er direct nieuwe regels komen. De toezichthouder adviseert de Europese Commissie eerst om te onderzoeken wat de kosten en voordelen van de mogelijke wijzigingen zijn.

Voor cryptobedrijven kan de uitkomst uiteindelijk wel grote gevolgen hebben. Platforms die crypto-leningen aanbieden of als toegangspoort naar DeFi fungeren, kunnen in de toekomst aan aanvullende eisen moeten voldoen.

Wat betekent dit voor Nederlandse crypto-investeerders?

Voor Nederlandse beleggers verandert er voorlopig niets. De voorstellen bevinden zich nog in de onderzoeksfase.

Op langere termijn kunnen gebruikers wel merken dat cryptoplatforms meer informatie moeten geven voordat zij toegang bieden tot lending of bepaalde DeFi-diensten. Ook kunnen er extra controles of beperkingen komen bij producten met veel leverage of specifieke stablecoins.

De Europese toezichthouders richten zich daarmee steeds nadrukkelijker op financiële cryptodiensten die niet volledig door de oorspronkelijke MiCA-regels worden afgedekt.

Conclusie

Crypto lending kan een volgend belangrijk onderdeel van MiCA worden. De EBA wil dat de Europese Commissie onderzoekt of het lenen en uitlenen van crypto duidelijker gereguleerd moet worden.

Ook toegang tot DeFi krijgt daarbij aandacht. Geschiktheidstoetsen, leverage-limieten en extra informatieverplichtingen behoren tot de mogelijkheden. Voor Nederlandse gebruikers verandert er op korte termijn niets, maar de voorstellen laten zien welke richting de Europese cryptoregels kunnen opgaan.

Veelgestelde vragen

Wat is crypto lending?

Crypto lending betekent dat gebruikers hun crypto uitlenen in ruil voor een vergoeding, of zelf digitale activa lenen tegen onderpand. Dit kan via een centraal cryptoplatform of via een DeFi-protocol.

Valt crypto lending al onder MiCA?

Crypto lending valt nog niet volledig als afzonderlijke dienst onder MiCA. De EBA wil dat de Europese Commissie onderzoekt of bemiddeling bij deze activiteiten explicieter binnen het regelgevingskader moet komen.

Wanneer kunnen de nieuwe regels ingaan?

Er is nog geen datum. De voorstellen van de EBA maken deel uit van de evaluatie van MiCA. De Europese Commissie moet eerst beoordelen welke wijzigingen nodig zijn voordat nieuwe wetgeving kan volgen.