EU-regels remmen groei van euro-stablecoins, zegt Circle

De Europese cryptomarkt staat op een belangrijk kruispunt. Volgens stablecoin-uitgever Circle zorgen de huidige EU crypto regelgeving ervoor dat euro-stablecoins moeilijk van de grond komen. In een reactie op nieuwe plannen van de Europese Commissie pleit het bedrijf voor soepelere regels, zodat innovatie en adoptie niet vastlopen.

Strenge regels botsen met groei van de markt

De Europese Commissie werkt aan het zogeheten Market Integration Package (MIP), een pakket dat financiële markten in Europa moet moderniseren en beter laten samenwerken. Blockchain en digitale assets spelen daarin een steeds grotere rol.

Circle ziet die ontwikkeling als positief, maar plaatst ook kanttekeningen. Vooral de regels rond zogeheten e-money tokens vormen volgens het bedrijf een probleem. Dit zijn digitale tokens die gekoppeld zijn aan een traditionele valuta, zoals de euro. Je kunt ze zien als een vorm van stablecoins, maar dan binnen een wettelijk kader.

De huidige regels stellen dat alleen grote, zogenoemde “significante” tokens gebruikt mogen worden voor het afwikkelen van transacties. En daar wringt het volgens Circle.

Kip-en-ei probleem voor euro-stablecoins

Op dit moment haalt geen enkele euro-stablecoin de vereiste marktomvang om als “significant” te worden gezien. Daardoor mogen ze niet gebruikt worden voor belangrijke toepassingen zoals settlement.

Dat zorgt voor een lastige situatie. Zonder gebruik groeit een stablecoin niet. Maar zonder groei mag hij niet gebruikt worden. Volgens Circle remt dit de ontwikkeling van de hele markt.

Vooral institutionele partijen blijven hierdoor aan de zijlijn staan. Zij zoeken duidelijke regels en voldoende liquiditeit, maar vinden die nu nog niet in euro-stablecoins.

MiCA biedt duidelijkheid, maar roept ook vragen op

Sinds december 2024 geldt in Europa de Markets in Crypto-Assets Regulation, beter bekend als MiCA. Deze wet moet zorgen voor meer duidelijkheid en bescherming binnen de cryptosector.

Toch klinkt er kritiek. Sommige experts vinden de regels lastig te interpreteren en wijzen erop dat de toepassing per EU-land verschilt. Dat maakt het voor bedrijven moeilijk om snel op te schalen.

Volgens Circle kan het nieuwe MIP juist helpen om die onduidelijkheid te verminderen, bijvoorbeeld door beter vast te leggen welke crypto-assets gebruikt mogen worden als onderpand binnen financiële systemen.

EURC blijft achter door regelgeving

Circle biedt naast de dollarstablecoin USDC ook een eurovariant aan: EURC. Deze stablecoin voldoet aan de MiCA-regels en is specifiek bedoeld voor de Europese markt.

Toch blijft de groei achter. Niet omdat er geen interesse is, maar omdat de regelgeving het gebruik beperkt. Volgens Circle moeten de huidige drempels worden vervangen door flexibelere criteria.

In plaats van alleen naar marktomvang te kijken, zou de Europese Commissie volgens het bedrijf ook rekening moeten houden met factoren zoals gebruik en liquiditeit. Dat zou een realistischer beeld geven van de rol die een stablecoin speelt in de markt.

Ook kritiek op blockchain testregels

Circle uit daarnaast kritiek op het DLT Pilot Regime. Dit is een experimenteel kader waarin blockchain-technologie wordt getest binnen traditionele financiële markten.

Op dit moment mogen alleen banken en andere gevestigde financiële instellingen deelnemen met cash accounts. Crypto-bedrijven vallen grotendeels buiten de boot.

Volgens Circle past dat niet meer bij de huidige markt. Juist deze partijen spelen een belangrijke rol in innovatie. Door hen uit te sluiten, vertraagt Europa volgens het bedrijf zijn eigen ontwikkeling.

Europa staat op een kantelpunt

De boodschap van Circle is duidelijk. Europa heeft de kans om een leidende rol te pakken in de digitale financiële wereld, maar moet dan wel de juiste keuzes maken.

Door regelgeving beter af te stemmen op de praktijk kan de EU zorgen voor meer innovatie, hogere liquiditeit en snellere adoptie van nieuwe technologieën. Zonder aanpassingen blijft de groei van euro-stablecoins waarschijnlijk achter bij die van dollarvarianten.

Conclusie

De huidige EU crypto regelgeving biedt structuur, maar legt ook beperkingen op. Vooral voor euro-stablecoins zoals EURC vormen de regels een duidelijke rem op groei.

Volgens Circle ligt de oplossing in flexibelere drempels en meer ruimte voor marktontwikkeling. De komende periode zal laten zien of Europa bereid is die stap te zetten.

FAQ

Wat is een stablecoin
Een stablecoin is een cryptomunt die gekoppeld is aan een stabiele waarde, zoals de euro of de dollar. Daardoor blijft de prijs relatief stabiel en wordt de coin vaak gebruikt voor betalingen en handel.

Wat is MiCA
MiCA is de Europese wetgeving voor crypto-assets. De regels moeten zorgen voor meer duidelijkheid, veiligheid en toezicht binnen de Europese cryptomarkt.

Waarom groeien euro-stablecoins minder snel
De huidige regels stellen hoge eisen voordat deze stablecoins gebruikt mogen worden in financiële systemen. Daardoor blijven gebruik en adoptie achter, wat de groei vertraagt.