Bullish boekt sterke groei ondanks lagere handel

Voor beleggers valt vooral de groei van de inkomsten buiten de reguliere cryptohandel op. Bullish verdient steeds meer aan abonnementen en andere diensten. Tegelijkertijd breidt het bedrijf zijn activiteiten uit naar gereguleerde tokenized securities.

Bullish ziet omzet met 62% stijgen

Bullish rapporteerde over het tweede kwartaal een aangepaste omzet van $92,6 miljoen. Een jaar geleden was dat nog $57 miljoen. Daarmee kwam de groei op jaarbasis uit op 62%.

Ook de winstgevendheid verbeterde duidelijk. De aangepaste EBITDA steeg van $8,1 miljoen naar $29,5 miljoen. Het aangepaste nettoresultaat kwam uit op $14,3 miljoen winst, tegenover een verlies van $6 miljoen een jaar eerder.

EBITDA is een financiële maatstaf die kijkt naar het bedrijfsresultaat vóór rente, belastingen en bepaalde afschrijvingen. Het cijfer geeft beleggers een beeld van hoeveel een onderneming met haar normale bedrijfsactiviteiten verdient.

Minder afhankelijk van cryptohandel

De hogere omzet kwam niet door een sterke stijging van de handelsactiviteit. Het tegenovergestelde gebeurde.

Klanten verhandelden in het kwartaal voor $179,6 miljard via Bullish. In dezelfde periode vorig jaar ging het nog om $197,4 miljard. Het gemiddelde dagelijkse handelsvolume daalde eveneens, van $2,2 miljard naar $2 miljard.

Andere onderdelen van het bedrijf groeiden wel. De inkomsten uit abonnementen, diensten en overige activiteiten bereikten een record van $62,7 miljoen.

Dat maakt de cijfers interessant voor crypto-investeerders. Exchanges zijn traditioneel sterk afhankelijk van handelskosten. Wanneer koersen weinig bewegen en beleggers minder transacties uitvoeren, kunnen die inkomsten snel dalen. Bullish laat zien dat aanvullende diensten een deel van die schommelingen kunnen opvangen.

Bullish richt zich ook op tokenized securities

Bullish breidt ondertussen zijn positie in gereguleerde blockchainmarkten uit. Het bedrijf kreeg toestemming van de Gibraltar Financial Services Commission om secundaire handel in door uitgevers ondersteunde tokenized securities mogelijk te maken.

Tokenized securities zijn bestaande financiële effecten, zoals aandelen of obligaties, waarvan het eigendom digitaal op een blockchain wordt vastgelegd. De technologie kan onder meer helpen bij het registreren en afwikkelen van transacties.

De vergunning past bij de institutionele focus van Bullish. Het bedrijf wil daarmee niet alleen profiteren van de handel in crypto, maar ook van de groeiende belangstelling voor traditionele financiële producten die via blockchaintechnologie worden aangeboden.

Verwachtingen voor 2026 gaan omhoog

Na de sterke prestaties in de eerste helft van het jaar verhoogde Bullish zijn verwachtingen voor heel 2026.

Het bedrijf rekent nu op $225 miljoen tot $245 miljoen aan inkomsten uit abonnementen, diensten en overige activiteiten. Bullish baseert de hogere verwachting op de prestaties van de eerste zes maanden en een beter zicht op de ontwikkeling van de inkomsten in de rest van het jaar.

De markt reageerde positief. Het aandeel steeg donderdag in de vroege handel ongeveer 13%. Over de afgelopen maand staat de koers ongeveer 20% hoger.

De recente stijging maakt eerdere verliezen echter nog niet goed. Het aandeel noteert nog altijd ongeveer 70% onder de hoogste koers die het na de beursnotering vorig jaar bereikte.

Waarom deze cijfers belangrijk zijn

De kwartaalcijfers van Bullish laten een belangrijke ontwikkeling zien. De beurs wist sneller te groeien terwijl het handelsvolume juist afnam.

Voor een crypto-exchange kan dat een voordeel zijn. Minder afhankelijkheid van transactiekosten betekent dat inkomsten niet volledig meebewegen met handelsactiviteit en het sentiment op de cryptomarkt.

Daarnaast probeert Bullish een positie op te bouwen in tokenized securities. Die markt bevindt zich nog in een relatief vroege fase, maar krijgt steeds meer aandacht van banken, vermogensbeheerders en andere financiële instellingen.

Conclusie

Bullish wist in het tweede kwartaal zowel de omzet als de winstgevendheid stevig te verhogen. De aangepaste omzet kwam uit op $92,6 miljoen en de aangepaste EBITDA steeg naar $29,5 miljoen.

Vooral de recordinkomsten uit abonnementen en diensten vallen op, omdat het handelsvolume tegelijkertijd daalde. De hogere verwachtingen voor 2026 en uitbreiding naar tokenized securities geven Bullish bovendien nieuwe groeimogelijkheden. Voor beleggers blijft wel relevant dat het aandeel, ondanks het recente herstel, nog ver onder zijn eerdere piek staat.

Veelgestelde vragen

Waarom stijgt het aandeel Bullish?

Beleggers reageerden positief op de sterke kwartaalcijfers. Bullish boekte meer omzet en winst, terwijl het bedrijf ook zijn verwachtingen voor heel 2026 verhoogde.

Wat zijn tokenized securities?

Tokenized securities zijn financiële effecten zoals aandelen of obligaties die digitaal op een blockchain worden geregistreerd. Blockchaintechnologie kan hierbij worden gebruikt voor registratie, overdracht en afwikkeling.

Is Bullish afhankelijk van cryptohandel?

Handel blijft belangrijk voor Bullish, maar andere inkomstenbronnen groeien. In het tweede kwartaal bereikte de omzet uit abonnementen, diensten en overige activiteiten een record van $62,7 miljoen, terwijl het handelsvolume daalde.