VS voert strengere regels voor stablecoins in vanaf 2027

Amerikaanse toezichthouder stelt nieuwe stablecoinregels vast

De Office of the Comptroller of the Currency (OCC), een belangrijke Amerikaanse bankentoezichthouder, heeft de definitieve regels voor de GENIUS Act gepubliceerd. Deze wet moet duidelijkheid scheppen over de uitgifte en het beheer van stablecoins in de Verenigde Staten.

Een stablecoin is een cryptomunt die gekoppeld is aan de waarde van een traditionele valuta, meestal de Amerikaanse dollar. Bekende voorbeelden zijn USDT van Tether en USDC van Circle. Deze munten proberen een vaste waarde van ongeveer één dollar te behouden.

Stablecoins spelen een grote rol in de cryptomarkt. Beleggers gebruiken ze om snel tussen cryptomunten te handelen, geld te versturen of tijdelijk minder blootstelling aan koersschommelingen te hebben.

Met de nieuwe regelgeving wil de Amerikaanse overheid ervoor zorgen dat uitgevers hun financiële verplichtingen kunnen nakomen.

Stablecoins moeten volledig gedekt zijn door reserves

Een belangrijk onderdeel van de GENIUS Act is de verplichting om voldoende reserves aan te houden.

Uitgevers moeten minimaal evenveel waarde aan toegestane reserves bezitten als de totale waarde van hun uitgegeven stablecoins. Een bedrijf dat bijvoorbeeld voor 5 miljard dollar aan stablecoins in omloop heeft, moet dus minstens 5 miljard dollar aan reserves aanhouden.

Deze eis moet voorkomen dat uitgevers digitale dollars creëren zonder voldoende financiële dekking.

Daarnaast krijgen gebruikers meer duidelijkheid over het terugwisselen van hun stablecoins. Uitgevers moeten dergelijke verzoeken normaal gesproken binnen twee werkdagen verwerken.

Dat is vooral belangrijk wanneer de cryptomarkt onder druk staat. Als veel gebruikers tegelijkertijd hun stablecoins willen inwisselen, moet een uitgever voldoende middelen beschikbaar hebben om aan die vraag te voldoen.

Stablecoin-uitgevers mogen geen rente betalen

De Amerikaanse wet stelt ook grenzen aan het aanbieden van rendement op stablecoins.

Uitgevers mogen gebruikers geen rente of andere beloningen betalen uitsluitend omdat zij hun stablecoins bezitten, gebruiken of aanhouden.

Tijdens de voorbereiding van de regelgeving wilde de OCC bepaalde samenwerkingen met dochterbedrijven en andere verbonden partijen sneller als mogelijke overtredingen behandelen. Die voorgestelde aanname heeft de toezichthouder uiteindelijk geschrapt.

Het renteverbod zelf blijft echter bestaan. De OCC kan ingrijpen wanneer bedrijven via andere constructies proberen deze beperking te omzeilen.

Dit betekent niet dat alle vormen van rendement op stablecoins automatisch verboden zijn. Het verbod richt zich specifiek op uitgevers die gebruikers belonen voor het aanhouden of gebruiken van hun eigen stablecoins.

Nieuwe regels gelden voor banken en cryptobedrijven

De regelgeving geldt voor Amerikaanse nationale banken, federale spaarinstellingen en bepaalde buitenlandse bankfilialen die onder toezicht van de OCC vallen.

Ook cryptobedrijven zonder bankvergunning kunnen ermee te maken krijgen wanneer zij een federale vergunning als stablecoin-uitgever aanvragen of ontvangen.

Daarnaast omvatten de regels bepaalde activiteiten rond het bewaren van cryptomunten voor klanten. Dit wordt ook wel custody genoemd. Een financiële instelling bewaart daarbij digitale activa of de toegangssleutels namens gebruikers.

Volgens OCC-topman Jonathan Gould biedt het nieuwe kader meer duidelijkheid aan bedrijven die stablecoins willen ontwikkelen, terwijl het tegelijkertijd strengere eisen stelt aan reserves en risicobeheer.

Niet alle onderdelen zijn al uitgewerkt. De OCC zal later bekendmaken wanneer bedrijven vergunningaanvragen kunnen indienen. Ook volgen afzonderlijke voorschriften voor het tegengaan van witwassen en het naleven van financiële sancties.

Wat betekenen de Amerikaanse stablecoinregels voor Nederland?

Hoewel de GENIUS Act alleen binnen de Amerikaanse rechtsorde geldt, kunnen de gevolgen ook merkbaar zijn voor Nederlandse cryptobeleggers.

Stablecoins zoals USDT en USDC worden wereldwijd gebruikt. Strengere Amerikaanse regels kunnen het vertrouwen in deze digitale munten vergroten, vooral wanneer uitgevers duidelijk moeten aantonen dat zij voldoende reserves bezitten.

Europa heeft ondertussen zijn eigen regelgeving. Onder de Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) gelden al eisen voor stablecoin-uitgevers en cryptodienstverleners.

Een Amerikaanse vergunning betekent daarom niet automatisch dat een stablecoin ook aan alle Europese voorwaarden voldoet.

Voor Nederlandse beleggers blijft het belangrijk om te controleren welke stablecoins een handelsplatform aanbiedt en onder welke regelgeving de uitgever valt.

Conclusie

De Verenigde Staten zetten met de GENIUS Act een belangrijke stap in de regulering van stablecoins. Vanaf 18 januari 2027 gelden strengere eisen voor reserves, terugbetalingen en het aanbieden van rente.

De nieuwe regels kunnen bijdragen aan een betrouwbaardere stablecoinmarkt, maar nemen financiële risico’s niet volledig weg. Voor Nederlandse beleggers verandert er voorlopig weinig direct, al kan de Amerikaanse regelgeving op termijn invloed hebben op de internationale cryptomarkt.

Veelgestelde vragen

Wat is de GENIUS Act?

De GENIUS Act is een Amerikaanse wet die regels vastlegt voor stablecoins. Uitgevers moeten onder meer voldoende reserves aanhouden en voldoen aan eisen voor terugbetalingen en toezicht.

Wanneer gaan de nieuwe stablecoinregels in?

De definitieve OCC-regels en de GENIUS Act treden op 18 januari 2027 in werking. Bedrijven die onder de regelgeving vallen, moeten vanaf dat moment aan de toepasselijke eisen voldoen.

Heeft de GENIUS Act gevolgen voor Nederlandse cryptobeleggers?

De wet geldt niet rechtstreeks voor Nederlandse beleggers. Toch kunnen de gevolgen internationaal merkbaar zijn, omdat veel gebruikte stablecoins afkomstig zijn van bedrijven die actief zijn op de Amerikaanse markt. In Nederland blijft de Europese MiCA-regelgeving van belang.