De European Banking Authority (EBA) heeft nieuwe richtlijnen opgesteld onder de Markets in Crypto-Assets (MiCA) regulering. Deze regels zijn bedoeld voor asset-referenced tokens (ARTs) en e-money tokens (EMTs) in Europa.

Wat is MiCA?

MiCA richt zich op tokens die zijn gekoppeld aan activa zoals grondstoffen, vastgoed, of een mix van verschillende activa (ARTs). EMTs behouden een stabiele waarde door hun koppeling aan fiat valuta’s, vergelijkbaar met stablecoins.

Belangrijke richtlijnen voor tokenuitgevers

De nieuwe EBA-richtlijnen behandelen zes onderwerpen, van stresstests en activareserves tot herstelplannen. Tokenuitgevers moeten voldoende financiële middelen hebben om risico’s te dekken. Ook zijn er criteria om te bepalen of een uitgever extra reserves nodig heeft.

Uitgevers moeten hun eigen middelen verhogen tot 3% van het gemiddelde reserve van significante activa. Dit plan moet binnen 25 werkdagen worden ingediend en naleving moet binnen zes maanden zijn bereikt.

Minimale percentages en limieten

De EBA stelt ook minimumeisen voor activareserves vast, gebaseerd op dagelijkse en wekelijkse vervaldagen. Daarnaast worden er limieten gesteld aan de hoeveelheid zeer liquide financiële instrumenten die een uitgever mag bezitten. Voor tokens gekoppeld aan officiële valuta’s moeten de reserves minimaal 30% bedragen, en 60% als de token significant is.

Tokens gekoppeld aan andere activa, zoals grondstoffen of vastgoed, worden ook als zeer liquide beschouwd. Hier gelden vergelijkbare limieten voor het aantal tokens dat een enkele uitgever kan aanbieden.

Herstelplannen en uitzonderingen

Voor herstelplannen neemt de EBA feedback van de consultatieperiode op en specificeert de vereisten voor communicatie en openbaarmaking. EMT-uitgevers die al zijn vrijgesteld door de wetgeving hoeven niet aan de nieuwe reservevereisten te voldoen.

Implementatie en naleving

Deze richtlijnen zijn een stap in de implementatie van de MiCA-regulering. Digitale activadienstverleners moeten uiterlijk op 1 juli 2026 voldoen aan de nieuwe standaarden.

Met deze nieuwe richtlijnen brengt de EBA meer duidelijkheid en stabiliteit voor zowel tokenuitgevers als investeerders in de cryptomarkt.