CFTC zet vaart achter Amerikaanse cryptoregels

Selig maakte zijn plannen bekend tijdens een bijeenkomst van de Innovation Advisory Committee. Hij heeft medewerkers van de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) al gevraagd om regels voor cryptohandel met leverage en bescherming van softwareontwikkelaars te onderzoeken.

Voor crypto-investeerders is vooral de boodschap belangrijk: Washington lijkt vastbesloten om meer duidelijkheid te creëren over de Amerikaanse cryptomarkt, met of zonder nieuwe wet vanuit het Congres.

CFTC geeft Congres nog tijd

De discussie draait om de CLARITY Act. Deze wet moet duidelijker vastleggen hoe de Verenigde Staten crypto reguleren en welke verantwoordelijkheden bij verschillende toezichthouders liggen.

Vooral de verdeling tussen de CFTC en de Securities and Exchange Commission (SEC) speelt daarbij een grote rol. De CFTC houdt voornamelijk toezicht op grondstoffen en derivaten, terwijl de SEC verantwoordelijk is voor effecten zoals aandelen en obligaties.

Bij crypto lopen die categorieën regelmatig door elkaar. Bitcoin geldt in de VS doorgaans als een commodity, maar bij veel andere tokens bestaat discussie over hun juridische status.

Selig wil het Congres eerst de kans geven om de CLARITY Act verder te behandelen. Als er geen voldoende brede politieke steun komt, wil hij niet blijven wachten. De CFTC kan dan binnen haar bestaande bevoegdheden eigen regels voorstellen.

Nieuwe regels voor leverage en ontwikkelaars

Een van de onderwerpen die de CFTC onderzoekt, is cryptohandel met leverage of margin. Hierbij gebruikt een handelaar geleend kapitaal om een grotere positie te openen dan met alleen het eigen vermogen mogelijk zou zijn.

Leverage vergroot zowel potentiële winsten als verliezen. Wanneer een positie te ver in de verkeerde richting beweegt, kan een handelsplatform deze automatisch liquideren om verdere verliezen te beperken.

Selig heeft zijn medewerkers opdracht gegeven te onderzoeken hoe geregistreerde en niet-geregistreerde partijen bepaalde vormen van cryptohandel met leverage of margin kunnen aanbieden.

Daarnaast kijkt de CFTC naar bescherming voor ontwikkelaars van cryptosoftware. Daarbij draait het onder meer om de vraag wanneer iemand die blockchainsoftware of een decentraal protocol ontwikkelt juridisch verantwoordelijk kan worden gehouden voor de manier waarop anderen die technologie gebruiken.

Meer duidelijkheid hierover kan belangrijk worden voor ontwikkelaars van DeFi-protocollen en andere decentrale toepassingen.

CLARITY Act wacht op belangrijke stemming

De volgende belangrijke fase begint naar verwachting in september, wanneer de Amerikaanse Senaat terugkeert. De wet heeft daar 60 stemmen nodig om verder te komen.

Dat maakt steun van zowel Republikeinen als Democraten belangrijk.

Als de Senaat voldoende steun verzamelt, kan de wet opnieuw naar het Huis van Afgevaardigden gaan voordat president Donald Trump deze uiteindelijk kan ondertekenen.

Trump sprak deze week met Selig en vertegenwoordigers uit de cryptosector in het Witte Huis. De president riep het Congres daarna op om een volgens hem eerlijke versie van de CLARITY Act aan te nemen. Hij koppelde de wet aan de concurrentiepositie van de Verenigde Staten tegenover China.

Politieke verdeeldheid blijft een obstakel

De belangrijkste discussie gaat niet alleen over crypto zelf. Verschillende Democraten willen strengere ethische bepalingen in de wet vanwege de financiële belangen van de familie Trump in cryptoprojecten.

Volgens de aangeleverde cijfers leverden die belangen Trump in 2025 ongeveer $1,4 miljard op.

De politieke discussie hierover kan bepalend worden voor de stemming. Zonder voldoende Democratische steun wordt het lastig om de grens van 60 stemmen in de Senaat te halen.

Selig maakt ondertussen duidelijk dat een mislukte stemming niet automatisch betekent dat de Amerikaanse cryptoregulering opnieuw stilvalt.

Ook SEC werkt aan nieuwe cryptoregels

De CFTC is niet de enige Amerikaanse toezichthouder die vooruitloopt op mogelijke wetgeving. Ook de SEC heeft voorstellen gepresenteerd voor een aangepast regelgevend kader voor digitale assets.

Een belangrijk onderdeel is een mogelijke safe harbor. Zo’n regeling geeft bedrijven onder specifieke voorwaarden juridische bescherming of tijdelijke vrijstelling van bepaalde regels.

Voor cryptoprojecten kan dit bijvoorbeeld betekenen dat een token niet automatisch als een investment contract wordt behandeld wanneer de uitgever aan vooraf bepaalde voorwaarden voldoet.

Een investment contract valt onder het Amerikaanse effectenrecht. Als een token in deze categorie terechtkomt, moet een uitgever aan veel strengere regels voldoen. Meer duidelijkheid hierover kan daarom grote gevolgen hebben voor cryptobedrijven die actief zijn op de Amerikaanse markt.

CFTC heeft momenteel opvallend veel macht bij één bestuurder

Selig bevindt zich daarbij in een bijzondere positie. De CFTC hoort normaal gesproken vijf commissarissen te hebben, met vertegenwoordiging van beide grote politieke partijen.

Op dit moment is Selig de enige commissaris die door de Senaat is bevestigd. Daardoor bepaalt hij in sterke mate welke onderwerpen de toezichthouder prioriteit geeft.

Naast cryptoregulering richt de CFTC zich onder zijn leiding ook op prediction markets. Op deze platforms kunnen gebruikers handelen op de uitkomst van gebeurtenissen, zoals verkiezingen of economische cijfers.

De CFTC stelt dat bepaalde contracten op zulke platforms onder haar bevoegdheid vallen. Dat standpunt heeft geleid tot juridische conflicten met Amerikaanse staten rond bedrijven zoals Kalshi en Polymarket.

Wat betekent dit voor crypto-investeerders?

Voor beleggers verandert er op korte termijn nog weinig. De ontwikkeling laat vooral zien dat de Verenigde Staten dichter bij een uitgebreider regelgevend kader voor crypto komen.

De voorkeur van de sector zal waarschijnlijk uitgaan naar duidelijke landelijke wetgeving. Een wet zoals de CLARITY Act kan namelijk beter vastleggen welke toezichthouder waarvoor verantwoordelijk is.

Als het Congres geen akkoord bereikt, kunnen de CFTC en SEC echter zelf verdergaan met regels binnen hun bestaande bevoegdheden. Dat kan sneller duidelijkheid opleveren, maar mogelijk ook leiden tot een meer versnipperd regelgevend landschap.

Voor Nederlandse beleggers is deze ontwikkeling eveneens relevant. De Verenigde Staten vormen een van de grootste financiële markten ter wereld. Duidelijkere Amerikaanse cryptoregels kunnen invloed hebben op handelsplatforms, institutionele investeringen, tokenuitgiftes en uiteindelijk het vertrouwen in de bredere cryptomarkt.

Conclusie

De CFTC wil niet onbeperkt wachten op de CLARITY Act. Michael Selig geeft het Congres nog ruimte om tot een akkoord te komen, maar bereidt tegelijkertijd eigen cryptoregels voor.

De stemming in de Senaat wordt daardoor een belangrijk moment. Krijgt de CLARITY Act voldoende steun, dan kan de Amerikaanse cryptosector een duidelijker wettelijk kader krijgen. Loopt de wet vast, dan staan de CFTC en SEC klaar om zelf verdere stappen te zetten.

Veelgestelde vragen

Wat is de CLARITY Act?

De CLARITY Act is een Amerikaanse wet die duidelijker moet vastleggen hoe crypto wordt gereguleerd en welke taken bij toezichthouders zoals de CFTC en SEC liggen.

Wat wil de CFTC veranderen aan cryptoregulering?

De CFTC onderzoekt onder meer regels voor cryptohandel met leverage en margin. Daarnaast kijkt de toezichthouder naar juridische bescherming voor ontwikkelaars van blockchainsoftware en andere cryptotechnologie.

Wat gebeurt er als de CLARITY Act niet wordt aangenomen?

CFTC-voorzitter Michael Selig wil dan doorgaan met eigen voorstellen binnen de bestaande bevoegdheden van de toezichthouder. Daardoor hoeft nieuwe Amerikaanse cryptoregulering niet volledig afhankelijk te zijn van een akkoord in het Congres.