De recente hack op Bybit, waarbij ruim $1,4 miljard werd buitgemaakt, zorgt voor onrust in de cryptowereld. Toch stelt Ethena Labs gebruikers gerust: de yield-bearing stablecoin USDe blijft veilig en solvent.

Volgens Ethena was er ongeveer $30 miljoen aan blootstelling via derivaten op Bybit, maar dankzij hun reservefonds is er geen reden tot zorgen. In een update liet het team weten dat de blootstelling inmiddels volledig is afgebouwd.

Hoe blijft USDe stabiel?

USDe is een synthetische stablecoin die geen directe dollarreserves heeft, maar werkt met onderpand in crypto. Om schommelingen in waarde op te vangen, gebruikt Ethena derivaten en een yield-strategie. Dit model levert rendement op voor USDe-houders.

Daarnaast heeft Ethena een reservefonds als extra vangnet. Eind 2024 stond hier zo’n $46 miljoen in. Ook benadrukt het team dat alle onderliggende assets worden bewaard bij Copper, een externe bewaardienst, en niet direct op Bybit zelf.

Risico’s van een hybride model

Het concept achter USDe – waarbij crypto als onderpand wordt gebruikt en via staking en futures rendement wordt gegenereerd – is innovatief, maar brengt ook risico’s met zich mee. Ethena’s model is een mix tussen gecentraliseerde en gedecentraliseerde financiën (CeDeFi), waardoor er afhankelijkheid is van externe partijen zoals exchanges en custodians.

Na de hack verzekerde Bybit-CEO Ben Zhou gebruikers dat opnames nog steeds mogelijk zijn, al kunnen ze door drukte langer duren. Ethena Labs lijkt voorbereid op dergelijke situaties, maar de bredere discussie over risico’s van CeDeFi blijft actueel.