Zondagavond ging het flink mis voor een grote speler in de DeFi-wereld. Door een plotselinge koersval van Ethereum verloor hij in één klap $74 miljoen. De oorzaak? Een automatische liquidatie op het DeFi-platform Sky, het protocol dat eerder bekendstond als MakerDAO.

Wanneer onderpand ineens niet meer genoeg is

De whale had een flinke hoeveelheid ETH vastgezet als onderpand voor een lening in DAI, de stablecoin van Sky. Zo’n constructie is populair in DeFi: je leent stablecoins zonder je crypto te verkopen. Maar als de waarde van je onderpand daalt, zit je in de gevarenzone.

En dat is precies wat er zondag gebeurde. Ethereum daalde in een paar uur tijd met 20%. Daardoor kwam het onderpand te dicht in de buurt van het geleende bedrag. En zodra dat gebeurt, verkoopt Sky automatisch je onderpand om te voorkomen dat het protocol met oninbare schulden blijft zitten.

Resultaat: $74 miljoen aan ETH werd zonder pardon verkocht. Geen discussie, geen waarschuwing – zo werken de regels van DeFi.

Markt in paniek

De koersdaling van ETH kwam op een moment dat beleggers wereldwijd op scherp stonden. Angst voor een economische terugval en stijgende prijzen zorgde ervoor dat veel mensen hun risicovolle beleggingen, zoals crypto, van de hand deden. Ethereum zakte daardoor naar $1.431 – de laagste stand in meer dan twee jaar.

Niet de enige die het zwaar had

Deze whale was niet de enige die het benauwd kreeg. Meerdere grote leners op Sky moesten eerder al extra ETH bijstorten of hun lening deels aflossen om een liquidatie te voorkomen.

Zo stortte één gebruiker zondag nog snel 60.000 ETH bij – goed voor zo’n $90 miljoen – om zijn positie te redden. Maar zelfs dat is geen garantie. Als ETH verder daalt tot onder de $912, ligt ook die lening eruit.

Waarom dit belangrijk is

Grote liquidaties zoals deze drukken de koers van Ethereum nog verder naar beneden. En dat kan een kettingreactie veroorzaken: dalende prijzen zorgen voor meer liquidaties, wat weer voor nóg lagere prijzen zorgt. Het is een gevaarlijk spel, vooral voor leners met grote bedragen in onderpand.

Op Aave, een ander bekend DeFi-platform, werd zondag voor nog eens $90 miljoen aan leningen geliquideerd.

En het risico is nog lang niet voorbij. Als Ethereum onder de $1.200 duikt, komt er bij Sky nog eens $324 miljoen aan ETH in de gevarenzone.

Wat kunnen we hiervan leren?

DeFi geeft je veel vrijheid, maar die vrijheid komt met harde regels. Alles werkt automatisch – zonder ruimte voor emotie of uitstel. Eén verkeerde inschatting, of een onverwachte koersbeweging, en je bent je onderpand kwijt.

Voor DeFi-gebruikers is dit een harde les: houd je posities goed in de gaten, zeker in onzekere markten. Want zelfs als je alles ‘goed’ doet, kan de markt je alsnog verrassen.